Miliaran beralih dari saham AI ke perusahaan asuransi dan saham kecil pada 2026

Miliaran dolar berputar keluar dari saham yang terkait AI dan masuk ke perusahaan asuransi, perusahaan kapitalisasi kecil, dan sektor-sektor lain yang sebelumnya terabaikan di rak institusional. Dana ekuitas AS non-teknologi menarik masuk dana sebesar $62 miliar dalam hanya lima minggu awal 2026, angka yang melebihi total masuk dana sepanjang tahun 2025.

Dana lindung nilai telah mengurangi leverage dari posisi teknologi AS pada kecepatan tercepat yang pernah tercatat, dengan penjualan bersih teramati dalam enam dari delapan minggu sekitar pertengahan 2026. Paparan sektor telah turun sekitar 10% sejak awal Juni saja.

Sejak 22 Juni, saham perangkat lunak pilihan telah menambahkan kenaikan sekitar $1,5 triliun. Perusahaan semikonduktor, yang dulunya raja tak terbantahkan dalam perdagangan AI, telah kehilangan sekitar $2,6 triliun. Itu adalah perubahan nilai relatif sebesar $4,1 triliun antara dua sudut dunia teknologi.

Saham asuransi mencapai rekor tertinggi pada akhir Juli 2026 saat investor mencari perusahaan dengan arus kas yang dapat diprediksi dan paparan minimal terhadap narasi gangguan AI. Indeks saham kecil Russell 2000 mencatat kenaikan 6% pada awal 2026, melampaui patokan teknologi dan mendapat manfaat dari valuasi yang lebih menarik serta sensitivitas terhadap ekspektasi suku bunga domestik.

Sebuah akronim baru telah memasuki kosakata Wall Street: HALO, yang merupakan singkatan dari Heavy Assets, Low Obsolescence. Bayangkan utilitas, perusahaan asuransi, industri, dan bisnis lainnya di mana model bahasa besar kemungkinan besar tidak akan menggantikan produk inti dalam waktu dekat.

Saham kapitalisasi kecil mendapat manfaat dari konvergensi faktor-faktor selain sekadar eksodus teknologi. Perusahaan yang berfokus pada pasar domestik dalam Russell 2000 cenderung merespons secara positif ketika pemotongan suku bunga menjadi pertimbangan, dan valuasi mereka dibandingkan saham kapitalisasi besar telah meluas hingga diskon yang secara historis sangat lebar.

Asuransi dan valuasi saham kapitalisasi kecil masih memiliki ruang untuk tumbuh jika rotasi berlanjut. Rekor tertinggi saham asuransi mungkin tampak seperti alasan untuk berhati-hati, tetapi pertumbuhan laba sektor ini didukung oleh dinamika penetapan harga pasar yang ketat yang tidak ada hubungannya dengan histeria AI.