Bank-bank besar AS meluncurkan jaringan setoran tertokenisasi untuk bersaing dengan stablecoin

Bank-bank besar AS sedang berlomba-lomba untuk meluncurkan versi mereka sendiri dari "uang on-chain" — dan mereka memasarkannya sebagai respons langsung terhadap pertumbuhan pesat stablecoin. JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, dan pemberi pinjaman besar lainnya mengumumkan akan meluncurkan jaringan setoran ter-tokenisasi bersama melalui The Clearing House, dengan target peluncuran pada paruh pertama 2027. Rencananya: merepresentasikan setoran nasabah bank sebagai token digital yang dapat bergerak di atas infrastruktur blockchain dengan penyelesaian 24/7, menggabungkan kecepatan dan kemampuan pemrograman kripto dengan kerangka hukum dan kepatuhan sistem perbankan. Mengapa ini penting Stablecoin seperti USDC dari Circle dan USDT dari Tether telah menjadi "dolar on-chain" baku untuk perdagangan, transfer lintas batas, dan produk-produk serupa tabungan. Adopsi ini memicu kekhawatiran nyata di dalam bank: jika nasabah dan perusahaan semakin banyak menyimpan uang di dompet kripto dan stablecoin, setoran tradisional — serta basis pendanaan yang menjadi andalan bank — bisa terkikis. Setoran ter-tokenisasi dirancang untuk mengurangi risiko tersebut. Berbeda dengan stablecoin yang diterbitkan oleh pihak non-bank, setoran ter-tokenisasi tetap menyimpan dana di dalam sistem perbankan yang diatur, sambil memungkinkannya bergerak di atas infrastruktur blockchain. Ini memungkinkan bank menawarkan penyelesaian hampir instan, sepanjang waktu, dan arus lintas batas yang lebih murah tanpa melepaskan kendali atau kepemilikan atas setoran. Suara industri “Setelah Undang-Undang GENIUS, tampaknya muncul persaingan antara stablecoin, setoran ter-tokenisasi, dan dana pasar uang ter-tokenisasi untuk menjadi instrumen uang on-chain yang paling disukai,” kata Reid Noch, Wakil Presiden struktur pasar ekuitas AS di TD Securities. Ia berpendapat bahwa setoran ter-tokenisasi dapat memperbaiki hambatan lama dalam pembayaran global — seperti transfer internasional yang mahal dan memakan waktu satu hingga dua hari — dengan memungkinkan transfer hampir instan dan biaya penyelesaian yang lebih rendah. CEO Digital Chamber Cody Carbone memandang langkah ini sebagai tonggak sejarah: “Bank-bank terbesar di Amerika secara sukarela masuk onchain,” katanya, menunjukkan bahwa keuangan utama telah memutuskan blockchain sebagai bagian inti dari infrastruktur masa depan. Namun, ini bukanlah hal yang sama dengan jalur kripto publik Tokenisasi yang dipimpin bank mewakili model yang sangat berbeda dari jaringan terbuka tempat stablecoin beredar. Noelle Acheson, penulis “Crypto is Macro Now,” menunjukkan bahwa bank biasanya menjalankan sistem blockchain pribadi yang mempertahankan kendali ketat atas pengguna dan transaksi. Proyek The Clearing House memperluas pendekatan ini ke beberapa institusi, tetapi kemungkinan besar tidak akan terlihat atau berperilaku seperti blockchain publik tempat stablecoin diperdagangkan secara bebas. Acheson juga mencatat bahwa langkah ini menunjukkan bank-serius menganggap ancaman stablecoin, meskipun beberapa eksekutif — termasuk CEO JPMorgan Jamie Dimon — secara publik meremehkannya. Bagi banyak klien korporat, katanya, token yang didukung bank yang sesuai dengan alur kerja kepatuhan dan perbendaharaan yang ada mungkin lebih menarik daripada stablecoin yang diterbitkan secara pribadi. Dampak potensial Analis sudah memperkirakan dampak dari adopsi stablecoin: laporan Jefferies pada Maret memperkirakan stablecoin dapat menyebabkan penurunan 3%–5% dalam setoran inti selama lima tahun dan mengurangi pendapatan rata-rata bank sekitar 3%. Jika bank berhasil membawa nasabah ke setoran ter-tokenisasi, jaringan The Clearing House bisa menjadi pesaing utama stablecoin untuk pembayaran korporat dan operasi perbendaharaan. Intinya Inisiatif The Clearing House menegaskan tren lebih luas: keuangan tradisional semakin mengadopsi teknologi blockchain — bukan hanya bereksperimen dalam mode uji coba, tetapi membangun sistem multi-bank yang saling terhubung untuk menjaga setoran dan pembayaran tetap berada dalam ekosistem perbankan yang diatur. Apakah pendekatan ini akan merebut pangsa pasar dari stablecoin publik akan membantu menentukan bagaimana uang bergerak di blockchain selama dekade mendatang.