Bernstein Menetapkan Target Harga $190 untuk Circle, Menunjukkan Potensi Kenaikan 129%

Circle kini berperan sebagai penyedia infrastruktur fintech, bukan sekadar peluang spekulasi kripto. Itulah penilaian tegas Bernstein yang dibagikan kepada DL News setelah penerbit stablecoin USDC melaporkan laba kuartal keempat, di mana pendapatannya melonjak 77% menjadi $770 juta pada 2025. Bagi Jeremy Allaire, CEO Circle, ini baru permulaan, karena kecerdasan buatan dan teknologi blockchain memengaruhi perekonomian global. “Kita berada di tahap paling awal dari transformasi yang sangat dalam dan sangat mendasar terhadap cara sistem ekonomi global berfungsi dan bekerja,” katanya selama panggilan laporan laba. “Tidak hanya sistem ekonomi global kita akan menjadi lebih native internet, tetapi juga akan menjadi jauh lebih otomatis.” Menurut Bernstein, Circle akan memainkan peran kunci dalam perubahan ini. Perusahaan riset dan broker ini kembali memberikan peringkat “outperform” dan target harga $190, yang menyiratkan potensi kenaikan 129%, dengan argumen bahwa Circle sedang berkembang menjadi infrastruktur internet inti. Analis Gautum Chhugani dan tiga rekan Bernstein lainnya menggambarkan kuartal keempat Circle sebagai “perbedaan jelas dari kripto” di tengah penurunan pasar yang telah menghapus lebih dari $2 triliun. Mereka menilai Circle dengan pendekatan arus kas diskonto jangka panjang, dengan menyebut “potensi aplikasi stablecoin dalam pembayaran dan layanan keuangan berbasis stablecoin.” Pandangan bullish Bernstein muncul saat stablecoin yang beredar melonjak 50% pada 2025 dan berada di bawah $310 miliar, menurut data DefiLlama menunjukkan. Setelah lonjakan 72% year-over-year, token berbasis dolar Circle, USDC, menyumbang $75 miliar, atau 28%, dari total stablecoin yang beredar. Masa depan Bernstein melihat masa depan Circle tidak hanya pada pertumbuhan pasokan USDC, tetapi juga pada perluasan blockchain Arc dan stack pembayaran-nya—infrastruktur yang dapat mengubah perusahaan dari penerima pendapatan bunga menjadi platform dolar digital lengkap. Arc, blockchain lapisan-1 Circle, meluncurkan testnet pada Oktober dengan partisipasi lebih dari 100 mitra dan tetap pada jalur untuk peluncuran mainnet pada 2026. Bernstein mencatat bahwa Arc mempertahankan uptime hampir 100%, finalitas 0,5 detik, dan telah memproses 166 juta transaksi sejak peluncuran. Tentu saja, Circle menghadapi beberapa tantangan. Bernstein menyoroti bahwa 99% pendapatan masih terkait pada pendapatan bunga, membuat Circle rentan terhadap penurunan suku bunga. Persaingan dari bank dan raksasa pembayaran juga bisa meningkat seiring meningkatnya kejelasan regulasi, kata perusahaan. Lance Datskoluo adalah korresponden pasar DL News yang berbasis di Eropa. Punya tips? Kirim email ke lance@dlnews.com.