Bernstein Menegaskan Target Harga $67 untuk Figure, Melihat Potensi Kenaikan 72%

ChainCatcher melaporkan, Bernstein kembali memberikan peringkat "Overperform" untuk Figure Technology Solutions (FIGR) dan mempertahankan harga target sebesar $67, yang menyiratkan potensi kenaikan sekitar 72% dari harga saham saat ini sebesar $38,97. Kinerja Figure Q1 2026 sangat kuat: volume pinjaman mencapai $2,9 miliar, meningkat 113% secara tahunan; pendapatan yang disesuaikan sebesar $167 juta, naik 92% secara tahunan dan melampaui ekspektasi pasar sebesar 6%; EBITDA yang disesuaikan sebesar $82,7 juta dengan margin sekitar 50%, sedikit di atas ekspektasi pasar. Namun, EPS yang dihitung berdasarkan GAAP sebesar $0,18, lebih rendah dari perkiraan sekitar 9%, terutama karena beban insentif saham sebesar $26 juta. Analisis Bernstein menyatakan bahwa kinerja ini seharusnya mengubah persepsi pasar terhadap Figure, yang bukanlah perusahaan kredit tradisional, melainkan "platform pasar modal yang didorong oleh tokenisasi", dengan pendapatan inti berasal dari biaya jaringan dan efek skala operasional, serta tetap mempertahankan penilaian berbasis 25 kali EBITDA tahun 2027. Selain itu, ekosistem tokenisasi terus berkembang: token sekuritas berpendapatan YLDS mencapai $598 juta (naik 80% secara siklus); saldo produk pinjaman saham sebesar $368 juta (+79%); bisnis pinjaman UMKM memberikan pendapatan sebesar $60 juta. Harga saham Figure saat ini masih tidak jauh di atas harga penawaran umum perdana tahun 2025 sebesar $36, tetapi masih jauh dari titik tertinggi historisnya di $78.