Bernstein Menegaskan Target Harga $67 untuk FIGR, Melihat Potensi Kenaikan 72% dari Tokenisasi

Berita Mars Finance, Bernstein kembali memberikan peringkat "Di Atas Pasar" untuk Figure Technology Solutions (FIGR) dan mempertahankan harga target sebesar 67 dolar AS, yang menyiratkan potensi kenaikan sekitar 72% dari harga saham saat ini sebesar 38,97 dolar AS. Kinerja Figure Q1 2026 sangat kuat: volume pinjaman mencapai 2,9 miliar dolar AS, meningkat 113% secara tahunan; pendapatan yang disesuaikan sebesar 167 juta dolar AS, meningkat 92% secara tahunan dan melampaui ekspektasi pasar sebesar 6%; EBITDA yang disesuaikan sebesar 82,7 juta dolar AS, dengan margin sekitar 50%, sedikit di atas ekspektasi pasar. Namun, EPS yang dihitung berdasarkan GAAP sebesar 0,18 dolar AS, lebih rendah dari perkiraan sekitar 9%, terutama karena beban insentif saham sebesar 26 juta dolar AS. Bernstein menganalisis bahwa kinerja ini seharusnya membentuk ulang persepsi pasar terhadap Figure, yang bukan perusahaan kredit tradisional, melainkan "platform pasar modal yang didorong oleh tokenisasi", dengan pendapatan inti berasal dari biaya jaringan dan efek skala operasional, serta tetap mempertahankan penilaian berbasis 25 kali EBITDA tahun 2027. Selain itu, ekosistem tokenisasi terus berkembang: token sekuritas berpendapatan YLDS mencapai 598 juta dolar AS (naik 80% secara siklus); saldo produk pinjaman saham sebesar 368 juta dolar AS (+79%); bisnis pinjaman UMKM memberikan pendapatan 60 juta dolar AS. Harga saham Figure saat ini masih tidak jauh di atas harga penawaran umum perdana tahun 2025 sebesar 36 dolar AS, tetapi masih jauh dari titik tertinggi historisnya sebesar 78 dolar AS.