Bernstein Memperkirakan Pertumbuhan USDC Akan Dimulai Kembali, Menetapkan Target Harga $140 untuk Circle

Circle kembali menarik perhatian analis Wall Street, dengan Bernstein berargumen bahwa USDC memasuki fase pertumbuhan baru yang dapat meningkatkan kinerja perusahaan dalam setahun ke depan. Dalam catatan penelitian yang diterbitkan Senin, perusahaan tersebut mengatakan USDC menunjukkan tanda-tanda apa yang disebutnya sebagai “reflasi dolar digital,” setelah pasokannya melonjak sekitar $2 miliar dalam tujuh hari—sebuah perubahan nyata dari periode enam bulan pertumbuhan yang stagnan atau menurun.

Bernstein mempertahankan peringkat Outperform pada Circle dan menetapkan target harga $140, yang menyiratkan potensi kenaikan sekitar 60% dari level saat ini. Saham tersebut dilaporkan naik sekitar 40% dalam sebulan terakhir, menunjukkan betapa cepatnya sentimen pasar dapat berubah terkait penerbitan dan adopsi stablecoin.

• Bernstein menyebut pasokan USDC meningkat sekitar $2 miliar dalam tujuh hari, membalikkan periode sebelumnya yang datar atau menurun.
• Perusahaan tersebut mengharapkan fase "berikutnya" potensial untuk stablecoin didorong oleh momentum pasar, kejelasan regulasi AS, dan pasar modal yang ditokenisasi.
• Bernstein mengatakan pangsa USDC dari volume transaksi stablecoin yang disesuaikan naik dari sekitar 40% pada 2025 menjadi lebih dari 60% hingga saat ini di 2026, melewati USDt berdasarkan ukuran tersebut.
• Analis menyoroti sinyal awal penggunaan pembayaran stablecoin oleh agen kecerdasan buatan.

Pertumbuhan stablecoin sering diukur dengan beberapa cara—penerbitan, likuiditas, dan penggunaan dalam transaksi dunia nyata. Argumen utama Bernstein berfokus pada akselerasi penerbitan: peningkatan pasokan USDC sebesar $2 miliar dalam hanya satu minggu menunjukkan bahwa permintaan untuk penyelesaian berbasis dolar di rantai kembali meningkat. Catatan ini menggambarkan hal ini sebagai “reflasi dolar digital,” yang menyiratkan bahwa pasokan dolar di rantai sedang berkembang dengan cara yang dapat mendukung aktivitas ekosistem yang lebih luas.

Bagi investor, implikasinya jelas: penerbitan stablecoin yang diperbarui dapat mendorong lebih banyak bisnis untuk Circle, terutama jika pasokan baru dikaitkan dengan peningkatan penggunaan on-chain dan adopsi perusahaan terkait. Bernstein juga menunjukkan serangkaian katalisator yang lebih luas selain pertumbuhan pasokan satu minggu—elemen-elemen yang, jika terwujud, dapat membantu membuat pemulihan ini lebih berkelanjutan daripada bersifat sementara.

Bernstein menguraikan beberapa kontributor potensial terhadap "siklus pertumbuhan" stablecoin. Pertama, ia menunjukkan pada pemulihan momentum di pasar kripto, yang dapat meningkatkan selera risiko dan meningkatkan volume aktivitas on-chain di mana stablecoin berfungsi sebagai jalur penyelesaian. Kedua, ia menyoroti kemungkinan kejelasan regulasi yang lebih besar di Amerika Serikat—wilayah yang telah lama menjadi variabel bagi penerbit stablecoin, bursa, dan integrator pembayaran yang berusaha mengembangkan layanan yang sesuai peraturan.

Ketiga, Bernstein menghubungkan ekspansi stablecoin dengan pasar modal yang ditokenisasi—istilah umum untuk penggunaan instrumen yang ditokenisasi dan infrastruktur on-chain untuk layanan keuangan. Jika lebih banyak alur kerja ini menggunakan stablecoin sebagai satuan akuntansi atau aset penyelesaian, volume transaksi bisa meningkat secara signifikan. Terakhir, Bernstein menunjukkan meningkatnya adopsi stablecoin untuk pembayaran, menyarankan bahwa stablecoin sedang berpindah dari perdagangan ke kasus penggunaan transfer sehari-hari.

Para analis juga merujuk pada "tanda-tanda awal" penggunaan stablecoin dalam pembayaran yang dilakukan oleh agen kecerdasan buatan. Meskipun masih baru, gagasan ini penting karena alur kerja yang didorong oleh AI dapat memperkenalkan pola otomatisasi baru untuk transfer—berpotensi meningkatkan frekuensi dan keragaman permintaan pembayaran stablecoin dari waktu ke waktu.

Meskipun USDC masih merupakan stablecoin yang didukung dolar terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar—di belakang USDt milik Tether—Bernstein berargumen bahwa USDC sedang mengejar dalam aktivitas transaksi nyata. Menurut perusahaan, pangsa USDC dalam volume transaksi stablecoin yang disesuaikan naik dari sekitar 40% pada 2025 menjadi lebih dari 60% hingga saat ini di 2026. Berdasarkan hal itu, USDC dilaporkan telah melewati USDt.

Perbedaan ini penting karena memisahkan “ukuran” dari “penggunaan.” Sebuah stablecoin bisa tertinggal dalam total kapitalisasi pasar namun tetap memimpin dalam throughput transaksi jika menjadi aset penyelesaian pilihan untuk aplikasi atau platform tertentu. Bagi Circle, peningkatan pangsa transaksi dapat menandakan perbaikan dalam distribusi, integrasi, dan perilaku pengguna—bahkan jika pertumbuhan pasokan yang menjadi sorotan utama adalah titik data pertama yang menarik perhatian.

Pandangan bullish Bernstein muncul selama periode volatilitas saham yang terasa untuk Circle. Perusahaan ini go public pada Juni 2025, menetapkan harga sahamnya di $31 dan mengumpulkan sekitar $1,1 miliar dalam penawaran umum perdana. Setelah periode awal yang kuat, sahamnya kembali turun mendekati level IPO pada November 2025 karena pelemahan pasar kripto yang lebih luas memengaruhi perusahaan publik yang terpapar sektor ini.

Meskipun volatilitas tersebut, Circle terus melaporkan hasil yang membaik berdasarkan perbandingan tahunan. Pada kuartal terbarunya, perusahaan melaporkan $701 juta dalam pendapatan dan $48 juta dalam laba bersih, keduanya meningkat dibandingkan tahun sebelumnya. Kelanjutan peningkatan tahun-ke-tahun dapat berpengaruh terhadap cara pasar ekuitas menafsirkan pemulihan pertumbuhan stablecoin—terutama ketika para pedagang berusaha menyeimbangkan tren penerbitan jangka pendek terhadap profitabilitas jangka panjang.

Seiring dengan perubahan pola permintaan stablecoin, investor mungkin tidak hanya fokus pada pasokan, tetapi juga pada jaringan dan kasus penggunaan apa yang mendorong volume transaksi. Penekanan Bernstein pada USDC yang mengungguli USDt dalam pangsa transaksi yang disesuaikan menunjukkan bahwa, setidaknya untuk saat ini, dinamika penggunaan berpindah mendukung Circle.

Apa yang perlu dipantau selanjutnya adalah apakah sinyal “reflasi dolar digital” akan berubah menjadi pertumbuhan berkelanjutan di luar lonjakan pasokan satu minggu—terutama seiring kemajuan kejelasan kebijakan serta adopsi pembayaran dan tokenisasi. Jika USDC terus memimpin pangsa transaksi sementara penerbitannya tetap stabil, teori Bernstein bisa mendapatkan lebih banyak dukungan; jika tidak, pemulihan saat ini mungkin bersifat sementara.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Bernstein: Pertumbuhan USDC bisa dimulai kembali; menetapkan target Circle $140 di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.