Bernstein Memperkirakan Siklus Tokenisasi Super yang Menggerakkan Kenaikan Bullish Kripto 2026

NEW YORK, April 2025 – Perubahan seismik sedang terjadi di bawah permukaan volatil pasar kripto. Menurut laporan penting dari manajer aset Wall Street, Bernstein, sektor ini siap mengalami transformasi sejarah. Perusahaan memprediksi dasar pasar setelah koreksi akhir 2025. Selanjutnya, 'supersiklus tokenisasi' yang kuat akan mempercepat kenaikan besar berikutnya dalam pasar kripto pada 2026. Analisis ini menyediakan peta jalan berbasis data untuk beberapa tahun ke depan, menyoroti implikasi mendalam bagi Bitcoin, stablecoin, dan ekosistem keuangan yang lebih luas.

Tesis utama Bernstein bergantung pada konsep 'supersiklus tokenisasi'. Istilah ini menggambarkan periode pertumbuhan yang pesat dan berkelanjutan selama beberapa tahun. Pertumbuhan ini akan berasal dari mengubah aset dunia nyata (RWAs) menjadi token digital di blockchain. Perusahaan memperkirakan ledakan ini akan menyebar ke tiga area inti: stablecoin, pasar modal, dan pasar prediksi. Akibatnya, gerakan ini akan menciptakan lapisan likuiditas dan efisiensi yang baru. Keuangan tradisional telah mulai bereksperimen dengan blockchain. Namun, Bernstein memprediksi gelombang adopsi penuh akan benar-benar dimulai pada tahun 2026.

Transisi ini mencerminkan evolusi internet dari alat yang spesifik menjadi lapisan infrastruktur global. Tokenisasi berjanji untuk memecah kepemilikan, otomatisasi kepatuhan, dan memungkinkan perdagangan 24/7 untuk aset seperti obligasi, properti, dan ekuitas swasta. Lembaga keuangan utama, termasuk BlackRock dan JPMorgan, sudah mulai membangun dasar-dasar untuk masa depan ini. Laporan Bernstein menempatkan perkembangan-perkembangan ini dalam kerangka siklus pasar yang jelas.

Bernstein memperkuat proyeksi bullishnya dengan proyeksi harga spesifik untuk Bitcoin. Perusahaan ini telah menetapkan target harga 2026 sebesar $150.000. Selain itu, mereka memproyeksikan puncak siklus sebesar $200.000 pada 2027. Perkiraan ini tidak didasarkan pada spekulasi. Sebaliknya, mereka mengintegrasikan model kurva adopsi, dampak siklus pemotongan, dan aliran modal institusional melalui dana tokenisasi dan ETF.

Rute yang diprediksi melibatkan koreksi pasar pada akhir 2025. Koreksi ini akan menetapkan dasar akhir sebelum kenaikan berikutnya. Secara historis, Bitcoin telah mengalami penurunan 70-80% setelah puncak pasar bullish sebelumnya. Konsolidasi serupa akan sejalan dengan siklus masa lalu. Pemulihan dan breakout berikutnya, bagaimanapun, akan didorong oleh penggerak yang secara fundamental berbeda: tokenisasi.

Sudut Pandang Ahli: Dari Spekulasi ke Kegunaan

Gautam Chhugani, Senior Analyst di Bernstein, menekankan pergeseran ini dalam komentar terbaru. "Narasi sedang berkembang dari spekulasi moneter murni menuju utilitas blockchain dalam skala besar," kata Chhugani. "Tokenisasi segalanya—dari surat berharga hingga properti—menciptakan kasus penggunaan yang nyata yang menarik modal tradisional. Hal ini memberikan fondasi dasar untuk siklus berikutnya." Perspektif ini menegaskan pematangan dalam kelas aset kripto. Fokus sedang bergeser menuju peningkatan efisiensi dan produk keuangan baru.

Komponen kritis dari prediksi Bernstein adalah pertumbuhan eksplosif pasar stablecoin. Laporan ini memperkirakan pasokan total stablecoin akan meningkat menjadi 420 miliar dolar pada 2026. Angka ini mencerminkan peningkatan luar biasa sebesar 56% secara tahunan. Stablecoin, yang merupakan mata uang digital yang dihubungkan dengan aset stabil seperti dolar AS, berfungsi sebagai lapisan penyelesaian utama dan akses masuk ke pasar tokenisasi.

Pertumbuhan ini tidak terjadi dalam kehampaan. Keterjelasan regulasi di yurisdiksi penting seperti UE dengan MiCA dan potensi perundang-undangan AS memberikan lingkungan operasional yang lebih jelas. Pemain utama sedang memperluas penawaran mereka:

• PayPal USD (PYUSD) dan USDC Circle sedang mengintegrasikan dengan jalur pembayaran tradisional.
• Permintaan institusional terhadap stablecoin yang menghasilkan yield sedang meningkat.
• Stablecoin semakin menjadi alat penyelesaian default untuk perdagangan lintas batas dan pengiriman uang.

Basis stablecoin yang terus berkembang ini berfungsi sebagai 'dolar digital' yang diperlukan untuk mendorong perdagangan, pinjaman, dan transaksi di seluruh ekonomi token yang diprediksi Bernstein.

Efek riak dari siklus super tokenisasi akan meluas jauh melebihi aset kripto asli. Bernstein secara eksplisit mengidentifikasi perusahaan yang sahamnya diperdagangkan secara publik dengan integrasi kripto yang dalam sebagai pihak yang diuntungkan utama. Laporan ini menyoroti Coinbase (COIN) dan Robinhood (HOOD). Platform-platform ini berpotensi mendapat keuntungan dari peningkatan volume perdagangan, biaya penitipan untuk aset yang dikenai token, dan penawaran layanan yang diperluas.

Coinbase, misalnya, sedang membangun blockchain layer-2, Base, dan memposisikan dirinya sebagai akses utama untuk proyek tokenisasi institusional. Robinhood terus meningkatkan basis pengguna aktif kripto mereka. Seiring tokenisasi membawa lebih banyak pengguna dan aset ke dalam rantai, aplikasi konsumen front-end ini menangkap nilai yang signifikan. Kinerja saham mereka mungkin semakin berkorelasi dengan metrik adopsi tren tokenisasi yang mendasarinya.

Implikasi dari kenaikan harga yang didorong oleh tokenisasi sangat mendalam. Pertama, ini akan memvalidasi utilitas teknologi blockchain di luar perdagangan cryptocurrency. Kedua, ini dapat mengarah pada sistem keuangan yang lebih terintegrasi di mana aset digital dan tradisional berdampingan di buku besar bersama. Bank sentral sedang mengeksplorasi CBDC ritel untuk penyelesaian transaksi. Sementara itu, inovasi sektor swasta mendorong aplikasi yang menghadap ke konsumen.

Dampak potensial meliputi:

• Efisiensi Pasar yang Ditingkatkan: Penyelesaian yang lebih cepat dan biaya perantara yang berkurang.
• Inklusi Keuangan yang Ditingkatkan: Pemilikan fraksional membuka aset bernilai tinggi bagi investor kecil.
• Tantangan Regulasi Baru: Otoritas akan perlu menyesuaikan kerangka kerja untuk dunia yang dikenai token.

Transisi ini tidak akan berjalan tanpa volatilitas atau hambatan. Namun, tren arah yang diidentifikasi oleh Bernstein didukung oleh momentum modal dan pengembang yang signifikan.

Analisis Bernstein menyajikan narasi yang meyakinkan, berbasis bukti, untuk masa depan aset digital. Prediksi yang tokenisasi siklus super menawarkan penggerak fundamental untuk kenaikan berikutnya dalam pasar kripto, yang diprediksi akan mencapai puncaknya pada 2026-2027. Dengan target harga Bitcoin sebesar $150.000 dan $200.000, serta pasar stablecoin yang diproyeksikan mencapai $420 miliar, skala transisi ini sangat signifikan. Meskipun siklus pasar selalu mencakup koreksi, tren dasar menuju penggunaan blockchain melalui tokenisasi tampak kuat. Perubahan ini berpotensi mengubah tidak hanya pasar kripto tetapi juga arsitektur keuangan global itu sendiri.

Q1: Apa itu 'tokenization supercycle'?
Sebuah supercycle tokenisasi mengacu pada periode panjang multi-tahun di mana konversi aset dunia nyata (seperti obligasi, properti, atau dana) menjadi token digital di blockchain mengalami adopsi besar dan dipercepat. Hal ini mendorong modal, utilitas, dan pertumbuhan baru ke dalam ekosistem kripto.

Q2: Mengapa Bernstein memprediksi dasar pasar pada akhir 2025?
Prediksi ini didasarkan pada analisis siklus pasar Bitcoin historis, yang biasanya menunjukkan koreksi dalam (70-80%) setelah puncak pasar bullish. Dasar akhir 2025 akan selaras dengan siklus masa lalu ini, menggoyahkan leverage berlebihan dan menyiapkan panggung untuk tren naik baru yang didorong oleh adopsi fundamental.

Q3: Bagaimana pertumbuhan stablecoin terkait dengan tokenisasi?
Stablecoin adalah alat tukar dan penyelesaian utama dalam pasar kripto. Seiring dengan meningkatnya aset dunia nyata yang ditokenisasi dan diperdagangkan secara on-chain, permintaan terhadap mata uang digital yang stabil dan terikat dengan dolar untuk memfasilitasi transaksi-transaksi tersebut meningkat secara drastis, sehingga proyeksi pasokannya mencapai 420 miliar dolar.

Q4: Perusahaan-perusahaan apa yang paling menguntungkan dari tren ini?
Menurut Bernstein, saham-saham yang terkait kripto seperti Coinbase dan Robinhood adalah pihak yang paling diuntungkan. Mereka menyediakan layanan perdagangan, penitipan, dan akses yang mengalami permintaan meningkat seiring tokenisasi membawa lebih banyak pengguna dan modal institusional ke dalam ruang ini.

Q5: Apakah prediksi ini dijamin terjadi?
Tidak ada prediksi finansial yang dijamin. Peramalan Bernstein adalah proyeksi berbasis penelitian yang mempertimbangkan tren adopsi saat ini, perkembangan regulasi, dan kemajuan teknologi. Ini tetap tunduk pada risiko seperti penegakan regulasi yang berat, kemerosotan makroekonomi, atau kegagalan teknologi yang kritis.