Bernstein tetap mempertahankan peringkat Outperform untuk Circle, dengan target harga $140—meskipun Undang-Undang CLARITY mengalami penundaan Bernstein kembali memberikan peringkat Outperform dan target harga $140 untuk Circle Internet Financial (CRCL) dalam catatan riset tanggal 24 Agustus, menyatakan bahwa adopsi USDC yang terus meningkat akan mendorong siklus pertumbuhan berikutnya perusahaan, bahkan jika Undang-Undang CLARITY AS gagal disahkan pada musim gugur ini. Target harga $140 menyiratkan potensi kenaikan sekitar 59% dari penutupan Jumat sebesar $87,98, meskipun masih di bawah target $190 yang sebelumnya diumumkan lebih awal tahun ini. Mengapa Bernstein Masih Optimis Analis utama Gautam Chhugani dan timnya berargumen bahwa prospek Circle tidak lagi bergantung pada persetujuan Kongres terhadap undang-undang struktur pasar kripto selama sesi September. Sebaliknya, mereka menunjukkan beberapa pendorong permintaan nyata untuk USDC: - Pembayaran dan jalur merchant: Pembayaran stablecoin berkembang melampaui perdagangan ke kasus penggunaan penyelesaian harian dan arus kas perusahaan. - Pasar modal blockchain dan aset tertokenisasi: USDC digunakan sebagai jaminan dan mata uang penyelesaian di berbagai ekuitas tertokenisasi, pasar prediksi, dan futures perpetu aset dunia nyata (RWA). - Pembayaran mesin-ke-mesin dan uang yang dapat diprogram: Agent Stack dan protokol x402 Circle memungkinkan agen perangkat lunak untuk memegang aset dan melakukan transaksi otomatis bergaya nanopembayaran. - Infrastruktur institusional: Akses mint/redemption langsung, integrasi penitipan, dan jalur penyelesaian mengurangi hambatan bagi bank dan perusahaan. Pasokan, volume, dan pangsa pasar Bernstein menyoroti peningkatan baru-baru ini dalam pasokan USDC—sekitar $1,7 miliar ditambahkan dalam satu minggu setelah hampir enam bulan penerbitan datar—dan menyatakan bahwa USDC telah menjadi “aset jaminan penting” di seluruh DeFi dan pasar tertokenisasi. Catatan tersebut memperkirakan stablecoin Circle menyumbang sekitar 80% dari volume perdagangan dan keuangan di bursa terdesentralisasi. Terkait aktivitas transaksi, Bernstein fokus pada volume yang telah disesuaikan dengan menghilangkan bot dan HFT: volume tersebut mencapai sekitar $11 triliun pada 2025 dan berjalan pada laju tahunan mendekati $17 triliun hingga Juli 2026—sekitar peningkatan 60% year-over-year. Infrastruktur institusional dan kemitraan Bernstein menyoroti beberapa perkembangan yang memperkuat jejak institusional Circle: - Kendaraan bank regulasi: Circle menerima persetujuan OCC untuk membentuk Circle National Trust, sebuah bank kepercayaan nasional yang diawasi federal yang dapat menyediakan penitipan dan berpotensi memusatkan manajemen cadangan untuk USDC. - Integrasi bank dan penitipan: Standard Chartered meluncurkan mint/redemption langsung untuk klien institusional; Fireblocks menambahkan penyelesaian USDC dan menyatakan stablecoin menyumbang 69% dari volume transaksi platformnya pada Q2. Jaringan Pembayaran Circle melaporkan volume transaksi tahunan sebesar $14,7 miliar pada akhir kuartal. - Kemitraan penitipan dan koridor: USDC ditambahkan ke platform Digital Asset Custody BNY Mellon; Circle juga menandatangani kesepakatan dengan JCB di Jepang dan mitra di Korea Selatan (Kakao, Toss) untuk menguji kasus penggunaan korporat dan merchant. Pembayaran mesin-ke-mesin semakin populer Agent Stack Circle, diluncurkan pada Mei, menjadi inti dari teori Bernstein tentang pembayaran otonom. Pada Q2, platform ini memiliki lebih dari 900 layanan berbayar dan 99,3% volume pembayaran agen x402 diselesaikan dalam USDC. Data independen yang dikutip Bernstein (Keyrock) menemukan bahwa agen AI menyelesaikan $73 juta dalam 176 juta transaksi selama 12 bulan, dengan USDC menangani sekitar 98,6% aktivitas tersebut. Circle telah membangun Agent Wallets, pasar, dan alat nanopembayaran untuk memungkinkan pengeluaran agen yang dapat diprogram dengan kontrol seperti allowlist dan batas pengeluaran. Risiko regulasi—namun dapat dikelola Bernstein menyebut regulasi sebagai variabel terbesar bagi Circle, mencatat bahwa nasib Undang-Undang CLARITY masih penting untuk menentukan bagaimana insentif stablecoin dan struktur pasar didefinisikan. Namun, para analis tetap berpendapat bahwa kasus pertumbuhan perusahaan “tidak bergantung pada pengesahan CLARITY dalam sesi September.” Mereka memperingatkan bahwa kegagalan mendapatkan dukungan Senat sekitar pemungutan suara yang diharapkan pada 15 September dapat memicu intervensi dan panduan lebih cepat dari SEC dan CFTC. Program insentif stablecoin tetap menjadi titik panas: jika Undang-Undang CLARITY gagal, insentif pihak ketiga kemungkinan besar akan tetap berlanjut di bawah model saat ini; jika disahkan, insentif mungkin akan lebih terkait erat dengan aktivitas pelanggan daripada kepemilikan pasif. Bernstein percaya bahwa kedua hasil tersebut dapat diterima untuk USDC dan sebelumnya mendukung Circle ketika para pembuat undang-undang bergerak untuk membatasi imbal hasil serupa setoran pada saldo stablecoin yang menganggur. Persaingan dan dinamika pasar Posisi bullish Bernstein muncul di tengah meningkatnya persaingan dari model stablecoin terregulasi alternatif. Open USD—stablecoin berbasis konsorsium yang membagi ekonomi cadangan di antara peserta—adalah salah satu tantangan tersebut. Pada Juli, Mizuho menurunkan peringkat Circle menjadi Underperform dan memotong targetnya menjadi $50, dengan alasan tekanan margin dari pesaing seperti Open USD. Presiden Circle Heath Tarbert membela keunggulan USDC dalam likuiditas, integrasi, dan infrastruktur regulasi yang sulit ditiru dengan cepat. Kesimpulan Catatan Bernstein menggambarkan peluang Circle lebih luas daripada hasil regulasi: meningkatnya utilitas USDC di seluruh jalur institusional, pasar tertokenisasi, dan pembayaran mesin-ke-mesin mendukung target $140 perusahaan bahkan jika Kongres menunda CLARITY. Target tersebut masih menyisakan ruang untuk kenaikan dari level perdagangan saat ini, meskipun lebih rendah dari proyeksi awal $190 perusahaan. Pengungkapan Bernstein mengungkapkan bahwa Gautam Chhugani memegang posisi panjang dalam beberapa kripto, dan Bernstein atau afiliasinya telah memberikan layanan perbankan investasi atau layanan lainnya kepada Circle dalam 12 bulan terakhir.
Bernstein Mempertahankan Rekomendasi Outperform pada Circle dengan Target $140 di Tengah Pertumbuhan USDC
ChainGPTBagikan
Ringkasan
Bernstein mempertahankan peringkat Outperform dan target harga $140 untuk Circle pada 24 Agustus, menunjukkan peran USDC dalam mendorong pertumbuhan ekosistem. Pasokan USDC naik $1,7 miliar dalam seminggu, menyumbang 80% dari volume pertukaran terdesentralisasi. Adopsi institusional semakin cepat, dengan kesepakatan penitipan di Standard Chartered dan Fireblocks, serta kemitraan dengan BNY Mellon, JCB, Kakao, dan Toss. Pembayaran mesin-ke-mesin melalui Agent Stack menunjukkan kemajuan, dengan USDC menangani 98,6% dari penyelesaian agen AI. Risiko regulasi tetap ada, tetapi Bernstein melihat pertumbuhan akan berlanjut terlepas dari hasil Undang-Undang CLARITY.
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.