Bernstein memperkirakan bitcoin akan mencapai $150.000 pada pertengahan 2027, berargumen bahwa meningkatnya utang pemerintah dan pelemahan mata uang dapat memperkuat permintaan terhadap aset langka bahkan setelah pemulihan tajam BTC.
Kasus dasar perusahaan memperkirakan bitcoin kembali ke sekitar $125.000 pada akhir 2026 sebelum naik ke $150.000 pada paruh pertama 2027. Bernstein kemudian memperkirakan puncak siklus mendekati $300.000 pada 2029.
Perkiraan ini mengikuti kenaikan Bitcoin sekitar 28% dalam 10 hari setelah penurunan sekitar 50% dari puncaknya pada Oktober 2025. BTC rebound terbaru juga mendorong posisi Bitcoin besar Strategi kembali ke profit saat mata uang kripto pulih di atas $77.000.
Utang dan Pelemahan Memperkuat Kasus Bitcoin
Tesis Bernstein berfokus pada latar belakang fiskal yang memburuk.
Utang berdaulat AS telah mencapai sekitar $40 triliun, sementara suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan biaya pembayaran utang. Para analis berpendapat bahwa pemerintah pada akhirnya mungkin akan mentolerir pelemahan mata uang yang lebih besar daripada menerapkan pemangkasan fiskal yang diperlukan untuk menstabilkan beban utang.
Bitcoin bisa mendapat manfaat karena pasokannya dibatasi hingga 21 juta koin. Panduan Bitcoin evergreen dari Coinpaper menjelaskan bagaimana jadwal penerbitan tetap tersebut menjadi dasar narasi kelangkaan aset tersebut.
Akses institusional adalah bagian lain dari argumen Bernstein. Sekitar 59% pasokan bitcoin tidak bergerak selama tahun lalu, sementara ETF spot dan kas perusahaan telah memperluas basis investor. Perusahaan percaya bahwa perubahan struktural ini dapat membantu membatasi penurunan ekstrem 75%–90% yang terlihat pada siklus bitcoin sebelumnya.
Kasus Bull Mencapai $500K
Bernstein juga menguraikan skenario yang lebih agresif.
Jika modal institusional bergerak cepat ke bitcoin sebagai bagian dari perdagangan pelemahan, BTC bisa mencapai $200.000 pada pertengahan 2027 dan mencapai puncak mendekati $500.000 pada 2029. Perusahaan tetap mempertahankan proyeksi jangka panjangnya sekitar $1 juta pada akhir 2033.
Spot ETFs dapat memainkan peran penting dalam skenario tersebut karena memberikan eksposur langsung kepada investor tradisional tanpa memerlukan penyimpanan kripto. Panduan ETF Coinpaper menjelaskan bagaimana struktur tersebut berbeda dari memegang BTC secara langsung.
Target Strategi Dipotong Meskipun Optimisme Bitcoin
Bernstein tetap optimis terhadap Strategy tetapi menurunkan target harga MSTR menjadi $350 dari $450, dengan alasan prospek siklus bitcoin yang direvisi dan pelebaran ekuitas yang lebih cepat. Target baru ini masih mengimplikasikan kenaikan sekitar 176% dari penutupan Strategy pada Selasa sebesar $126,83.
Strategi saat ini memegang 840.447 BTC, sekitar 4% dari total pasokan Bitcoin. Aktivitas kas negara terbaru lebih hati-hati, dengan perusahaan menghentikan pembelian sambil meningkatkan kas melalui penjualan ekuitas.
Bernstein memperkirakan Strategi memiliki cakupan sekitar 3,9 tahun untuk kewajiban bunga dan dividen preferen. Kerangka modal perusahaan sendiri juga memberinya fleksibilitas untuk menjual bitcoin, membiayai cadangan, dan melakukan pembelian kembali sekuritas.
Pembagian utama dalam panggilan Bernstein jelas: teks jangka panjang Bitcoin tetap bullish, tetapi struktur ekuitas Strategi memperkenalkan risiko dilusi dan pembiayaan yang tidak dimiliki oleh eksposur BTC langsung.