ChainThink, 16 Maret, analis dari perusahaan riset dan pialang Bernstein dalam sebuah laporan menyatakan bahwa bitcoin sedang mengembangkan struktur kepemilikan yang lebih tangguh seiring masuknya dana institusional melalui ETF dan perubahan strategi kas perusahaan yang membentuk ulang pasar.
Tim analis yang dipimpin oleh Gautam Chhugani menunjukkan dalam laporan kepada klien pada hari Senin bahwa bitcoin menunjukkan ketahanan selama konflik Timur Tengah terbaru, mengungguli aset tradisional seperti emas dan indeks saham global.
Analis percaya bahwa kedewasaan ETF bitcoin spot dan permintaan dari pembeli kas perusahaan besar telah mengubah basis investor bitcoin, mengurangi ketergantungan pada modal ritel spekulatif, serta memperkuat prospek jangka panjangnya.
Kekuatan utama yang mendorong perubahan ini adalah Strategy. Bernstein menggambarkan perusahaan ini sebagai "pemberi pinjaman terakhir untuk bitcoin" melalui pola akumulasi agresifnya.
Analis menyatakan bahwa Strategy terus membeli selama volatilitas pasar terbaru, dan sejauh ini tahun ini telah menambah posisi sebanyak 66.231 BTC dengan biaya rata-rata mendekati $85.000. Menurut dokumen 8-K yang diajukan pada hari Senin, total posisi Strategy saat ini melebihi 761.000 BTC, dengan nilai sekitar $56 miliar.
Strategi tersebut juga memperluas struktur pembiayaan terkait strategi bitcoin-nya, termasuk sekuritas prioritas yang dirancang untuk menarik investor yang berorientasi pada imbal hasil. Laporan menyebutkan bahwa produk STRC perusahaan membayar dividen 11,5%, dengan volume perdagangan mingguan telah meningkat menjadi lebih dari 2 miliar dolar AS. Dana yang dihimpun melalui alat-alat ini telah digunakan untuk membiayai pembelian bitcoin tambahan.
Sementara itu, permintaan institusional yang mengalir ke ETF bitcoin spot juga semakin cepat. Para analis memperkirakan bahwa dalam tiga minggu terakhir, ETF menarik sekitar $2,1 miliar dana masuk, menurunkan arus bersih sejak awal tahun menjadi sekitar $460 juta, sementara total aset ETF mencapai sekitar $92 miliar. Menurut analisis Bernstein, dana-dana ini saat ini mengendalikan sekitar 6,1% dari total pasokan bitcoin.
Laporan tersebut juga menekankan keberadaan berkelanjutan pemegang jangka panjang sebagai kekuatan stabilitas lainnya di pasar. Bitcoin yang tidak bergerak selama lebih dari satu tahun saat ini menyumbang sekitar 60% dari pasokan beredar, menunjukkan bahwa sebagian besar investor memandang bitcoin terutama sebagai aset penyimpan nilai.
Analis menyatakan bahwa secara keseluruhan, perubahan struktural ini semakin memperkuat basis modal bitcoin bahkan setelah melewati periode volatilitas. Saat ini, alat institusional seperti ETF, kas perusahaan, dan pemerintah memegang sekitar 14% dari total pasokan.