Penulis asli: Mahé, Foresight News
Pada 14 Januari, BERA mengalami lonjakan tiba-tiba, naik dari 0,5 dolar AS hingga 0,9 dolar AS, yang sangat langka mengingat sebelumnya tercatat 12 kali penurunan berturut-turut dalam grafik mingguan. Pada hari yang sama, Berachain Foundation merilis ringkasan akhir tahun 2025 mereka, menekankan ekspansi ekosistem, optimisasi teknis, dan partisipasi komunitas setelah peluncuran jaringan utama, tetapi juga secara terbuka mengakui berbagai tekanan yang diakibatkan oleh fluktuasi pasar.
Setelah peluncuran mainnet Berachain, baik TVL maupun harga token mengalami fluktuasi yang signifikan. Mungkin ini bukan hanya dampak dari siklus pasar, tetapi juga hasil dari kombinasi strategi internal dan tekanan eksternal.
TVL turun dari 300 juta ke 18 juta, penghasilan jaringan dalam 24 jam 84 dolar AS
Pada Februari 2025, Berachain secara resmi meluncurkan jaringan utamanya (mainnet) dengan mekanisme konsensus PoL yang inovatif. Mekanisme ini dirancang untuk mendorong partisipasi aplikasi dan pengguna melalui bukti likuiditas (Proof of Liquidity), bukan mekanisme Proof of Stake tradisional. Hal ini menjadikan Berachain sebagai rantai Layer 1 yang dirancang khusus untuk aplikasi DeFi, dengan tujuan meningkatkan efisiensi modal dan adopsi pengguna. Pada tahap awal peluncuran, ekosistemnya berkembang pesat, menarik ratusan dApp, termasuk DEX seperti BEX, protokol pinjaman, dan pasar NFT.
TVL pernah melonjak hingga mencapai 3,3 miliar dolar AS, jumlah alamat aktif melebihi 140.000, dan volume transaksi mencapai 9,59 juta. Selain itu, yayasan juga mendukung berbagai proyek ekosistem melalui program RFA (Permintaan Aplikasi) dan RFC (Permintaan Komentar), serta bekerja sama dengan institusi seperti BitGo untuk menyediakan layanan penitipan (custody), yang meningkatkan profesionalisme proyek tersebut. Selain itu, pembangunan komunitas dan strategi pemasaran Berachain menunjukkan hasil yang sangat baik pada tahap awal. Seri NFT bertema beruang (seperti Bong Bears) menarik banyak pengguna, sementara program airdrop dan insentif lebih lanjut mendorong partisipasi. Langkah-langkah tersebut membantu Berachain menjadi sorotan di bidang DeFi pada semester pertama tahun 2025, menempati posisi keenam sebagai rantai DeFi terbesar.
Namun, ketika harga kripto terus turun, menurut data dari DefiLlama, TVL-nya telah turun menjadi 180 juta dolar AS, pemasukan rantai 24 jam sebesar 84 dolar AS, dan total stablecoin di rantai tersebut mencapai 15,35 juta dolar AS.
Prioritas Retail? Sebagian besar token dimiliki oleh VC, Mei akan ada pencairan besar-besaran
Dalam pembaruan akhir tahunnya, Berachain Foundation mengakui bahwa strategi "prioritas retail" di pasar kripto secara keseluruhan tidak berhasil, yang menyebabkan pengalihan ulang sumber daya. Hal ini secara langsung memicu sejumlah masalah. Pertama adalah pemutusan hubungan kerja dan perubahan tim. Sebagai bagian dari penyesuaian strategi, Berachain Foundation memangkas sebagian besar tim pemasaran retail, beralih fokus pada pengembangan dasar. Alberto, pengembang utama Berachain, juga akan meninggalkan perusahaan tersebut dan mendirikan perusahaan Web2 bersama mantan rekan banknya.
Dana tersebut menekankan bahwa kepergian ini bersifat ramah, tetapi jelas melemahkan kekuatan teknis inti proyek. Di komunitas, beberapa pengembang telah beralih ke rantai lain seperti Monad, yang semakin memperparah kebocoran tenaga kerja.
Mungkin saja strategi "prioritas retail" yang diumumkan oleh Berachain Foundation sebenarnya tidak pernah benar-benar dimulai.
Proyek awalnya menekankan pendorong komunitas, tetapi dalam pelaksanaannya, mekanisme insentif gagal terus menarik pengguna, dan distribusi token juga meninggalkan investor kecil di samping.
Meskipun mekanisme PoL inovatif, kompleksitasnya (seperti model multi-token, termasuk BERA dan BGT) membuat pengguna ragu, sehingga aktivitas jaringan menurun tajam. Pada November 2025, proyek tersebut menghentikan jaringan karena adanya celah keamanan di protokol Balancer, untungnya tidak ada dana pengguna yang terkena dampaknya.
Harga token BERA jatuh terus dari puncaknya $9 hingga saat ini hanya $0,7, dalam waktu setahun saja, token dulu yang disebut-sebut sebagai raja rantai blok jatuh lebih dari 10 kali lipat.
Krisis ini berasal dari model dengan likuiditas rendah dan FDV (Fully Diluted Valuation) yang tinggi, yang menyebabkan harga kenaikan secara buatan lalu runtuh dengan cepat. Masalah-masalah ini pada dasarnya berasal dari mekanisme alokasi token Berachain. Kontributor awal mendapatkan 16,82% dari total pasokan, sementara investor pribadi mendapatkan porsi token yang sangat besar, mencapai 34,31%, yang merupakan ciri khas koin yang didukung oleh VC (Venture Capital). Selain itu, pemegang NFT bisa mendapatkan token senilai jutaan dolar, sementara pengguna jaringan uji hanya mendapatkan airdrop sebesar 60 dolar AS, yang memicu kontroversi terkait kesenjangan kaya-miskin, dan sebagian pengguna setia justru diabaikan.
Ini bertentangan dengan slogan "prioritas retail", sementara pada dasarnya proyek ini adalah model VC-dominasi dengan sirkulasi rendah dan FDV tinggi: investor awal masuk dengan harga 0,82 dolar AS dan mendapatkan keuntungan 10-15 kali lipat, sementara para retail menghadapi kejatuhan harga. Pendiri yayasan, Smokey, mengakui bahwa jika dimulai kembali, ia tidak akan menjual sebanyak itu token kepada VC, dan telah membeli kembali sebagian token untuk mengurangi pengenceran. Pada Oktober 2025, Yayasan Berachain meluncurkan BeraStrategy bekerja sama dengan Greenlane Holdings, yang juga gagal memulihkan tren harga BERA meskipun BERA digunakan sebagai aset cadangan.
Selain itu, dana VC seperti Nova milik Brevan Howard memiliki hak pengembalian dana, yang memungkinkan mereka meminta pengembalian penuh sebesar 25 juta dolar AS hingga Februari 2026, yang lebih menegaskan kembali kecondongan Berachain terhadap VC.
Ketidakpuasan komunitas meningkat, banyak pengguna menyebutnya sebagai "L1 penipuan terbesar".
Pada 6 Februari tahun ini, Berachain akan mengaktifkan 63,75 juta BERA, sekitar 12,16% dari total pasokan. Dari jumlah yang diaktifkan, para investor pribadi saja mendapatkan 28,58 juta BERA. Mulai bulan Maret tahun ini, BERA akan diaktifkan setiap bulan sebesar 2,53% dari total pasokan. Dengan mempertimbangkan kondisi likuiditas yang saat ini sedang menipis, pengaktifan dalam jumlah besar secara terus-menerus sepanjang tahun ini mungkin akan memicu tekanan jual yang signifikan.