Selama lebih dari dua dekade, Benchmark Capital adalah perusahaan modal ventura yang melakukan hal-hal secara berbeda. Sementara pesaingnya berkembang menjadi manajer aset bernilai miliaran dolar, Benchmark mempertahankan dananya sekitar $425 juta, dibagi sama rata di antara sekelompok kecil mitra, dan tetap fokus pada investasi tahap awal. Era itu kini secara resmi berakhir.
Benchmark menutup komitmen baru sebesar $2 miliar di dua dana yang diluncurkan pada 3 Juni. Penggalangan dana ini mencakup dana tahap awal sebesar $750 juta, hampir dua kali lipat dari ukuran tradisionalnya, dan dana pertumbuhan sebesar $1,25 miliar yang merupakan kendaraan pertama perusahaan yang secara khusus ditujukan untuk investasi tahap lanjutan.
Mengapa Benchmark mengubah panduan
Ukuran dana lama Benchmark sebesar $425 juta, yang dulu lebih dari cukup untuk memperoleh saham signifikan di startup-promising, semakin menjadi hambatan seiring naiknya valuasi tahap awal, terutama di bidang kecerdasan buatan. Dana pertumbuhan ini menyelesaikan masalah spesifik: perusahaan secara historis menyaksikan perusahaan portofolio terbaiknya mengumpulkan putaran selanjutnya dari investor lain, yang melemahkan kepemilikan Benchmark tanpa memberikan cara bagi perusahaan untuk mengikuti investasi lebih lanjut. Dana tahap awal sebesar $750 juta memberi Benchmark ruang lebih luas untuk memberikan cek awal lebih besar atau mengambil posisi lebih besar dalam putaran kompetitif, sementara dana pertumbuhan $1,25 miliar memungkinkannya memperkuat investasi pada pemenang.
Ini adalah perusahaan yang terkenal karena mendukung Uber, Snap, eBay, dan Twitter, di antara lainnya. Taruhan-taruhan tersebut dilakukan dengan ukuran dana yang relatif kecil, yang berarti pengembalian yang jauh lebih besar per dolar.
Struktur mitra seimbang Benchmark, di mana setiap mitra berbagi secara merata dalam aspek ekonomi tanpa memandang senioritas, telah lama menjadi inti dari identitasnya. Pembagian merata pada dana senilai $425 juta adalah satu hal. Pembagian merata pada $2 miliar, dengan biaya manajemen dan carry yang menyertainya, menciptakan gambaran keuangan yang sangat berbeda.
Sudut pandang kripto, atau kurangnya satu
Benchmark tidak mengalokasikan sumber daya khusus untuk proyek mata uang kripto atau blockchain dalam penggalangan dana terbaru ini. Pada November 2025, Benchmark memimpin putaran Seri A senilai $17 juta untuk Fomo, sebuah aplikasi perdagangan kripto, yang merupakan salah satu dari sedikit langkah perusahaan ke dalam aset digital.
Bagi pendiri kripto yang mencari pendanaan ventura, pintu Benchmark tidak tertutup, tetapi ketiadaan mandat khusus kripto berarti setiap investasi aset digital harus bersaing untuk mendapatkan modal melawan AI, perangkat lunak perusahaan, dan hal-hal lain yang masuk ke meja Benchmark. Standar untuk mendapatkan perhatian VC tradisional di kripto tetap tinggi, sebagaimana ditunjukkan oleh investasi Fomo, di mana Benchmark mendukung produk perdagangan bukan protokol.