Berdasarkan Outlook a16z 2026, Proyek Kripto Ini Layak Diamati

Diterjemahkan oleh: Ken, ChainCatcher

Pada pertengahan Desember, a16z merilis laporan tahunan "Grand Blueprint 2026". Berikut adalah daftar perhatian yang disusun berdasarkan poin utama dalam visi mereka.

1. Transformasi Pembayaran, Stablecoin, dan Infrastruktur Keuangan

Argumen: Stablecoin akan menjadi lapisan penyelesaian internet, bukan hanya lapisan penyelesaian cryptocurrency.

Kisah stablecoin telah melewati tahap bukti konsep. Saat ini, volume transaksinya mencapai triliunan dolar per tahun. Pertanyaannya bukan lagi apakah stablecoin efektif, tetapi apakah mereka dapat terintegrasi secara mulus dengan sistem keuangan dunia nyata.

Argumen dari a16z sangat penting: stablecoin bukan hanya mata uang, tetapi juga peningkatan sistem pembukuan. Jika stablecoin dapat hidup berdampingan dengan sistem yang ada, menyediakan penyelesaian waktu nyata, kemampuan pemrograman, dan jangkauan global, maka bank dan perusahaan teknologi keuangan tidak perlu menulis ulang perangkat lunak tradisional yang telah digunakan selama puluhan tahun. Hal ini mengalihkan fokus pengambilan nilai dari penerbitan stablecoin ke distribusi, kepatuhan, dan integrasi.

Siapa yang akan unggul di tahun 2026?

Pembayaran terintegrasi.
Kartu penerbitan (bank baru berbasis crypto) dan dompet.
Kepatuhan tingkat perbankan + API.
Penyelesaian global dan terprogram.

Daftar perhatian:

Circle (USDC): Kepatuhan regulasi + distribusi + keunggulan likuiditas. Fokus: API pembayaran, integrasi bank, penggunaan antar agen.
m0: Penerbitan USDC tanpa biaya berbasis infrastruktur modular. Perhatian: Minting asli L2, agen tanpa status, pengalaman pengguna stablecoin setara browser.
Ether_fi: Kandidat bank baru paling populer tahun 2026; menawarkan imbal hasil melalui tokenisasi treasury, cashback, dan pembayaran mulus; menghubungkan crypto dan fiat untuk pertumbuhan.
Plasma: Mengklaim sebagai Neobank pertama yang sepenuhnya dibangun di atas stablecoin, menargetkan pengguna global (terutama pasar berkembang) untuk memenuhi ketergantungan keuangan sehari-hari mereka pada stablecoin yang didukung dolar AS.
Stablecoin (Bridge) | Integrasi Stripe: Infrastruktur masuk-keluar yang mengabstraksi lapisan crypto. Perhatian: Integrasi jalur pembayaran regional.
x402 Ekosistem: Perhatian: Mendorong kemajuan pembayaran terprogram "untuk Agen" dan "oleh Agen" melalui penyelesaian asli tingkat HTTP.

2. Aset Dunia Nyata (RWA): Penerbitan Asli, Bukan Hanya Tokenisasi

Argumen: Tokenisasi saja tidak cukup. Untuk benar-benar meningkatkan efisiensi, sumber pendanaan harus dipindahkan ke on-chain.

Gelombang pertama aplikasi aset dunia nyata sebagian besar berfokus pada tokenisasi alat off-chain yang ada (seperti pinjaman, obligasi pemerintah, dan produk kredit) dan mendistribusikannya kepada pengguna crypto. Meskipun ini meningkatkan aksesibilitas, namun tetap mempertahankan banyak inefisiensi asli: proses underwriting yang tidak transparan, biaya layanan yang tinggi, kecepatan penyelesaian yang lambat, dan likuiditas yang terfragmentasi. Dalam banyak kasus, tokenisasi hanya menjadi pembungkus baru untuk proses lama.

Wawasan utama dari a16z adalah bahwa keunggulan nyata crypto bukan pada meniru struktur keuangan tradisional, tetapi pada membentuk kembali sistem kredit dari awal. Ketika pinjaman dilakukan di on-chain, logika underwriting menjadi dapat diprogram, biaya layanan berkurang secara signifikan, dan risiko dapat dihargai dan dipantau secara real-time. Di sinilah crypto tidak lagi sekadar menjadi saluran distribusi, tetapi mulai menjadi infrastruktur keuangan.

Siapa yang akan unggul di tahun 2026?

Underwriting on-chain
Penilaian risiko yang transparan
Mekanisme kredit yang sesuai regulasi
Likuiditas besar (biasanya diwujudkan melalui kontrak berjangka abadi/Perps)

Daftar perhatian:

Centrifuge: Jalur kredit on-chain untuk aset dunia nyata; fokus: aliran perdagangan institusional dan kinerja default.
Blackrock (BUIDL): Dana pasar uang tokenisasi di Ethereum; fokus: volume aliran dana ke obligasi pemerintah token dan tingkat adopsi oleh keuangan tradisional (TradFi).
Maple: Pinjaman institusional dengan tata kelola oleh underwriter; fokus: perluasan plafon kredit dan hasil bersih dibandingkan risiko default.
Plume: Infrastruktur kredit yang dapat diprogram untuk utang terkomposisi; fokus: logika underwriting yang dapat disesuaikan dan kasus penggunaan DAO.
Pendle: Pemisahan hasil dari hasil tokenisasi; fokus: adopsi PT/YT untuk RWA dalam obligasi pemerintah dan kredit swasta.
Ondo: Obligasi pemerintah token dan dana kredit; fokus: jalur USDC ke RWA yang sesuai peraturan dan ekspansi L2.
Backed: Paket token ETF dan obligasi yang diatur; fokus: jalur kepatuhan DeFi asli.

3. Internet Menjadi Bank (Agen Cerdas dan Pembayaran)

Argumen: Saat agen AI mulai bertransaksi secara mandiri, pembayaran tidak lagi dapat menjadi sistem eksternal yang ditempelkan pada aplikasi. Mereka harus asli internet: instan, dapat diprogram, dan sepenuhnya otomatis.

Perubahan kunci adalah dari eksekusi yang digerakkan oleh pengguna menuju eksekusi yang digerakkan oleh niat. Agen tidak lagi menekan tombol atau menyetujui faktur; mereka akan mengenali kondisi, memenuhi kewajiban, dan memicu tindakan secara mandiri. Dalam model ini, proses pembayaran tradisional (penagihan, pemrosesan batch, rekonsiliasi, jendela penyelesaian) tidak lagi menjadi rincian operasional, tetapi hambatan struktural.

Blockchain memperkenalkan model yang berbeda. Smart contract sudah mampu menyediakan penyelesaian akhir global dalam hitungan detik. Teknologi dasar yang sedang berkembang mempercepat proses ini, membuat transfer nilai lebih responsif dan dapat digabungkan: agen dapat membayar data, komputasi, atau biaya layanan kepada agen lain segera setelah tugas selesai, dengan aturan yang langsung tertanam dalam kode tanpa perlu penegakan melalui perantara. Uang tidak lagi menjadi lapisan operasi yang terpisah, tetapi mulai berfungsi seperti lalu lintas jaringan, di mana internet dapat menangani lalu lintas ini secara asli.

Siapa yang akan unggul di tahun 2026?

Identitas asli agen
Jalur pembayaran yang terprogram
Pengalaman pengguna tanpa intervensi "manusia"

Daftar perhatian:

Catena: Infrastruktur identitas dan kepatuhan untuk AI Agent; menetapkan standar "Kenali Agen Anda" (KYA). Fokus: integrasi level perusahaan dan penyertaan agen.
Nevermined: Infrastruktur pasar data untuk agen otonom; memungkinkan pembayaran antar agen dengan izin untuk akses, komputasi, dan layanan. Fokus: Lisensi data yang dapat dieksekusi, monetisasi agen.
KiteAI: Agen AI asli dengan pembayaran terintegrasi dan kemampuan menyelesaikan tugas dunia nyata. Fokus: Automasi berbasis niat, throughput ekonomi yang nyata.
ASI: Lapisan integrasi antara ASI terbuka dan blockchain; kolaborasi antar agen dan monetisasi daya komputasi. Fokus: Standar penyelesaian agen, ekonomi layanan otonom.
EigenCloud (via EigenAI): Agen AI deterministik untuk eksekusi strategi terdesentralisasi dan operasi protokol otonom. Fokus: Keuangan berbasis niat, agen ekonomi yang dapat dikomposisi.
Fetch: Protokol kolaborasi multi-agen untuk komputasi+layanan terdesentralisasi. Fokus: Eksekusi tugas on-chain, GDP agen yang dapat diukur.
Implementasi x402: Penyelesaian agen, pembayaran tingkat protokol, transaksi antar agen.

4. Privasi sebagai keunggulan utama

Argumen: Privasi menyebabkan penguncian pengguna. Blockchain publik mengkomodifikasi pengguna.

Wawasan inti dari teori privasi a16z sederhana: Ruang blockchain telah menjadi dapat dipertukarkan, tetapi kerahasiaan tidak demikian. Performa, biaya, dan throughput tidak lagi menjadi faktor diferensiasi yang berkelanjutan. Jika semuanya transparan, pengguna bebas untuk bermigrasi, likuiditas dapat dijembatani secara instan, dan aplikasi dapat bersaing di lingkungan tanpa margin keuntungan. Privasi memutus simetri ini.

Setelah pengguna, institusi, atau aplikasi memasukkan informasi seperti saldo status sensitif, strategi, mitra dagang, identitas, dan metadata mereka ke lingkungan yang melindungi privasi, biaya konversi akan muncul secara alami. Ini menciptakan efek jaringan privasi: Semakin banyak aktivitas dalam domain privat, semakin tinggi nilai untuk tetap berada di dalamnya, dan risiko keluar menjadi semakin besar karena ancaman bocornya informasi di perbatasan.

Siapa yang akan menang pada 2026?

Lingkungan eksekusi privat
Kontrol akses data berbasis zero-knowledge
Privasi diaktifkan secara default, bukan sebagai fitur tambahan

Daftar fokus:

Aztec: Kontrak pintar privat + Rollup asli ZK. Fokus: Daya tarik pengembang, primitive DeFi privat.
Nillion: MPC terdesentralisasi untuk komputasi privat; kasus penggunaan penyimpanan data institusi adalah sinyal terobosan.
Arcium: Lapisan komputasi rahasia dalam stack Solana; fokus: Skalabilitas performa dan integrasi asli Solana.
Aleo: Platform komputasi awan ZK dengan integrasi asli; penggunaan zkCloud tingkat enterprise adalah indikator Polaris.
Walrus dan Seal: Komponen utama dalam stack Sui, memungkinkan data dan privasi sepenuhnya on-chain.
Payy_link: Dompet stablecoin yang melindungi privasi, menggabungkan privasi enkripsi dan utilitas, mendukung pengiriman/penerimaan stablecoin seperti USDC tanpa biaya gas, sepenuhnya privat, dan dengan opsi kepatuhan.
Zcash: Transfer terlindungi menggunakan ZK-SNARKs; peluncuran Halo 2 dan perluasan privasi yang dapat diprogram adalah kunci.
Monero: L1 privat dengan tanda tangan cincin secara default; ketahanan terhadap tekanan pengawasan tetap menjadi keunggulan utama.

5. Keamanan: Dari "kode adalah hukum" menjadi "spesifikasi adalah hukum"

Argumen: Audit saja tidak cukup untuk menyelesaikan masalah. Penegakan saat runtime akan menjadi praktik standar.

Dua tahun terakhir telah menunjukkan bahwa kegagalan audit bukan karena kurangnya kompetensi auditor, tetapi karena audit itu sendiri bersifat statis, lokal, dan pada dasarnya tidak dapat secara menyeluruh mencerminkan sistem dinamis. Saat ini, protokol berjalan dalam lingkungan yang penuh konfrontasi, dipengaruhi oleh nilai ekstraksi maksimum (MEV), komposabilitas, latensi oracle, dan skenario ekstrem yang digerakkan oleh insentif, yang sering kali muncul setelah implementasi dan sering kali di bawah kondisi pasar ekstrem.

Kesimpulan a16z (yang juga menjadi konsensus industri saat ini) adalah bahwa keamanan harus ditingkatkan ke tingkat yang lebih tinggi: dari memeriksa apakah kode benar, menjadi menegakkan prinsip ketidakberubahan sistem yang harus ditegakkan secara absolut. Ini menandai pergeseran strategi keamanan dari "kode adalah hukum" ke "spesifikasi adalah hukum," di mana protokol secara resmi mendefinisikan aturan yang harus selalu berlaku (misalnya batas kolateral, konservasi nilai, persyaratan likuiditas, batasan urutan) dan terus menegakkan properti tersebut, bukan hanya saat implementasi.

Siapa yang akan menang pada 2026?

Perlindungan runtime
Spesifikasi formal
Verifikasi berbantuan AI
Pemantauan berkelanjutan

Daftar fokus:

OpenZeppelin: Platform keamanan untuk penegakan aturan runtime yang terintegrasi secara mendalam dengan protokol dan keamanan peningkatan.
Trailofbits: Perusahaan penelitian keamanan tingkat lanjut yang beralih pada eksekusi invarian secara real-time melalui alat.
SpearbitDAO: Kolektif audit berbasis penelitian yang memperkenalkan pipa audit berkelanjutan (berbeda dengan snapshot statis).
Cyfrin: Perusahaan keamanan kontrak pintar yang membangun pipa pendidikan dan alat yang mengutamakan formalitas; semakin berpengaruh dalam ekosistem L2 modular.
Immunefi: Platform terpadu on-chain untuk bounty bug, audit, dan deteksi ancaman berbasis AI untuk melindungi proyek crypto dari eksploitasi.
Startup di bidang pemantauan runtime.

6. Pasar prediksi yang terukur

Argumen: Pasar prediksi berkembang dari niche taruhan menjadi infrastruktur informasi real-time internet.

Perubahan inti yang diidentifikasi a16z bukan hanya "lebih banyak pasar" atau volume perdagangan yang lebih tinggi, tetapi restrukturisasi pasar prediksi. Dengan penurunan biaya ruang blockchain, peningkatan kinerja oracle, dan pengurangan gesekan pengalaman pengguna, pasar tidak lagi menjadi peristiwa sesekali yang terkait dengan pemilu atau olahraga, tetapi mulai berfungsi sebagai lapisan ekstraksi sinyal yang berkelanjutan. Segala sesuatu dapat dicantumkan dalam daftar perdagangan: rilis data makro, peningkatan protokol, pemungutan suara regulasi, aksi perusahaan, bahkan hasil probabilitas dari peristiwa ekor panjang.

Likuiditas tersebar di ribuan pasar mikro, tetapi penemuan harga meningkat karena informasi tidak lagi dikunci oleh jajak pendapat, survei, atau analis terpusat.

Siapa yang akan menang pada 2026?

Pasar prediksi yang dapat mencantumkan segala sesuatu.
Perdagangan agen AI yang berkelanjutan.
Penyelesaian terdesentralisasi dan probabilistik.

Daftar fokus:

Polymarket: Platform prediksi terdesentralisasi terkemuka di Polygon; volume perdagangan bulanan melebihi $1 miliar, mendominasi bidang cryptocurrency.
1 Kalshi: Bursa AS yang diatur oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS; volume perdagangan bulanan melebihi $1,3 miliar, dengan peringkat teratas dalam unduhan aplikasi pasar legal.
2 FractionAI: Disebut sebagai pasar prediksi agen AI pertama, di mana agen dapat bersaing dengan portofolio investasi secara real-time dalam lingkungan blockchain yang transparan.
3 Opinion: Bursa perdagangan peristiwa dengan pertumbuhan tinggi, dengan nilai nominal perdagangan bulanan melebihi $700 juta, membuat terobosan dalam bidang perjudian berbasis cryptocurrency.
4 Myriad Markets: Infrastruktur pasar peristiwa terdesentralisasi; volume perdagangan melebihi $10 juta, dengan taruhan aktif secara on-chain yang mencakup berbagai sektor.

5 7. zkVMs dan komputasi yang dapat diverifikasi

6 Argumen: Membuktikan keberangkatan dari blockchain menuju cloud.

7 a16z menunjukkan titik balik inti bukanlah sedikit peningkatan kecepatan zero-knowledge proof, melainkan bahwa zkVM sedang melintasi ambang batas, membuktikan bahwa komputasi umum tidak lagi menjadi kemewahan yang eksklusif untuk blockchain, tetapi menjadi primitif sistem yang layak. Ini berkat penurunan besar dalam biaya pembuktian (dari sekitar 1.000.000 kali menjadi sekitar 10.000 kali), pembuktian asli GPU, serta penggunaan memori yang cocok untuk lingkungan produksi nyata.

8 Mereka bersama-sama membuka mekanisme di mana beban kerja CPU biasa (pekerjaan cloud, layanan backend, model keuangan, inferensi pembelajaran mesin, kode perusahaan legacy) dapat dieksekusi sekali, kemudian diverifikasi di mana saja, mengubah asumsi kepercayaan terhadap penyedia cloud, pipeline data, dan eksekusi off-chain menjadi jaminan kriptografi bukan komitmen kontrak. Ini menciptakan dunia di mana model keamanan default untuk sistem terdistribusi adalah kebenaran, bukan reputasi.

9 Daftar pemantauan:

10 RiscZero: zkVM dengan kemampuan komputasi Rust umum; memiliki posisi terdepan yang solid dalam bidang proof yang kompatibel dengan cloud.
11 Succinct: SP1 zkVM (berbasis RISC-V/LLVM) cocok untuk kode Rust/LLVM arbitrer; berfokus pada validasi cepat, klien ringan, dan feed data off-chain, dengan proof asli GPU (misalnya, proof real-time pada 16 GPU), pra-kompilasi untuk meningkatkan efisiensi, serta rekursi untuk penggunaan on-chain/off-chain.
12 Brevis_zk: zk coprocessor untuk query data on-chain/off-chain; dirancang untuk menghasilkan proof modular dalam aplikasi.
13 Axiom_xyz: ZK coprocessor untuk komputasi yang dapat diverifikasi dari data on-chain/off-chain; mendukung komputasi ekspresivitas arbitrer di off-chain (misalnya, query historis), dan memvalidasi proof ZK di on-chain.
14 Implementasi ZKML stack: Kerangka kerja untuk inferensi ML yang dapat diverifikasi melalui ZK proof/SNARK (misalnya ZKML, DSperse, JSTprove); mengoptimalkan sirkuit untuk beban kerja ML produksi (misalnya GPT-2, jaringan neural), mengurangi biaya (peningkatan kecepatan proof/validasi 5-22 kali).

15 8. Manajemen kekayaan menuju on-chain

16 Argumen: Manajemen kekayaan yang aktif dan personal akan menjadi fenomena umum.

17 Dengan tokenisasi asli dari aset (termasuk cash yield, saham publik, kredit privat, dan aset alternatif non-likuid), rebalancing tidak lagi menjadi sebuah peristiwa, melainkan proses berkelanjutan. Proses ini dilakukan oleh smart contract, merespons perubahan real-time dalam suku bunga, volatilitas, dan premi risiko, bukan melalui pertemuan kuartalan atau alur kerja penasihat.

18 Mesin pengalokasi aset berbantuan AI semakin memainkan peran sebagai co-pilot, mengubah kendala pengguna menjadi strategi yang dapat dijalankan; sementara teknologi dasar keuangan terdesentralisasi seperti vault otomatis, produk yield berlapis, dan pool aset berbobot risiko berlisensi menyediakan kedalaman mekanisme yang diperlukan untuk mewujudkan strategi tersebut, sambil tetap mempertahankan kepatuhan atau efisiensi modal. Hasilnya bukanlah "robo-advisor", melainkan kekayaan yang dapat diprogram, di mana portofolio dapat menyesuaikan diri dengan kurva risiko, dari rotasi obligasi tokenisasi menuju kredit, dari Beta ke Carry, dari likuiditas ke non-likuiditas, sementara penyelesaian, kustodian, dan pelaporan diabstraksi.

19 Apa saja yang menjadi pemenang?

20 Rebalancing otomatis
21 Cash yield
22 Pasar privat yang tokenisasi

23 Daftar pemantauan:

24 Veda: Infrastruktur vault modular, mendukung rebalancing berbasis strategi secara real-time lintas primitif yield; sangat sesuai dengan argumen tersebut.
25 Upshift: Platform vault berlisensi dengan strategi pemantauan risiko dan akses KYC; sebagian selaras dengan arah akses RWA yang patuh.
26 Midas: Strategi yield obligasi tokenisasi dan BTC dengan proof cadangan on-chain; sangat cocok untuk cash flow yang patuh dan dapat diprogram.
27 Base: L2 Base App dari Coinbase mengintegrasikan dompet, perdagangan, sumber sosial, aplikasi kecil, dan yield on-chain (seperti USDC APY); memungkinkan manajemen kekayaan yang seamless dan abstraksi melalui akses DeFi dan RWA dengan satu klik.
28 Morpho: Vault peminjaman non-custodial, otomatis rebalancing antara pasar P2P dan funding pool; sesuai dengan alokasi kredit yang dapat diprogram dan optimalisasi yield real-time.
29 Infinit: Superapp yang digerakkan oleh AI, dengan strategi Agent untuk yield otomatis satu klik, posisi netral Delta, penghubung/penukaran lintas rantai, dan optimasi RWA; memungkinkan kekayaan yang dapat menyesuaikan diri sendiri melalui kolaborasi multi-Agent, sesuai dengan arah portofolio yang dapat diprogram.

30 Klik untuk mengetahui posisi yang tersedia di ChainCatcher.