Penulis asli: Thejaswini M A
Terjemahan asli: Luffy, Foresight News
Optimism storybook bisa memiliki versi yang sangat sukses.
Dalam versi itu, OP Stack menjadi infrastruktur default untuk skala Ethereum, puluhan rantai bermodal kuat bergabung ke Superchain, pendapatan mengalir kembali ke Collective, fitur interoperabilitas diluncurkan dengan lancar, dan seluruh ekosistem terus tumbuh secara eksponensial, terlihat seperti bentuk baru internet: milik siapa pun, dikelola bersama oleh semua, dan mandiri.
Versi ini bukanlah mimpi belaka. Pernah ada masa ketika tampaknya benar-benar akan terjadi. Masalahnya adalah: semua yang dilakukan Optimism untuk mewujudkan visi ini juga membuat perlindungan terhadap visi tersebut menjadi tidak mungkin.
OP Stack dirilis di bawah lisensi sumber terbuka MIT. Keputusan ini memiliki signifikansi yang hampir melebihi pilihan lain yang dibuat oleh Optimism, sehingga penting untuk memahami maknanya: MIT adalah lisensi sumber terbuka umum paling longgar saat ini, siapa pun dapat mengambil kode, mengembangkan ulang, memodifikasi, mengkomersialkan, atau bahkan melakukan fork lengkap secara langsung. Tidak diperlukan biaya hak cipta, tidak ada pembagian pendapatan, tidak ada kewajiban apa pun—bahkan Anda tidak perlu mengucapkan terima kasih.
Optimism sengaja membuat pilihan ini. Logikanya sederhana: jika Anda ingin menjadi kerangka kerja default, hilangkan semua alasan untuk tidak menggunakannya. Turunkan biaya integrasi menjadi nol, buat protokol tanpa kontroversi, dan biarkan setiap tim, perusahaan, atau bursa yang memiliki anggaran pengembangan dapat meluncurkan rantai OP Stack secara instan tanpa izin atau penandatanganan dokumen apa pun.
It succeeded. By mid-2025, the OP Stack handled 69.9% of L2 transaction fees, with 34 chains live on mainnet. Coinbase, Uniswap, Kraken, Sony, and Worldcoin are all using it. When people talk about Ethereum scaling, they usually mean things built on Optimism’s code.
Optimism memenangkan pertarungan standar.
Kemudian, rantai terbesar yang pernah ia bantu bangun, mengumumkan tidak lagi membutuhkan hubungan ini.
Pada 18 Februari 2026, Coinbase menerbitkan sebuah blog dengan judul yang hati-hati dan ramah, gaya khas perusahaan ketika mengumumkan peristiwa besar tanpa terdengar terlalu keras. Rantai Base akan mengintegrasikan kode sumber, mempercepat siklus pengembangan, dan mengurangi biaya koordinasi. Artikel tersebut menyampaikan rasa terima kasih dan memuji kolaborasi.
Setelah berita itu muncul, token OP anjlok 28% dalam 48 jam, dengan volume penjualan meningkat 157%. Dalam hitungan hari, token turun 89,8% dibandingkan satu tahun lalu, dan pada saat penulisan hanya bernilai $0,12, dibandingkan puncaknya di $4,85 pada Maret 2024. CEO OP Labs, Jing Wang, menulis di X: "Ini adalah pukulan bagi pendapatan on-chain jangka pendek."
Untuk memahami alasannya, Anda harus tahu apa yang sebenarnya dijual oleh Superchain.
OP Stack bersifat gratis. Protokol membuat hal ini permanen dan tidak dapat dicabut. Lalu, mengapa ada rantai yang bersedia berbagi pendapatan dengan Optimism Collective? Jawaban Optimism adalah: interoperabilitas. Dengan bergabung ke Superchain, rantai Anda bukan lagi sekadar satu rantai, melainkan bagian dari jaringan terpadu—likuiditas dan pengguna dapat mengalir bebas di antara semua rantai anggota, mengembangkan di satu rantai setara dengan mengembangkan di semua rantai, menciptakan efek 1+1>2.
Inilah nilai yang ditawarkannya: bayar 2,5% dari total pendapatan atau 15% dari laba bersih, dan sebagai gantinya, Anda akan mendapatkan sesuatu yang tidak bisa dibangun oleh satu rantai saja.
Namun interoperabilitas belum pernah diluncurkan.
Optimism awalnya dijadwalkan meluncurkan interoperabilitas asli di mainnet pada awal 2025, tetapi hal itu tidak terwujud. Seorang perwakilan tata kelola jangka panjang menyatakan: "Meskipun telah melalui pengembangan teknis bertahun-tahun, sayangnya, hal ini tidak tercapai."
Anggota-anggota membayar 「pajak」, sementara produk yang seharusnya didukung oleh dana tersebut masih tetap berada di tingkat teori. Yang sebenarnya disediakan oleh Superchain hanyalah merek bersama, biaya tata kelola bersama, dan kewajiban pendapatan. Dan hal yang membuat kewajiban ini layak untuk dijalani selalu 「di depan mata». Sementara itu, Base terus berkembang.
Pada Januari 2026, Base menyumbang 96,5% dari seluruh biaya gas yang mengalir ke Optimism Collective, hampir seluruhnya. Volume transaksi Base sekitar 4 kali lipat dari OP Mainnet, volume DEX sekitar 144 kali lipat, dan produksi biaya gas 80 kali lipat. Selama periode kolaborasi, Collective menerima total sekitar 14.000 ETH sepanjang siklus hidupnya, dengan Base menyumbang 8.387 ETH, dan persentase pendapatan bulanan terus mendekati 100%.
Selain itu, 33 anggota Superchain lainnya meskipun terdaftar, secara ekonomi tidak signifikan. Pada semester pertama 2025, anggota paling aktif kedua, World Chain, hanya menyumbang 11,5% dari total komputasi Superchain, OP Mainnet sendiri sebesar 11,4%, sedangkan Ink, Soneium, dan Unichain bersama-sama kurang dari 13%.
Superchain, selain nama saja, sebenarnya telah berubah menjadi ekosistem satu rantai. Aliansi secara resmi nyata, tetapi secara ekonomi sepenuhnya Base.
Dalam setiap aliansi, ketika berkembang hingga tahap tertentu, peserta terkuat akan mengajukan pertanyaan yang jelas: apa yang saya dapatkan dari ini?
Hampir setiap kisah sukses open source mengikuti logika yang sama. MongoDB menciptakan database yang banyak digunakan, merilisnya sebagai open source, lalu menyaksikan AWS membangun layanan terkelola yang menguntungkan di atasnya tanpa membayar sepeser pun. AWS menguasai distribusi lalu lintas, MongoDB menetapkan standar, dan nilai mengalir kepada entitas yang mengendalikan pengguna, bukan entitas yang menulis kode. MongoDB akhirnya mengubah protokolnya, sementara AWS mem-fork-nya menjadi OpenSearch.
Elastic dan Redis juga mengalami siklus yang sama. Detailnya berbeda, tetapi strukturnya identik: para pembuat infrastruktur menetapkan standar, raksasa yang memiliki kemampuan distribusi mengadopsinya, raksasa memanen nilai, dan akhirnya raksasa mengintegrasikan tumpukan teknologi tersebut dan pergi.
Optimism adalah versi kripto dari cerita ini.
Arbitrum memahami logika ini dan membuat pilihan berbeda. Orbit chain yang menjadi pesaing Superchain menggunakan protokol Business Source, dengan pembagian pendapatan berdasarkan kontrak, bukan atas dasar sukarela. Ketika mitra terbesar Anda dapat pergi tanpa konsekuensi hukum, kelangsungan hidup aliansi sepenuhnya bergantung pada keinginan mereka untuk tetap tinggal. Arbitrum tidak ingin membangun ekosistem berdasarkan asumsi semacam ini.
Alasan resmi Base untuk keluar adalah aspek teknis: penyatuan kode basis berarti pengembangan yang lebih cepat, dengan target peningkatan besar naik dari 3 kali per tahun menjadi 6 kali; kendali mandiri atas komite keamanan berarti tidak ada lembaga eksternal yang dapat menunda atau menghentikan keputusan jaringan; pengurangan ketergantungan berarti Base dapat mengikuti ritme pembaruan Ethereum itu sendiri tanpa harus menunggu proses tata kelola yang tidak dikendalikannya.
Mengkoordinasikan lintas beberapa repositori memang lebih lambat daripada menguasai teknologi sendiri.
Namun, ada alasan lain yang tidak perlu dijelaskan lebih lanjut. Morgan Stanley memperkirakan bahwa token Base dapat memberikan nilai ekuitas sekitar $34 miliar bagi Coinbase, serta menaikkan harga targetnya menjadi $404. Selama Base terus membayar 15% dari laba bersih kepada Collective protokol eksternal, merancang token Base dengan kemampuan penangkapan nilai yang andal secara struktural sangat sulit. Keluar dari Superchain adalah prasyarat, bukan efek samping. Kedua motivasi ini menunjuk ke arah yang sama, dan Base memang telah melakukannya.
Tidak semua hilang untuk Optimism, tetapi harus secara jujur menghadapi perubahan yang telah terjadi.
OP Mainnet masih mempertahankan TVL senilai $1,5 miliar. Pada hari yang sama Base mengumumkan kepergiannya, ether.fi menyatakan akan memindahkan produk kartu kredit on-chain ke OP Mainnet, membawa 70.000 kartu aktif, 300.000 akun, dan TVL lebih dari $160 juta. Beberapa minggu lalu, Collective baru saja menggunakan 50% pendapatan sequencer untuk pembelian kembali bulanan OP melalui rencana repurchase.
Kerja sama ether.fi membawa kasus penggunaan yang lebih jelas di bidang pembayaran konsumen di OP Mainnet. Namun, kontribusi biaya tahunan ether.fi hanya sekitar $13 juta, sementara Base saja menghasilkan laba $55 juta hanya pada tahun 2025. Dasar pendapatan yang menjadi fondasi program repurchase sudah tidak ada lagi. Pelepasan token investor dan kontributor tetap berlangsung pada skala sekitar $32 juta per bulan.
Beralih ke layanan perusahaan mungkin merupakan langkah yang tepat. OP Labs telah mengumpulkan dana lebih dari $175 juta, memiliki tenaga teknik terbaik, dan ada permintaan nyata dari institusi untuk deploy OP Stack berbasis hosting, karena institusi tersebut ingin meluncurkan rantai tanpa harus membangun kemampuan pemeliharaan sendiri. Jing Wang menempatkan ini sebagai 'Databricks di bidang infrastruktur blockchain', sebuah perbandingan yang masuk akal. Ini adalah bisnis layanan yang bisa berjalan.
Namun, layanan bisnis ini sama sekali berbeda dari jaringan yang menghasilkan pendapatan protokol berbunga majemuk melalui afiliasi. Penilaian token OP awalnya ditujukan untuk yang terakhir. Kurang dari 12 jam setelah posting blog, pasar sudah memahami hal ini.
Perluas perspektif Anda. Peristiwa pada 18 Februari pada dasarnya bukan hanya tentang Optimism.
Sebagian besar tahun 2024, lebih dari 50 jaringan L2 bersaing untuk menarik pengguna dan likuiditas. Pada akhir 2025, Base, Arbitrum, dan Optimism menangani hampir 90% transaksi L2, dengan Base saja menyumbang lebih dari 60%. Aktivitas Rollup kecil turun 61% sejak Juni. Peningkatan Dencun membawa penurunan biaya sebesar 90%, sehingga margin keuntungan seluruh industri terkompresi. Base adalah satu-satunya L2 yang mencapai keuntungan pada tahun 2025.
Blockchain yang bertahan, serta blockchain yang akan mendefinisikan lapisan ini dalam beberapa tahun ke depan, belum tentu yang paling canggih secara teknis. Mereka adalah blockchain yang memiliki alasan struktural untuk mempertahankan pengguna. Blockchain dengan latar belakang bursa (Base, Ink, Mantle) memanfaatkan kemampuan distribusi otomatis dari basis pengguna induknya; setiap pengguna Coinbase yang ingin masuk ke blockchain hanya perlu satu klik untuk sampai ke Base. Sementara itu, blockchain asli DeFi seperti Arbitrum dan Hyperliquid mempertahankan posisinya dengan kedalaman likuiditas yang sulit direplikasi di tempat lain.
Teknologi dapat dibelah. OP Stack merupakan bukti terbaiknya. Yang tidak dapat dibelah adalah hubungan Coinbase dengan 100 juta penggunanya, atau posisi terbuka bernilai puluhan miliar dolar di Arbitrum. Nilai berkelanjutan ada di sini, hampir tidak terkait dengan protokol mana yang Anda pilih untuk kodebase Anda.
Optimism memutuskan untuk merilis OP Stack dengan lisensi open source yang longgar, yang merupakan pilihan yang tepat. Ini membawa adopsi paling luas dalam kerangka L2, menjadikan Optimism sebagai standar infrastruktur untuk skalabilitas Ethereum selama satu generasi. Tanpa keputusan ini, Base mungkin akan dibangun di atas teknologi lain, atau bahkan tidak akan muncul sama sekali.
Namun, keputusan yang membuat semua ini mungkin juga membuat keluar menjadi tanpa biaya. Ketika Base tumbuh cukup besar, memiliki pengguna sendiri, peta jalan token sendiri, dan alasan sendiri untuk mengejar kedaulatan infrastruktur penuh, tidak ada batasan dalam protokol, dan janji interoperabilitas tidak cukup untuk memberinya alasan tetap tinggal.
Optimism memenangkan perang standar. Hanya saja, standar ini tidak dilengkapi mekanisme untuk menangkap nilai yang diciptakannya. Harga token sebesar 0,12 dolar adalah penetapan akhir pasar terhadap seluruh nilai tersebut.