Co-founder Bankless Ryan Sean Adams berargumen bahwa ethereum harus dianggap sebagai proyek yang gagal jika ETH tidak menetapkan dirinya sebagai alat penyimpan nilai global, dengan menjadikan peran moneter token asli sebagai ukuran utama keberhasilan jaringan.
Adams menyusun tesis dalam esai Bankless berjudul “The ETH Bet Is Simple,”, di mana ia berargumen bahwa kelangsungan jangka panjang Ethereum tidak hanya bergantung pada penggunaan jaringan atau aktivitas pengembang, tetapi juga pada apakah ETH mengakumulasi nilai sebagai aset moneter yang sebanding dengan emas atau bitcoin.
Mengapa Adams Mengaitkan Keberhasilan Ethereum dengan ETH sebagai Uang
Inti argumen Adams adalah rantai sebab-akibat: Ethereum menang hanya jika aktivitas ekonomi di jaringan berubah menjadi permintaan akan ETH sebagai aset yang dipegang, bukan sekadar token utilitas yang dibakar untuk biaya gas. Dalam kerangka ini, “penyimpan nilai global” berarti ETH harus menjadi sesuatu yang dipilih orang untuk disimpan, bukan hanya untuk dibelanjakan.
POIN PENTING
- Klaim: Ethereum adalah proyek yang gagal jika ETH tidak menjadi alat penyimpan nilai global.
- Peran ETH: Adams berpendapat ETH harus berfungsi sebagai uang yang dipegang orang, bukan hanya sebagai token gas.
- Staking: Ini mendefinisikan ulang kriteria keberhasilan Ethereum di luar penggunaan DeFi atau volume transaksi.
Ini adalah pernyataan tentang kriteria keberhasilan, bukan aksi harga. Adams tidak memprediksi target harga ETH tertentu. Ia berargumen bahwa jika ETH berakhir sebagai token yang hanya digunakan secara sementara untuk membayar biaya, ethereum gagal mencapai ambisi mendasarnya, terlepas dari berapa banyak dapp yang berjalan di jaringan.
Argumen ini menggema teori luas yang dikemukakan Adams dalam apa yang ia sebut “The Blue Money Gospel,” dengan menempatkan ETH sebagai bentuk “uang ultrasound” yang menggabungkan imbal hasil dari staking dengan mekanisme pasokan deflasioner pasca-merge.
Sebuah episode podcast Bankless yang terkait mengeksplorasi apa yang disebut oleh host dan para tamu sebagai kesalahan terbesar Ethereum, dengan pendiri Frax Finance Sam Kazemian membahas bagaimana keputusan kebijakan moneter Ethereum membentuk nilai ETH. Percakapan tersebut memperkuat pandangan bahwa desain ekonomi tingkat protokol secara langsung menentukan apakah ETH dapat berfungsi sebagai alat simpan nilai yang kredibel.
Apa Arti Framing Ini Bagi Narasi Ethereum
Tesis Adams memaksa pemilihan cara komunitas Ethereum membicarakan proyek ini. Apakah Ethereum terutama jaringan utilitas, lapisan penyelesaian untuk DeFi dan NFT, atau sistem moneter yang aset aslinya bersaing dengan bitcoin dan emas dalam alokasi tabungan?
Bagi investor, perbedaan ini penting. Pendekatan jaringan utilitas menilai ETH berdasarkan pendapatan biaya dan aktivitas jaringan. Pendekatan penyimpan nilai menilai ETH berdasarkan premi moneter, dinamika kelangkaan, dan keyakinan pemegang. Adams secara eksplisit mempertaruhkan yang terakhir sebagai satu-satunya jalan menuju kesuksesan jangka panjang.
Pemahaman ini muncul saat ethereum menghadapi pertanyaan berkelanjutan tentang posisi kompetitifnya. Peristiwa terbaru, termasuk kerugian strategi kas lebih dari $85 juta pada perusahaan-perusahaan dengan eksposur ETH yang terkonsentrasi, menyoroti risiko keuangan nyata bagi entitas yang telah membuat taruhan penyimpan nilai yang didukung Adams.
Debat ini juga bersinggungan dengan dinamika pasar yang lebih luas. Saat pemegang jangka pendek Bitcoin menunjukkan tanda-tanda menyerah dan ETF Bitcoin spot mengalami rangkaian arus keluar rekor, pertanyaan tentang aset kripto mana yang dapat secara kredibel mengklaim status penyimpan nilai menjadi lebih diperdebatkan di seluruh pasar.
Posisi Adams adalah kerangka opini yang kuat, bukan keputusan yang telah tetap. Banyak pendukung Ethereum berargumen bahwa jaringan ini dapat sukses sebagai infrastruktur tanpa ETH perlu menjadi "uang." Tetapi Adams telah menarik garis yang jelas: jika ETH tidak masuk ke kategori aset moneter, ambisi Ethereum tetap tidak terpenuhi terlepas dari pencapaian teknisnya.
Penafian: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan saran keuangan atau investasi. Pasar mata uang kripto dan aset digital membawa risiko yang signifikan. Selalu lakukan riset sendiri sebelum mengambil keputusan.