Laporan Kebijakan Moneter terbaru Bank of England memproyeksikan inflasi CPI mencapai 3% pada awal 2027, dengan pertumbuhan PDB melambat mendekati nol pada Q3 tahun ini.
Inflasi CPI masuk pada 3,3% pada Maret 2026. Angka ini jauh di atas target 2% Bank of England, dan proyeksi menunjukkan bahwa inflasi akan tetap di atas 3% sepanjang akhir 2026 sebelum berada di sekitar level tersebut memasuki awal 2027.
Penyebabnya sebagian besar adalah harga energi, yang meningkat akibat meningkatnya konflik di Timur Tengah. Ini adalah syok sisi pasokan, jenis yang paling dibenci oleh bank sentral karena kenaikan suku bunga menghukum permintaan tanpa memperbaiki masalah mendasarnya.
Pertumbuhan PDB pada dasarnya datar, diperkirakan sekitar 0,2% untuk kuartal-kuartal terakhir. Bank memproyeksikan pertumbuhan 0,5% untuk Q1 2026 sebelum penurunan, dengan tren yang menunjukkan pertumbuhan mendekati nol pada Q3.
Dalam konteks ini, Komite Kebijakan Moneter memilih 8-1 pada 29 April untuk mempertahankan Bank Rate di 3,75%. Satu anggota yang berselisih menginginkan kenaikan 0,25 poin persentase, pada dasarnya berargumen bahwa ancaman inflasi memerlukan kebijakan yang lebih ketat, bahkan dengan biaya tambahan penderitaan ekonomi.
Laporan Bank of England menguraikan tiga jalur potensial ke depan, yang sebagian besar bergantung pada perkembangan harga energi. Dalam skenario parah, inflasi bisa mencapai puncak di atas 6% pada awal 2027. Skenario yang lebih ringan menunjukkan gambaran yang lebih terkendali, dengan perkiraan Bank sendiri menunjukkan bahwa CPI bisa turun menjadi 1,7% pada 2028 dalam kasus dasar.
Pasar tenaga kerja sedang melonggar, dengan permintaan yang melemah di seluruh sektor. Tetapi ketika inflasi didorong oleh guncangan energi eksternal daripada pemanasan domestik, pasar tenaga kerja yang lemah berarti pekerja mengalami tekanan dari kedua sisi: gaji yang stagnan dan harga yang terus naik.
Keputusan untuk mempertahankan suku bunga di 3,75% menandakan bahwa pemotongan suku bunga tidak akan segera datang dari sisi Inggris. Selama lonjakan inflasi besar terakhir Inggris pada 2022, bitcoin kehilangan sekitar 65% nilainya.
Pembagian suara 8-1 patut dipantau dalam pertemuan mendatang. Jika lebih banyak anggota MPC mulai berpihak pada pendukung hawkish, hal itu akan menandakan pergeseran pusat gravitasi komite menuju pemadatan.