Pasokan AUSD di Monad Melonjak 462% Menjadi $184 Juta dalam 90 Hari

Stablecoin AUSD dari Agora diam-diam telah menjadi salah satu aset dengan pertumbuhan tercepat di DeFi pada kuartal ini, dengan pasokannya di Monad melonjak dari sekitar $33 juta menjadi $184,3 juta dalam hanya 90 hari. Itu adalah peningkatan 462%, yang didorong hampir seluruhnya oleh satu katalis: imbal hasil.

Lonjakan tersebut menambahkan lebih dari $150 juta pasokan baru bersih ke ekosistem Monad, menjadikannya rantai terbesar tunggal untuk AUSD dengan jarak yang sangat jauh. Total pasokan AUSD di seluruh jaringan berada di sekitar $266 juta, artinya Monad sekarang menyumbang sekitar 69% dari seluruh keberadaan stablecoin ini.

Titik balik ini dapat ditelusuri kembali ke 19 Juni 2026, ketika Pendle, protokol perdagangan yield, diluncurkan di Monad. Pendle memperkenalkan kolam yield berbasis AUSD dengan insentif mingguan awal sebesar $100K, yang kemudian disesuaikan turun menjadi $75K.

Model Pendle bekerja dengan membungkus aset yang menghasilkan imbal hasil menjadi token yang dapat diperdagangkan, memungkinkan pengguna untuk berspekulasi atau mengunci imbal hasil di masa depan. Wrapper SY (Standardized Yield) untuk AUSD-nya menjadi pendorong utama pasokan baru. Bayangkan ini sebagai konveyor: pengguna mencetak AUSD, melakukan setoran ke dalam kolam imbal hasil Pendle, dan menerima insentif. Ekonominya membuat rasional untuk terus mencetak.

Sebelum kedatangan Pendle, AUSD di Monad telah mengalami penurunan tajam. Pasokan mencapai puncaknya sekitar $146 juta pada akhir 2025 sebelum anjlok menjadi sekitar $33 juta pada pertengahan Juni 2026. Penurunan ini menunjukkan bahwa tanpa peluang imbal hasil yang menarik, modal tidak memiliki alasan kuat untuk tetap tinggal. Pendle membalikkan tren tersebut hampir semalam.

Monad meluncurkan mainnet-nya pada 24 November 2025, dengan arsitektur yang dirancang untuk menangani 10.000 transaksi per detik dan finalitas di bawah satu detik.

AUSD sendiri adalah stablecoin yang didukung USD yang dikeluarkan oleh Agora, dengan cadangan yang dikelola oleh VanEck. AUSD diluncurkan pada 7 Juli 2024, menempatkan dirinya di kelompok stablecoin kelas institusional yang berkembang dan bersaing di bawah duopoli Tether dan Circle.

Mari kita letakkan ekonominya dalam perspektif. Dengan insentif mingguan sebesar $75.000, Pendle menghabiskan sekitar $3,9 juta per tahun untuk mempertahankan kolam imbal hasil AUSD di Monad. Pengeluaran ini telah menarik lebih dari $150 juta pasokan stablecoin baru. Sebagai biaya akuisisi pelanggan, ini sangat efisien: sekitar 2,6 sen per dolar likuiditas yang ditarik.