Dana lindung nilai terpanas di Asia baru saja belajar pelajaran menyakitkan tentang momentum: ia bekerja dalam dua arah. Goldman Sachs melaporkan bahwa dana lindung nilai ekuitas long/short yang berfokus pada Asia mengalami kerugian rata-rata 18,6% hingga 28 Juli, menandai bulan terburuk sepanjang sejarah untuk strategi ini.
Kerugian terkonsentrasi pada saham AI dan semikonduktor, perdagangan yang sama yang sebelumnya mendorong dana-dana ini mencapai return luar biasa pada awal 2026. Keuntungan puncak tahun berjalan mencapai 40% pada 22 Juli. Pada akhir minggu berikutnya, 21 poin persentase dari keuntungan itu telah menguap.
Dari pengembalian tiga angka hingga penurunan rekor
Awal tahun ini, dana lindung nilai berbasis Asia yang membeli saham-saham semikonduktor dan perangkat keras AI menjadi idaman industri. Beberapa melaporkan pengembalian tiga digit pada paruh pertama 2026, mengikuti gelombang antusiasme terhadap pembangunan infrastruktur kecerdasan buatan di seluruh wilayah tersebut.
Dana WT China menjadi contoh utama. Dana ini melonjak 120% dalam enam bulan pertama tahun ini. Kemudian turun 17% antara 1 Juli dan 17 Juli. Dana Keystone Investors mengikuti pola serupa, naik 63% hingga paruh pertama sebelum kembali turun 12% pada penurunan Juli.
Kerugian tersebut terutama terkait dengan posisi panjang pada pemimpin perangkat keras AI seperti SK Hynix dan Samsung Electronics. Kedua saham tersebut sebelumnya menjadi overweight konsensus di antara dana-dana yang berfokus pada Asia, yang berarti ketika penjualan dimulai, semua orang berlari menuju pintu keluar yang sama.
Data Goldman menunjukkan bahwa dana lindung nilai Asia mengurangi eksposur mereka selama delapan hari perdagangan berturut-turut hingga 27 Juli, dengan pemotongan posisi kumulatif mencapai level rekor.
Apa artinya ini bagi pasar kripto dan pasar yang lebih luas
Analisis Goldman mencatat bahwa minat terhadap investasi nilai di sektor kripto tampaknya mulai meningkat di tengah penjualan saham.
Delapan hari berturut-turut pengurangan risiko menunjukkan bahwa penjualan paksa paling parah mungkin mulai mereda. Namun, dengan keuntungan sepanjang tahun ini terpotong hampir setengah untuk rata-rata dana, investor yang terpapar teknologi Asia sebaiknya memantau data arus dana dengan cermat untuk mengetahui apakah proses pelunasan utang benar-benar telah selesai.