ARK Investment Management telah meminta SEC untuk mengizinkannya menerbitkan kelas saham baru di dana venturanya dengan kepemilikan yang dilacak di buku besar terdistribusi. Jika disetujui, ARK akan menjadi salah satu manajer dana AS pertama yang menawarkan saham tertokenisasi melalui struktur yang diatur, berpotensi mengalahkan pemain besar seperti BlackRock dan Fidelity.
Perusahaan mengajukan aplikasinya pada 20 Mei 2026, kemudian mengamendemennya pada 11 Juni dan 7 Agustus. SEC menerbitkan pemberitahuan resmi permintaan tersebut di Federal Register pada 26 Agustus, memulai periode komentar dan dengar pendapat yang diharapkan berlangsung hingga pertengahan September 2026.
Apa yang sebenarnya diminta oleh ARK
ARK ingin mengubah perintah pengecualian sebelumnya yang sudah dimilikinya di bawah Undang-Undang Perusahaan Investasi. Perintah yang ada memungkinkan ARK Venture Fund beroperasi dengan beberapa kelas saham dan biaya penarikan dini. Permintaan baru akan menambahkan "Kelas Ter-tokenisasi" di samping saham "Kelas Bursa" saat ini dari dana, yang diperdagangkan di bursa sekuritas nasional.
Kelas yang ditokenisasi akan mencatat kepemilikan saham menggunakan teknologi buku besar terdistribusi. Saham yang ditokenisasi ini akan memenuhi syarat untuk diperdagangkan di sistem perdagangan alternatif yang terdaftar di SEC. Transfer peer-to-peer antar dompet yang disetujui juga akan diizinkan, meskipun setiap dompet yang terlibat harus lulus pemeriksaan KYC dan AML.
Dana Ventur ARK dalam konteks
Dana Ventur ARK diluncurkan pada 2022 sebagai dana interval yang berfokus pada perusahaan publik dan swasta di ekonomi inovasi. Versi ARK menargetkan penawaran pembelian kembali kuartalan sekitar 5% dari nilai aset bersih, dengan investasi minimum hanya $500.
Dana tersebut juga memiliki kepentingan dalam permainan tokenisasi selain sekadar mengeluarkan saham. Hingga akhir 2025, ARK memegang sekitar $10 juta di Securitize, sebuah platform yang berspesialisasi dalam tokenisasi aset dunia nyata.
Mengapa ini bisa mengubah distribusi dana
Saat ini, membeli dan menjual saham dana interval atau instrumen semi-cair lainnya sulit. Anda sering terkunci pada jadwal pembelian kembali manajer dana, dan pilihan perdagangan sekunder sangat terbatas. Saham yang ditokenisasi yang diperdagangkan di platform ATS terdaftar akan menciptakan pasar sekunder yang tepat, memberi investor jalan keluar di antara jendela kuartalan tersebut.
Jika SEC memberikan reliefs pengecualian ini, pada dasarnya menciptakan template regulasi. Manajer dana lainnya, termasuk BlackRock dan Fidelity di seluruh dunia yang telah mengawasi ruang tokenisasi, akan memiliki jalur yang jelas untuk diikuti.
Batas waktu untuk permintaan sidang diharapkan sekitar pertengahan September 2026. Jika tidak ada sidang yang diperintahkan, SEC dapat bertindak atas aplikasi tersebut relatif cepat setelah itu. Jika sidang dipanggil, jadwalnya akan memanjang secara signifikan.