ARK Invest Menyoroti Tekanan Kompetitif yang Meningkat pada Solana di Pasar Kripto Utama

• ARK Invest mengatakan Solana menghadapi persaingan yang lebih ketat di perdagangan spot, derivatif, aset tertokenisasi, pasar prediksi, dan memecoins.
• Lorenzo Valente mengatakan Hyperliquid mendominasi derivatif, sementara Robinhood dan Uniswap telah meningkatkan posisi di pasar perdagangan utama.
• Meskipun persaingan semakin ketat, ARK Invest mengatakan Solana tetap fokus pada perbaikan infrastruktur dan pengembangan peluang pertumbuhan baru.

Solana kehilangan momentum di beberapa pasar kripto utama seiring pesaingnya memperkuat posisi mereka, menurut peneliti Ark Invest Lorenzo Valente. Dalam evaluasi pasar terperinci yang dibagikan baru-baru ini, Valente mengatakan blockchain kini menghadapi persaingan yang semakin ketat di perdagangan spot, derivatif, aset tertokenisasi, pasar prediksi, dan memecoins, meninggalkan ekosistem mencari katalis pertumbuhan besar berikutnya.

Menurut Valente, Solana membangun identitasnya sekitar perdagangan cepat dan penemuan harga yang cepat. Namun, ia mengatakan bahwa posisi sekarang menghadapi tekanan di beberapa segmen perdagangan. Robinhood telah mendapatkan pangsa pasar di pasar spot, sementara Uniswap telah memulihkan posisinya.

Sementara itu, Valente mengatakan likuiditas di Solana menjadi semakin terfragmentasi. Ia mencatat bahwa AMM propietaris, termasuk BisonFi dan Tessera, telah muncul. Namun, Raydium dan Orca tidak lagi tampak sekompetitif sebelumnya.

Valente juga mengatakan AMM dengan likuiditas terkonsentrasi masih memegang sebagian besar likuiditas dibandingkan sistem RFQ dan buku order tradisional. Perhatian kemudian beralih ke derivatif. Valente mengatakan Hyperliquid kini mendominasi pasar, sementara peretasan baru-baru ini terhadap Drift menghambat kemajuanannya.

Dia menambahkan bahwa Bullet belum menetapkan dirinya, sementara Phoenix tetap aktif tetapi tertinggal di belakang platform-platform terkemuka. Menurut Valente, sebagian besar aktivitas derivatif kripto sekarang terjadi di Hyperliquid dan Lighter.

Valente juga menyoroti aset dunia nyata yang ditokenisasi sebagai tantangan lain. Ia mengatakan Solana menyandang sekitar $1 miliar dari pasar RWA yang hampir $30 miliar, menempatkannya di luar tiga blockchain teratas.

Dia menambahkan bahwa saham yang ditokenisasi dan derivatif terkait merupakan peluang penting. Namun, ia mempertanyakan apakah Solana bisa mendapatkan pangsa pasar yang berarti kecuali jika Tradexyz mengalami kesulitan.

Sementara itu, pasar prediksi terus berkembang di tempat lain. Valente mengatakan aktivitas tetap terkonsentrasi di Kalshi dan Polymarket daripada Solana.

Valente juga menunjukkan perubahan dinamika investor. Ia mengatakan Multicoin Capital masih mendukung Solana, meskipun Kyle Samani tidak lagi menjadi penggerak narasi investasi publik perusahaan seperti sebelumnya.

Meskipun ada tantangan-tantangan tersebut, Valente memuji tim-tim termasuk Backpack, yang dipimpin oleh Armani Ferrante, dan buffalu bersama JTX. Namun, ia mengatakan Solana telah memasuki fase yang berfokus pada teknik, yang berpusat pada perbaikan infrastruktur, membangun kembali struktur pasar, dan mengembangkan pendiri baru sambil mencari aplikasi terobosan untuk memulihkan aktivitas perdagangan.