- Pengadilan Arizona menghalangi tindakan negara bagian terhadap Kalshi, mendukung pengawasan federal
- Regulator federal memperoleh tanah sebagai perselisihan klasifikasi pasar prediksi semakin memanas
- Negara-negara menolak karena ketidakpastian hukum mengelilingi platform perdagangan berbasis acara
Putusan pengadilan federal di Arizona telah menggeser keseimbangan kekuasaan dalam perselisihan yang semakin memanas mengenai pasar prediksi, karena keputusan tersebut sementara mencegah pejabat negara bagian mengambil tindakan penegakan hukum terhadap Kalshi, sebuah platform yang menawarkan kontrak perdagangan berbasis peristiwa.
Putusan tersebut mengikuti permintaan mendesak dari Commodity Futures Trading Commission, yang berargumen bahwa upaya penegakan hukum Arizona dapat mengganggu otoritas regulasi federal dan mengganggu pengawasan pasar derivatif yang berada di bawah yurisdiksinya. Akibatnya, pengadilan setuju untuk menghentikan semua tindakan tingkat negara bagian sambil pertanyaan hukum yang lebih luas terus berkembang.
Menurut dokumen pengadilan, otoritas Arizona telah bergerak untuk mengatur Kalshi di bawah hukum perjudian lokal, dengan menyatakan bahwa kontrak-kontraknya menyerupai produk taruhan daripada instrumen keuangan yang diperdagangkan di bursa yang diatur. Namun, regulator federal mempertahankan bahwa kontrak-kontrak ini memenuhi syarat sebagai derivatif, yang akan menempatkan mereka di bawah pengawasan federal bukan kendali negara bagian.
Juga Baca: Bitwise Semakin Dekat dengan Peluncuran ETF Hyperliquid Seiring Meningkatnya Persaingan
Pengawasan federal diperkuat sementara negara bagian menantang kerangka pasar prediksi
Pengadilan mencatat bahwa Commodity Futures Trading Commission kemungkinan akan berhasil berargumen bahwa kontrak acara Kalshi memenuhi syarat sebagai swap di bawah Commodity Exchange Act, yang memberikan otoritas eksklusif kepada agensi tersebut atas instrumen semacam itu ketika diperdagangkan di pasar yang ditunjuk. Oleh karena itu, putusan ini memperkuat posisi regulator federal yang berusaha membangun pengawasan yang konsisten di seluruh sektor.
Selain itu, perintah penghentian sementara mencegah pejabat Arizona untuk memulai atau melanjutkan proses perdata maupun pidana terhadap Kalshi, memastikan bahwa platform dapat terus beroperasi tanpa tekanan hukum langsung dari negara bagian. Pembatasan ini akan tetap berlaku hingga setidaknya 24 April, ketika pengadilan akan mempertimbangkan apakah akan memperpanjang perintah tersebut menjadi injungsi jangka panjang.
Tolakan tingkat negara bagian meningkat di berbagai yurisdiksi
Sementara itu, konflik regulasi serupa terus muncul di seluruh Amerika Serikat, karena beberapa negara bagian berusaha menegakkan kendali atas platform yang menawarkan kontrak berbasis acara yang menyerupai pasar prediksi atau sistem perjudian. Para pembuat undang-undang Utah baru-baru ini mengesahkan undang-undang yang menargetkan platform semacam itu, bertujuan untuk mengklasifikasikan kontrak berbasis acara tertentu sebagai produk perjudian yang tunduk pada pembatasan negara bagian.
Pada saat yang sama, pengadilan Nevada telah mengambil pendekatan yang lebih terbatas dengan memperluas larangan terhadap operasi Kalshi di dalam negara bagian, dengan seorang hakim menyimpulkan bahwa penawaran platform tersebut sangat menyerupai aktivitas taruhan olahraga tradisional daripada derivatif keuangan yang diperdagangkan di pasar yang diatur.
Pendekatan yang kontras ini menyoroti lingkungan regulasi yang terfragmentasi, di mana lembaga federal mendukung pengawasan terpadu sementara negara bagian terus memberlakukan interpretasi mereka sendiri melalui undang-undang perjudian. Akibatnya, klasifikasi produk pasar prediksi tetap menjadi isu sentral yang dapat membentuk masa depan sektor yang sedang berkembang ini.
Untuk Kalshi, putusan Arizona memberikan bantuan sementara dan memungkinkan operasi berlanjut tanpa gangguan, meskipun perdebatan hukum yang lebih luas mengenai yurisdiksi dan klasifikasi tetap belum terselesaikan dan terus berkembang.
Keputusan pengadilan menekankan benturan berkelanjutan antara regulator negara bagian dan federal mengenai produk keuangan baru, dan meskipun Kalshi mendapat manfaat dari perlindungan jangka pendek, putusan mendatang pada akhirnya akan menentukan bagaimana pasar prediksi beroperasi di seluruh Amerika Serikat.
Juga Baca: Prancis Memperketat Aturan Kripto Seiring Pembatasan Stablecoin dan Pengawasan Dompet Memperluas
Pos Arizona Judge Blocks State Action Against Kalshi in Federal Clash pertama kali muncul di 36Crypto.