Bank sentral Argentina melonggarkan kendali terhadap mata uangnya untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, langkah yang dimungkinkan oleh kumpulan cadangan yang belum pernah terlihat sehat sejak 2019.
Reservasi kotor telah meningkat menjadi $46,24 miliar, memberikan ruang finansial kepada Presiden Javier Milei untuk membiarkan peso diperdagangkan lebih bebas.
Apa yang sebenarnya berubah
Pada 15 Desember 2025, bank sentral Argentina mengumumkan akan mengizinkan selang perdagangan peso melebar sesuai dengan tingkat inflasi bulanan. Tingkat tersebut berada di 2,5% per November 2025, angka yang baru saja tampak seperti khayalan dua tahun lalu ketika Argentina menghadapi inflasi tahunan berdigit tiga.
Pada April 2025, Argentina mencabut sebagian besar kontrol modalnya, yang dikenal secara lokal sebagai “cepo.” Deregulasi luas ini didukung oleh perjanjian pinjaman senilai $20 miliar dengan Dana Moneter Internasional, yang mencakup pencairan segera senilai $12 miliar.
Bagaimana cadangan sampai di sini
Pemerintahan Milei, yang dipimpin di bidang ekonomi oleh Menteri Ekonomi Luis Caputo dan Gubernur Bank Sentral Santiago Bausili, telah mengejar strategi agresif berupa penghematan fiskal dan akumulasi cadangan sejak Milei menjabat pada Desember 2023.
Pembelian dolar oleh bank sentral telah melebihi $5,5 miliar pada bulan-bulan awal 2026, didukung oleh kinerja ekspor yang kuat, dengan proyeksi menunjukkan hingga $30 miliar dalam arus masuk ekspor selama enam bulan ke depan.
Mengapa ini penting bagi para investor
Pendekatan Milei berbeda dalam setidaknya satu cara yang dapat diukur: ia benar-benar membangun cadangan sebelum melonggarkan kendali, bukan sebaliknya. Jaminan IMF senilai $20 miliar menyediakan jaring pengaman tambahan. Jika arus keluar modal mempercepat secara tak terduga, bank sentral memiliki kekuatan untuk mempertahankan peso tanpa menerapkan kembali kendali.
Argentina telah lama menjadi salah satu negara dengan adopsi mata uang kripto per kapita tertinggi di Amerika Latin, didorong terutama oleh warga yang menggunakan bitcoin dan stablecoin untuk melindungi diri dari volatilitas peso. Sikap Milei yang secara publik mendukung bitcoin menunjukkan bahwa pemerintah mungkin melihat aset digital sebagai pelengkap, bukan pesaing, terhadap mata uang fiat yang lebih sehat.