Arbitrum telah mengajukan usulan tata kelola baru untuk meminta dana operasional tambahan hingga tahun 2027 bagi Arbitrum Foundation. Meskipun volume transaksi jaringan, stablecoin, dan RWA terus meningkat, pendapatan DAO saat ini belum mencakup pengeluaran ekosistem, sehingga kemampuan mandiri Layer 2 kembali menjadi fokus diskusi.
Aplikasi dana mencakup hingga tahun 2027
Dana yang diajukan dalam proposal mencakup 16 juta dolar AS dalam RWA dan stablecoin, 1.740 ETH, serta 230 juta ARB. Yayasan menyatakan bahwa dana ini akan digunakan untuk infrastruktur teknis, pertumbuhan ekosistem, kemitraan strategis, operasi tata kelola, serta koordinasi pengembangan ekosistem.
Pendapatan DAO masih kalah dari pengeluaran
Dokumen menunjukkan bahwa Arbitrum memperoleh laba kotor sekitar $23,49 juta pada tahun 2025 dari biaya transaksi, Timeboost, dan Arbitrum Expansion Program. Hingga Februari 2026, jumlah transaksi harian jaringan melebihi 4,7 juta, pasokan stablecoin mencapai $8,6 miliar, dan skala RWA mendekati $800 juta.
Namun, skala dana yang diajukan kali ini tetap jauh lebih tinggi daripada kapasitas pendapatan tahunan DAO saat ini. Analis kripto Ignas menyatakan bahwa skala dana yang diajukan oleh yayasan sekitar 2,3 kali pendapatan tahunan DAO yang telah diungkapkan, sehingga membuat pasar kembali meninjau kecepatan transisi Layer 2 dari dukungan kas menuju kemandirian finansial.
Biaya teknis mendominasi operasi
Proposal menunjukkan bahwa pengeluaran terkait teknologi diperkirakan akan menyumbang sekitar 54% dari biaya operasional pada tahun 2027. Biaya terkait mencakup infrastruktur, penitipan, keamanan, audit, alat pengembangan, block explorer, serta dukungan teknis eksternal yang diperlukan untuk menjaga operasi jaringan.
Lembaga tersebut memperkirakan biaya teknologi pada tahun 2027 sekitar $14,8 juta. Proposal tersebut juga menyatakan bahwa meskipun aktivitas jaringan meningkat, Arbitrum telah mengurangi sebagian pengeluaran pemasaran dan mengoptimalkan biaya infrastruktur.
Lembaga menyatakan pengeluaran digunakan untuk ekspansi jangka panjang
Dalam proposal tersebut, yayasan menyatakan bahwa ekosistem Arbitrum telah membentuk siklus pendapatan: ekspansi ekosistem mendorong aktivitas jaringan, peningkatan aktivitas jaringan meningkatkan pendapatan DAO, dan pendapatan tersebut kembali diinvestasikan untuk ekspansi berikutnya. Proposal tersebut mendefinisikan yayasan sebagai pusat biaya yang mewakili operasi DAO, sementara pendapatan protokol masuk langsung ke kas.
Arbitrum menyatakan bahwa tujuan jangka panjang tetap memperluas sumber pendapatan berkelanjutan, mencakup biaya transaksi, Timeboost, RWA, serta lini bisnis ekosistem baru. Inti dari kontroversi saat ini bukan pada apakah pertumbuhan ada atau tidak, tetapi pada kecepatan pelepasan pendapatan yang belum mengejar biaya pembangunan ekosistem dan pemeliharaan teknis.