Apple Melaporkan Pendapatan Q2 Rekor Sebesar $109,4 Miliar, Menghadapi Tantangan Transisi AI

Artikel | AIXcaijing, Penulis | Wang Hanxing, Editor | Wei Jia

“AI raksasa bagus, Apple tidak bagus, dan sebaliknya,” pasar saham AS dalam sebulan terakhir terus menguji pernyataan ini dengan uang sungguhan.

Pada setelah penutupan pasar saham AS tanggal 30 Juli, Apple merilis laporan keuangan kuartal ketiga tahun fiskal 2026 (yang sesuai dengan Q2 tahun kalender 2026, semua di bawah ini menggunakan skala tahun kalender). Ini adalah laporan yang sangat baik, dengan pendapatan periode tersebut sebesar 109,417 miliar dolar AS, tumbuh 16,4% secara tahunan; laba bersih sebesar 29,789 miliar dolar AS, tumbuh 27% secara tahunan; margin kotor keseluruhan berada di atas 50%.

Cook mengatakan ini adalah kuartal kedua terbaik sepanjang sejarah Apple, dengan pertumbuhan dua digit pada iPhone, Mac, pendapatan layanan, dan setiap wilayah geografis.

Tetapi reaksi pasar modal jauh lebih tenang daripada laporan keuangan.

Pada hari rilis laporan keuangan, saham Apple ditutup turun 1,41%, dan setelah rilis laporan, saham setelah jam perdagangan sempat jatuh lebih dari 8%. Hanya beberapa hari sebelumnya, perusahaan ini baru saja mengalahkan NVIDIA dan merebut kembali tahta perusahaan dengan kapitalisasi pasar terbesar di dunia. Pada 29 Juli, saham Apple sempat menyentuh level tertinggi historis sebesar $342,89, dengan kapitalisasi pasar sementara mencapai $5 triliun, menjadi perusahaan publik kedua dalam sejarah yang mencapai angka ini setelah NVIDIA.

Berbeda dengan Apple, sektor AI mengalami euforia. Pada hari yang sama, Microsoft melonjak 15,51%, Micron naik 18,36%, AMD meningkat 13%, NVIDIA naik 2,65% dan terus melanjutkan kenaikan setelah jam perdagangan, sementara Amazon, yang merilis laporan keuangan hampir bersamaan dengan Apple, sempat naik lebih dari 9% setelah jam perdagangan.

Setelah beberapa minggu tertekan oleh "kepanikan gelembung AI", dana kembali mengalir ke aset dengan konten AI yang lebih tinggi, sementara Apple justru menjadi raksasa teknologi yang paling kaku dalam bercerita tentang AI.

Selain itu, ini juga merupakan panggilan laporan keuangan terakhir bagi Cook sebagai CEO Apple. Pada 1 September, kepala teknik perangkat keras John Ternus akan menggantikan posisi CEO, sementara Cook beralih menjadi ketua eksekutif. Dari kapitalisasi pasar sekitar $350 miliar saat ia mengambil alih pada 2011, hingga $5 triliun hari ini, ini adalah jawaban Cook. Di era AI, apakah Apple masih bisa memberikan jawaban yang lebih baik?

Dilihat dari angka-angkanya, ini adalah laporan keuangan yang hampir sempurna, dan pertumbuhan kuartal ini tetap didorong oleh perangkat keras.

Pendapatan Q2 sebesar USD 109,417 juta, lebih tinggi dari perkiraan pasar sebesar USD 108,7 miliar, di mana pendapatan dari penjualan produk perangkat keras mencapai USD 78,68 miliar dengan margin kotor 40%, pendapatan layanan perangkat lunak sebesar USD 30,74 miliar dengan margin kotor mencapai 75,6%, dan margin kotor keseluruhan sebesar 50,1%.

Namun, sekitar 2 poin persentase dari margin kotor berasal dari dampak satu kali dari pengembalian bea masuk oleh pemerintah Amerika Serikat. Setelah menghilangkan dampak pendapatan ini, margin kotor aktual sekitar 48,1%, tetap lebih tinggi dari perkiraan pasar dan median panduan sebelumnya yang diberikan perusahaan.

Dilihat berdasarkan produk, iPhone tetap menjadi pendorong utama laporan keuangan ini. Pendapatan iPhone pada Q2 mencapai $54,25 miliar, tumbuh 21,7% secara tahunan, dan untuk kuartal ketiga berturut-turut pertumbuhannya melebihi 20%.

Perlu dicatat bahwa pada periode yang sama tahun lalu, penjualan iPhone sudah berada pada basis yang cukup tinggi; akibat kebijakan tarif, banyak konsumen membeli dan menimbun produk pada Q2 tahun lalu, yang mendorong pertumbuhan penjualan iPhone sebesar 13,5%. Di atas basis tersebut, pertumbuhan tahunan lebih dari 20% menunjukkan sebagian besar keberhasilan seri iPhone 17 dan siklus produk super ini.

Mac juga menunjukkan kinerja kuat pada kuartal ini, dengan pendapatan sebesar 10,35 miliar dolar AS dan pertumbuhan tahunan sebesar 28,7%, yang sangat mencolok dalam konteks industri PC secara keseluruhan.

Data IDC menunjukkan, di tengah kenaikan besar-besaran pada penyimpanan hulu, pengiriman PC global pada kuartal kedua turun 4,9% menjadi 68,2 juta unit, merupakan penurunan pertama setelah sembilan kuartal berturut-turut mengalami pertumbuhan; pengiriman produsen utama seperti Lenovo, HP, dan Dell semuanya menurun, hanya Mac yang tumbuh melawan tren sebesar 10%, dengan pangsa pasar naik dari 8,5% menjadi 9,9%.

MacBook Neo dengan harga mulai 599 dolar AS yang diluncurkan pada Q1 tahun ini menurunkan ambang harga komputer Apple ke level terendah dalam sejarah, menjangkau lebih banyak kelompok pembeli. MacBook Neo tingkat pemula dan MacBook Pro tingkat tinggi bersama-sama mendorong pertumbuhan penjualan Mac pada kuartal ini.

Penjualan iPad tetap lemah, dengan pendapatan sebesar $6,19 miliar, turun 5,9% secara tahunan, kembali ke pertumbuhan negatif setelah mengalami pemulihan singkat di dua kuartal sebelumnya.

Dari segi wilayah, pendapatan Apple di wilayah Amerika pada Q2 mencapai USD 45,78 miliar, tumbuh 11,1% secara tahunan; pendapatan di wilayah Greater China mencapai USD 18,82 miliar, tumbuh 22,4% secara tahunan, memimpin pertumbuhan di semua wilayah, namun laju pertumbuhan masih lebih rendah sekitar 4 poin persentase dari perkiraan.

Data IDC menunjukkan bahwa pengiriman smartphone global pada Q2 tahun ini turun 6,7%, pasar Tiongkok turun 4,3%, telah mengalami penurunan tahunan selama lima kuartal berturut-turut, tetapi pengiriman Apple di Tiongkok meningkat 24,4% secara tahunan, dengan pangsa pasar naik dari 13,9% menjadi 18,1%.

Pemulihan pasar Tiongkok disebabkan oleh daya tarik produk iPhone 17 serta pembelian awal yang didorong oleh ekspektasi harga. Saat produsen Android secara umum menyesuaikan harga dan spesifikasi akibat kenaikan biaya penyimpanan, Apple tetap mempertahankan harga model intinya pada kuartal kedua, justru memperkuat daya saing relatifnya di pasar high-end.

Di luar angka-angka tersebut, manajemen memberikan catatan pesimistis dalam panggilan telepon. Apple memperkirakan, pendapatan keseluruhan pada kuartal berikutnya akan terbebani oleh dua faktor: fluktuasi valuta asing dan pembatasan pasokan. Pendapatan iPhone Q3 akan terdampak oleh pembatasan pasokan, dengan pertumbuhan melambat ke kisaran pertumbuhan dua digit sekitar 15%. Produk Mac dan iPad juga akan terkena dampak gangguan rantai pasokan.

Dengan kata lain, pertumbuhan tinggi selama tiga kuartal terakhir kemungkinan besar tidak akan berlanjut. Meskipun demikian, ini tetap merupakan laporan keuangan yang bagus: di tengah semua orang sibuk membahas AI, iPhone dan Mac tetap menjadi andalan Apple, dengan jumlah perangkat aktif global mencapai rekor tertinggi di semua kategori produk dan wilayah. Apple membuktikan bahwa nilai perangkat keras sebagai “pintu masuk” masih sangat besar.

Masalahnya adalah, berapa lama lagi cerita pintu masuk ini bisa diceritakan.

Cerita perangkat keras tidak mungkin terus berlanjut, Apple sendiri menyadarinya, sehingga terus berupaya melakukan transisi ke AI, meskipun selama periode panjang sebelumnya, transisi ini tidak terlalu sukses.

Dalam dua tahun terakhir, AI Apple lebih banyak berupa "janji kosong" dan belum menghasilkan produk inti yang cukup kuat untuk mengubah kebiasaan pengguna.

WWDC 2024, Apple secara resmi meluncurkan Apple Intelligence, menawarkan pendekatan yang berbeda dari pesaingnya: kecerdasan pribadi yang mendalam ke lapisan sistem, pemrosesan di perangkat dan komputasi awan pribadi, serta eksekusi tugas lintas aplikasi.

Pasar modal sempat bersemangat, logika penilaian Apple tampaknya akan diubah dari perusahaan perangkat keras menjadi perusahaan pintu masuk AI; Apple tidak perlu memimpin dalam kompetisi parameter model besar umum, cukup dengan mengintegrasikan AI ke dalam miliaran perangkat, ia dapat mendefinisikan ulang interaksi manusia-mesin.

Namun, pembaruan Siri paling penting terus ditunda. Apple mengakui pada 2025 bahwa Siri personalisasi yang dijadwalkan diluncurkan memerlukan waktu lebih lama, dan sebagian fitur ditunda hingga 2026.

Masalahnya bukan hanya "terlambat satu tahun". Di fase iterasi cepat AI generatif, penundaan berarti pengembang tidak dapat merencanakan produk di sekitar antarmuka yang stabil, harapan pengguna terhadap kemampuan AI Apple terus terkikis, dan memberikan jendela waktu lebih lama bagi Google, OpenAI, Amazon, dan produsen ponsel Tiongkok.

Pada tahun 2026, strategi Apple mengalami perubahan substantif. Pada bulan Januari, Apple dan Google mengumumkan kerja sama jangka panjang, di mana model dasar Apple generasi berikutnya akan dibangun berdasarkan model Gemini dan teknologi Google Cloud. Bagi sebuah perusahaan yang percaya pada integrasi vertikal dan pengembangan mandiri, menyerahkan "otak" AI kepada saingan lama yang telah terlibat dalam persaingan selama lebih dari dua dekade merupakan pilihan pragmatis sekaligus pengakuan tersirat bahwa Apple sudah terlambat untuk mengejar dari nol dalam perlombaan model besar.

Selanjutnya di WWDC bulan Juni, Apple akhirnya secara resmi meluncurkan Siri AI baru, menekankan konteks pribadi, kesadaran layar, operasi lintas aplikasi, dan antarmuka percakapan independen.

Perkembangan AI Apple di Tiongkok justru lebih rumit.

Sebagai pasar kedua terbesar Apple, perangkat versi Tiongkok daratan telah lama tidak mendapatkan Apple Intelligence; pendaftaran regulasi untuk AI generatif merupakan hambatan yang tak bisa dihindari, dan ketiadaan fitur AI telah menjadi faktor penting yang menekan ekspektasi penjualan Apple di Tiongkok serta kinerja sahamnya.

Pada Maret tahun ini, Apple sempat secara keliru mengaktifkan fitur terkait untuk pengguna Tiongkok daratan, lalu segera menariknya kembali.

Pada Juli tahun ini, sepatu akhirnya jatuh, departemen jaringan informasi mengumumkan daftar baru pendaftaran layanan kecerdasan buatan generatif sisi perangkat seluler, "Apple Intelligence" tercantum di dalamnya. Setelah itu, Alibaba mengonfirmasi bahwa model Tongyi Qianwen akan diintegrasikan ke dalam Apple Intelligence, mencakup iPhone, iPad, Mac, dan Vision Pro versi Tiongkok. Sementara itu, Baidu juga mengonfirmasi sedang bekerja sama dengan Apple untuk mengembangkan fitur terkait bagi pengguna iPhone di Tiongkok.

Ini berarti versi Apple Intelligence untuk Tiongkok tidak akan meniru secara sederhana solusi luar negeri, tetapi membentuk kombinasi “perangkat dan sistem Apple + model lokal dan kepatuhan”.

Langkah ini mengisi celah produk paling jelas Apple di pasar premium Tiongkok, dan juga dapat melepaskan sebagian permintaan penggantian perangkat yang tertekan. Namun, hal ini juga mengungkap batasan transformasi AI Apple: di Amerika, Apple bergantung pada Google; di Tiongkok, Apple bergantung pada Alibaba dan Baidu. Apple tetap menguasai pintu masuk, tetapi tidak lagi sepenuhnya menguasai lapisan cerdas.

Lembar jawaban AI Apple belum selesai. Meskipun Siri baru akhirnya berubah dari "fitur masa depan" menjadi produk yang dapat diuji, ujian sebenarnya baru akan dimulai setelah rilis besar-besaran pada musim gugur: apakah keandalannya cukup untuk menangani tugas frekuensi tinggi, apakah pengembang pihak ketiga bersedia mengintegrasikannya, bagaimana mengendalikan biaya inferensi cloud, dan apakah AI benar-benar dapat mendorong siklus upgrade perangkat keras baru.

Pertanyaan-pertanyaan ini, laporan keuangan sementara tidak memiliki jawaban.

Tantangan paling nyata bagi Apple saat ini adalah bagaimana mengatasi basis yang dinaikkan oleh iPhone 17.

Pernah terjadi beberapa kali peningkatan penjualan model sebelumnya secara drastis dalam sejarah penjualan iPhone, yang menguras permintaan pergantian perangkat dan menyebabkan penurunan berturut-turut pada penjualan beberapa generasi berikutnya. iPhone 6 adalah contoh klasik; pada saat itu, analis dari Bank of America Merrill Lynch dan KGI Securities secara jelas menyatakan bahwa "siklus super" yang dibentuk oleh iPhone 6 telah menguras permintaan pergantian perangkat untuk satu hingga dua tahun ke depan, dengan sebagian besar pengguna yang ingin beralih ke layar besar telah menyelesaikan upgrade pada generasi ini, sehingga iPhone 6s dan seri 7 tidak lagi mampu memicu gelombang pergantian perangkat baru.

Saat ini, siklus penggantian ponsel cerdas global telah melebihi tiga tahun, dan efek konsumsi berlebihan yang dibawa oleh produk super akan berlangsung lebih lama lagi. Dari peluncuran resmi iPhone 17 pada Q4 2025 hingga Q2 2026, pendapatan iPhone mencatat pertumbuhan lebih dari 20% secara berturut-turut selama tiga kuartal, yang sudah mendekati ciri dari satu "siklus produk super".

Tantangan berikutnya bagi Apple bukan hanya menjual iPhone 18 dengan baik, tetapi juga membuatnya terus tumbuh di atas basis yang sangat tinggi.

Tekanan kedua datang dari sisi biaya. Ekspansi pusat data AI sedang bersaing untuk mendapatkan kapasitas proses maju, DRAM, dan NAND, sehingga produsen elektronik konsumen pertama kalinya harus bersaing dengan raksasa cloud computing untuk sumber daya hulu. Menurut data TrendForce, kenaikan harga kontrak DRAM pada kuartal pertama 2026 melebihi 90% secara kuartalan, biaya memori ponsel 12GB naik dari 200 yuan menjadi 600 yuan, dan harga satuan flash storage 1TB naik tiga kali lipat. Tekanan pertama kali menghancurkan ponsel kelas bawah, dan kini sedang menyebar ke atas sepanjang rentang harga.

Dalam laporan sebelumnya, IDC menyatakan bahwa krisis penyimpanan kali ini membagi pasar ponsel menjadi dua kubu: produsen yang memiliki skala, kemampuan pembelian jangka panjang, dan struktur produk high-end dapat mengamankan pasokan dan mentransfer biaya, sementara merek yang mengandalkan harga rendah dan volume menjalani dampak yang lebih besar. Apple jelas termasuk dalam kelompok pertama, tetapi ini tidak berarti ia kebal.

Sebelumnya, Chief Business Officer perusahaan penyimpanan besar Micron, Sumit Sadana, mengatakan kepada media bahwa akar masalah kekurangan penyimpanan justru terletak pada tekanan harga yang ekstrem dari pelanggan besar di hilir, di mana harga pembelian yang terlalu rendah meredam semangat investasi produsen, sehingga banyak proyek ekspansi produksi pada tahun 2023 terpaksa dihentikan.

Pernyataan ini ditafsirkan oleh pihak luar sebagai upaya untuk menyalahkan Apple atas kenaikan harga penyimpanan.

Baru-baru ini, Apple telah menaikkan harga sebagian Mac dan iPad, dan manajemen memperingatkan bahwa pembatasan pasokan pada kuartal berikutnya akan meningkat secara signifikan.

Tekanan ketiga adalah persaingan terminal AI.

Di masa lalu, Apple bisa menunggu teknologi matang sebelum memasuki pasar, karena memiliki kemampuan integrasi produk dan basis pengguna yang lebih kuat, tetapi persaingan ponsel AI tidak sepenuhnya mengikuti ritme perangkat keras tradisional.

Google, Samsung, dan produsen Tiongkok sedang mengubah kemampuan model menjadi fitur tingkat sistem, agen mulai mengambil alih pencarian, belanja, pembuatan konten, dan operasi aplikasi; di WAIC yang baru saja berakhir, ponsel AI dari Nubia, Jiepao Xingchen, dan Honor tampil bersama.

Ponsel AI sedang menjadi tren, dan jika pengguna di masa depan tidak lagi sering membuka aplikasi, tetapi menyelesaikan tugas melalui asisten AI, siapa yang menguasai asisten tersebut, maka ia berpotensi menulis ulang distribusi lalu lintas internet seluler. Apple memiliki keunggulan akses masuk, tetapi juga menghadapi risiko: jika Siri tidak cukup baik, iPhone bisa menjadi cangkang perangkat keras berkualitas tinggi untuk model lain, atau langsung digantikan oleh ponsel AI lainnya.

Sumber gambar / Situs web resmi Apple Siri

Tekanan keempat adalah pergantian pemimpin. Pada 1 September, Cook akan secara resmi melepaskan jabatan CEO dan beralih menjadi Ketua Eksekutif. Secara teori, ia masih dapat memimpin satu kuartal lagi, tetapi dapat dipastikan bahwa ini adalah kali terakhir ia mengikuti panggilan laporan keuangan sebagai CEO.

Tenus yang menggantikan tahun ini berusia 50 tahun, bergabung dengan tim desain produk pada tahun 2001 dan berpartisipasi dalam pengembangan AirPods, iPad, serta beberapa generasi Mac dan iPhone. Cook menilainya "memiliki pikiran insinyur dan jiwa inovator." Kepemimpinan CEO yang berlatar belakang produk berarti fokus budaya Apple mungkin kembali bergeser dari efisiensi operasional ke inovasi produk.

Fifteen years ago, Jobs handed over a company worth $350 billion to Cook, and the outside world questioned how long Apple could survive without its obsessive product genius. Fifteen years later, Cook is handing over a company worth $5 trillion to Ternus, and the question has become: as AI redefines the concept of entry points, can Apple continue to hold onto the entry point?

Laporan keuangan kuartal kedua terbaik sepanjang sejarah ini adalah laporan terakhir yang diserahkan oleh Cook, sekaligus ujian pertama yang diberikan kepada pemimpin baru.