Pada 30 Juli, Apple mengungkapkan kuartal keuangan terbaru. Pendapatan perusahaan pertama kali mencapai $109,4 miliar, yang disebut Apple sebagai kuartal Juni terkuat sepanjang sejarah. Menurut rilis pers perusahaan, iPhone, Mac, dan bisnis layanan semuanya mencatat rekor pada periode yang sama.
Yang benar-benar patut diuraikan adalah dua kurva dengan kecepatan berbeda. Pendapatan meningkat 16,4% secara tahunan, sementara EPS meningkat 28,7%. Yang pertama mengatakan bahwa Apple menjual lebih banyak, yang kedua juga menyertakan pengembalian bea masuk. Menurut rilis pers kinerja yang dirilis Apple pada hari yang sama, pengembalian ini dicatat secara terpisah dalam penjelasan margin kotor dan pendapatan per saham.
Bagaimana ambang batas triliunan dilewati?
Batang biru terakhir di grafik, berjarak jelas dari empat kuartal Juni sebelumnya. Apple tidak mencapai titik ini dari lintasan lurus ke atas. Pendapatan periode yang sama di FY2023 sempat sedikit menurun, baru kemudian tumbuh lebih cepat setiap tahunnya. Menurut laporan keuangan konsolidasi kuartalan Apple, pertumbuhan pada kuartal ini merupakan yang tercepat di antara lima periode yang sama.
Berdasarkan laporan keuangan Q3 FY2026 Apple, makna 109,4 miliar dolar AS bukan terletak pada terlampaunya ambang angka bulat. Ia mendorong kuartal yang paling sering diberi label "periode kekosongan produk baru" ke skala yang mendekati musim sibuk tradisional. Skala ini sendiri mengubah intuisi orang terhadap posisi kuartal Juni dalam tahun fiskal Apple.
Peningkatan pendapatan juga tidak hanya terjadi di satu pasar. Laporan wilayah Apple menunjukkan bahwa kelima wilayah mencatat pertumbuhan dua digit. Eropa menyumbang peningkatan absolut terbesar, sementara pertumbuhan tahunan wilayah Greater China berada di posisi tertinggi bersama Eropa. Dilihat secara keseluruhan, cakupan pertumbuhan Apple pada kuartal ini lebih luas daripada hanya mengandalkan pasar Amerika.
Siapa yang mendorong peningkatan ke iPhone
Berdasarkan laporan keuangan konsolidasi kuartal ini dari Apple, perusahaan mengalami peningkatan pendapatan sebesar US$15,4 miliar dibandingkan periode yang sama tahun lalu. iPhone menyumbang hampir dua pertiga, yang juga merupakan batang biru terpanjang di grafik ini. Ini menjelaskan mengapa ritme laporan keuangan kuartal ini lebih cepat dibandingkan kuartal Juni tahun-tahun sebelumnya.
Layanan dan Mac juga tidak mundur ke latar belakang. Pendapatan tambahan dari layanan berada di posisi kedua, diikuti oleh Mac. iPad adalah satu-satunya kategori yang mengalami penurunan. Gambar yang dibentuk oleh beberapa batang sangat jelas: Apple pada kuartal ini tidak mengandalkan satu kategori tunggal untuk mendorong angka, tetapi dorongan dari iPhone sangat besar.
Perbedaan ini sangat penting. Jika bisnis layanan saja yang mendorong pertumbuhan, pembaca akan melihat perusahaan yang secara bertahap mengurangi volatilitas perangkat keras. Kombinasi saat ini lebih seperti dua mesin yang berakselerasi bersamaan, di mana perangkat keras menyediakan lintasan akselerasi yang lebih panjang, sementara bisnis layanan terus mengisi bagian dengan marjin laba tinggi. Menurut laporan keuangan Apple, iPhone, Mac, dan bisnis layanan semuanya mencatat rekor kuartal Juni masing-masing pada kuartal ini.
Selain tabel produk, tabel wilayah menambahkan penjelasan tambahan. Menurut tabel wilayah Apple untuk kuartal ini, peningkatan pendapatan absolut di Eropa berada di peringkat pertama, sementara pendapatan di wilayah Greater China meningkat 22,4% secara tahunan. Perubahan di dua pasar ini tidak mengubah fakta bahwa iPhone tetap menjadi sumber peningkatan terbesar, namun membuat jawaban atas "pertumbuhan berasal dari mana" tidak lagi hanya terbatas pada satu wilayah.
Layanan ini memperkaya setiap dolar pendapatan.
Laporan keuangan konsolidasi Apple memiliki detail yang jarang diambil oleh judul berita. Ia memisahkan biaya penjualan produk dan layanan. Dengan demikian, laba kotor di luar pendapatan juga dapat dianalisis secara terpisah.
Menurut laporan keuangan kuartal ini Apple, layanan hanya menyumbang 28,1% dari pendapatan perusahaan, tetapi menyumbang 42,4% dari laba kotor. Dalam bahasa sehari-hari, dari setiap seratus dolar pendapatan yang dihasilkan Apple, volume layanan kurang dari tiga puluh persen, tetapi laba kotor yang dihasilkannya sudah mendekati setengah.
Margin kotor untuk bisnis layanan adalah 75,6%, sedangkan untuk bisnis produk adalah 40,1%. Yang pertama seperti pelat dasar tebal yang tetap menopang seluruh perusahaan meskipun lebih banyak perangkat terjual. Struktur ini juga menjelaskan mengapa pendapatan layanan tidak mengambil bagian terbesar dari pendapatan tambahan, tetapi tetap menjadi bagian yang tak bisa diabaikan saat membaca laporan keuangan. Menurut laporan keuangan konsolidasi Apple, kedua rasio ini dihitung dari pendapatan masing-masing dikurangi biaya penjualan.
Peningkatan laba kotor pada kuartal ini masih berasal dari bisnis produk. Menurut laporan keuangan konsolidasi Apple, bisnis ini menyumbang 77,2% dari peningkatan laba kotor. Ini terkait dengan pemulihan iPhone dan Mac pada grafik sebelumnya, di mana layanan tidak mengambil alih peran perangkat keras, justru membuat margin laba yang tersisa saat volume perangkat keras meningkat menjadi lebih tinggi.
Apa yang diubah oleh pengembalian dana tersebut terhadap kurva keuntungan
Apple mengungkapkan dalam siaran pers bahwa pengembalian tarif memberikan dampak positif sekitar 2 poin persentase terhadap margin kotor kuartal ini dan menaikkan EPS sebesar 0,11 dolar. Angka ini tidak mudah terlihat pada laporan keuangan utama, tetapi cukup untuk mengubah interpretasi laju pertumbuhan laba.
Dengan memperkirakan penyesuaian berdasarkan dampak yang diungkapkan Apple, pertumbuhan year-over-year EPS kuartal ini sekitar 21,7%. Perbedaan antara laporan resmi dan perkiraan ini sekitar 7 poin persentase. Batang biru muda dalam grafik bukan indikator non-GAAP yang dirilis Apple, tetapi hanya memisahkan dampak pengembalian dana yang sudah diberikan dalam siaran pers dari angka laporan.
Pemisahan ini tidak menghapus kinerja operasional Apple. Setelah dikurangi pengembalian dana, EPS tetap tumbuh lebih cepat daripada pendapatan. Ini hanya memisahkan dua hal: pertumbuhan yang dihasilkan oleh iPhone, Mac, dan bisnis layanan, serta slope tambahan yang ditimbulkan oleh pengembalian dana satu kali terhadap kurva laba.
Garis besar laporan keuangan Apple menjadi jelas: pemulihan perangkat keras membuat skala kembali mempercepat, layanan membuat setiap dolar pendapatan menjadi lebih menguntungkan, sementara satu pengembalian dana mengingatkan kita bahwa kemiringan laba perlu diuraikan terlebih dahulu sebelum dibaca.