Anthropic, perusahaan di balik Claude, telah menerima peringkat kredit sampah, memicu pertanyaan tentang risiko di balik ledakan investasi AI. Pendukung bitcoin melihat masalah yang jauh lebih besar muncul di keuangan tradisional.
Kroll Bond Rating Agency (KBRA) memberikan peringkat BB+ kepada Anthropic pada Juni, meskipun penilaian tersebut baru diumumkan secara publik pada Oktober.
BB+ berada satu tingkat di bawah kelas investasi. Dengan sederhana, ini berarti memberikan pinjaman kepada perusahaan tersebut membawa risiko kredit yang lebih besar dibandingkan memberikan pinjaman kepada peminjam dengan peringkat lebih tinggi.
Oleh karena itu, investor meminta pengembalian yang lebih tinggi sebagai kompensasi.
Peringkat tersebut juga mencakup $4,4 miliar utang junior dalam kesepakatan pembiayaan chip AI Anthropic senilai $35 miliar. Utang tersebut menawarkan imbal hasil tahunan sekitar 8,5%, dibandingkan dengan 5,75% pada utang senior yang dijamin oleh Broadcom.
Tapi mengapa investor bitcoin harus peduli dengan peringkat kredit perusahaan AI?
Mengapa Peringkat Anthropic Memicu Perdebatan tentang Bitcoin
Masalah ini melampaui Anthropic. Biaya pinjaman pemerintah AS juga meningkat, menantang cara investor memikirkan aset aman.
Imbal hasil Treasury 10 tahun melewati 5,3% pada awal Oktober, mencapai tertinggi 24 tahun.
Imbal hasil yang lebih tinggi berarti obligasi yang sudah ada kehilangan nilai pasar. Investor yang menjual sebelum jatuh tempo dapat mengalami kerugian, bahkan pada utang pemerintah.
Investor ParaFi Jeff Park menyoroti perkembangan ini, mempertanyakan portofolio 60/40 tradisional, yang mengalokasikan 60% ke saham dan 40% ke obligasi untuk stabilitas.
CEO Blockstream Adam Back pergi lebih jauh.
Argumennya adalah bahwa setiap investasi harus dinilai berdasarkan potensi pengembalian dari memegang bitcoin.
Namun, volatilitas bitcoin mempersulit perbandingan tersebut. Obligasi pemerintah masih memiliki risiko default yang jauh lebih rendah, sementara bitcoin tidak menawarkan pengembalian yang dijamin.
Analis bitcoin Willy Woo juga memperingatkan bahwa ekonomi berbasis bitcoin dapat mengalami pertumbuhan yang lebih lambat karena utang menjadi lebih sulit untuk dibayar.
Sementara itu, ETF obligasi telah menarik arus masuk rekor, menunjukkan bahwa investor masih menghargai aset pendapatan tetap.
Peringkat Anthropic memberikan amunisi baru kepada pendukung bitcoin. Apakah argumen ini meyakinkan investor tradisional tetap menjadi pertanyaan terbuka.
Pos Anthropic's Junk Rating Sparks a Bigger Bitcoin Debate muncul pertama kali di BeInCrypto.