Poin-poin penting
- Investor Anthropic sedang membahas penetapan valuasi IPO mereka sebesar $1,5 triliun.
- Meskipun pendapatan kuartalan mencapai $16,8 miliar, laju pertumbuhan pendapatan sedang melambat.
- Sebelum peluncuran, potensi selisih valuasi bisa mencapai 500 miliar dolar AS.
Penilaian IPO potensial Anthropic sedang ditinjau ulang menjadi $500 miliar. Beberapa investor mempertanyakan apakah pengembang Claude ini dapat mempertahankan pertumbuhan pendapatan yang sangat kuat sebelum rencananya go public pada November.
Menurut laporan survei Reuters pada 15 Oktober, setelah presentasi tertutup di San Francisco, investor yang ada dan potensial membahas valuasi Anthropic sekitar $1,5 triliun.
Pendapatan Anthropic mencapai $16,8 miliar, tetapi pertumbuhannya melambat
Anthropic mengungkapkan pendapatan kuartal ketiga sebesar 16,8 miliar dolar AS, kuartal kedua sebesar 11,6 miliar dolar AS, dan kuartal pertama sekitar 4,7 miliar dolar AS.
Ini berarti peningkatan sebesar USD 5,2 miliar dalam satu kuartal, menunjukkan bahwa permintaan pasar terhadap Claude dan produk AI enterprise-nya masih berkelanjutan.
Namun, kecepatan ekspansi telah jelas melambat.
Pendapatan meningkat sekitar 147% dari kuartal pertama ke kuartal kedua, dan peningkatan 45% dari kuartal kedua ke kuartal ketiga.
Perlambatan ini tidak berarti bisnis Anthropic sedang menyusut. Sebaliknya, ini menunjukkan bahwa seiring dengan meningkatnya skala pendapatan, menjadi lebih sulit untuk mempertahankan tingkat pertumbuhan persentase yang sangat tinggi.
Anthropic juga menyatakan bahwa perusahaan mencapai laba yang disesuaikan pada kuartal ketiga, menunjukkan bahwa kinerja operasionalnya telah membaik meskipun biaya pengembangan tinggi.
Mengapa investor mempertanyakan valuasi $200 miliar Anthropic
Inti perdebatan adalah seberapa tinggi harga yang harus dibayar investor untuk pertumbuhan di masa depan.
Jika dinilai pada $2 triliun, berdasarkan pendapatan kuartal ketiga sebesar $16,8 miliar yang diannualisasi menjadi $67,2 miliar, valuasi Anthropic sekitar 29,8 kali pendapatan tersebut. Jika valuasi $1,5 triliun, rasio ini akan turun menjadi sekitar 22,3 kali.
Teks tersebut menunjukkan bahwa angka-angka ini adalah perbandingan valuasi yang disederhanakan, bukan rasio harga-penjualan tradisional yang dihitung berdasarkan pendapatan tahunan penuh.
Perusahaan tersebut juga menghadapi kebutuhan infrastruktur yang besar.
Total pengeluaran komputasi yang sebelumnya diungkapkan pada tahun 2025 sekitar 7,3 miliar dolar AS, lebih tinggi dari pendapatan tahunan sebesar 4,6 miliar dolar AS.
Rencana ekspansi Anthropic juga mencakup investasi besar-besaran dalam chip dan infrastruktur cloud, termasuk penempatan pembiayaan senilai $42 miliar yang mungkin melibatkan Broadcom.
Oleh karena itu, investor harus melakukan keseimbangan antara pertumbuhan penjualan yang cepat dan modal yang diperlukan untuk pengembangan serta operasi model AI canggih secara berkelanjutan.
Apakah penyesuaian harga IPO Anthropic akan memengaruhi saham AI lainnya?
Dana teknologi global baru-baru ini mencatat arus keluar dana sebesar US$4,75 miliar, menunjukkan bahwa investor menjadi lebih hati-hati dalam memilih eksposur AI.
IPO masa depan perusahaan ini bisa menjadi ujian penting untuk melihat bagaimana pasar publik menilai pengembang AI, dan bagaimana penilaian ini berbeda dibandingkan dengan produsen chip dan penyedia layanan cloud yang menyediakan infrastruktur untuknya.
Valuasi yang lebih rendah tidak selalu berarti permintaan terhadap kecerdasan buatan sedang runtuh. Sebaliknya, ini juga bisa mencerminkan asumsi yang lebih konservatif dari investor terhadap pertumbuhan masa depan, persaingan, dan profitabilitas.
Ethan Mercer
Ethan Mercer adalah seorang jurnalis keuangan yang melaporkan tentang cryptocurrency, saham, dan ekonomi global. Ia pernah mempelajari ekonomi dan keuangan, kemudian memasuki bidang pelaporan pasar, dengan fokus khusus pada bitcoin, saham, kebijakan moneter, dan sentimen investor. Fokus pelaporannya adalah menjelaskan fluktuasi pasar harian serta tren lebih luas di baliknya.