Anthropic merilis prospektus pencatatan pada hari Senin setelah berbulan-bulan spekulasi, mengidentifikasi lebih dari selusin risiko yang terkait dengan Tiongkok. Sebagian besar pengungkapan muncul di bagian faktor risiko dokumen berhalaman 93 yang diajukan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS. Anthropic sedang mempersiapkan penawaran umum perdana yang bisa menjadi yang terbesar sepanjang sejarah. Anthropic juga menguraikan rencana untuk berinvestasi lebih dari US$500 miliar dalam infrastruktur AI selama 20 tahun ke depan.
Model berbobot terbuka menyediakan parameter numeriknya secara publik untuk diunduh dan dimodifikasi pengguna tanpa biaya. Tiongkok telah menjadi pemimpin global dalam model berbobot terbuka, didukung oleh startup seperti DeepSeek dan Z.ai. Anthropic dan CEO Dario Amodei telah berulang kali mengangkat kekhawatiran keamanan terkait sistem berbobot terbuka. Namun, prospektus ini merupakan pengakuan formal pertama Anthropic bahwa model berbobot terbuka secara langsung mengancam bisnis perusahaan. Anthropic memperingatkan bahwa alternatif berbobot terbuka atau open-source dapat merebut pelanggan untuk penggunaan tertentu dan memberikan tekanan pada harga Anthropic. Poe Zhao, analis teknologi berbasis Beijing yang mendirikan Hello China Tech, mengatakan pesaing dari Tiongkok sedang menekan Anthropic, terutama di kalangan pelanggan perusahaan yang mengutamakan biaya lebih rendah daripada kecerdasan. Claude Opus 5.5 andalan Anthropic mematok harga sekitar lima kali lebih tinggi per token dibandingkan GLM-5.3 terkemuka Z.ai.
Anthropic mengidentifikasi ketegangan Beijing-Taipei sebagai risiko rantai pasok karena produksi chip canggih terkonsentrasi di Taiwan Semiconductor Manufacturing Company. Beijing menganggap Taiwan sebagai wilayah Tiongkok dan menegaskan bahwa penyatuan kembali bisa melibatkan kekuatan. Sebagian besar negara, termasuk Amerika Serikat, tidak mengakui Taiwan sebagai negara merdeka. Namun, Washington menentang pengambilalihan paksa Taiwan dan berkomitmen untuk menyediakan senjata kepada Taiwan. Amodei telah menjadi kritikus utama Tiongkok di Silicon Valley dan menggambarkan Tiongkok sebagai negara pengawasan yang secara teknologi maju. Anthropic mendukung pembatasan AS terhadap ekspor teknologi terkait chip canggih melalui lobi. Namun, dokumen tersebut mengakui bahwa pembatasan tersebut dapat merugikan operasi Anthropic dengan mengubah biaya atau ketersediaan sumber daya komputasi.
Prospektus membahas tindakan penegakan terbaru oleh Anthropic terhadap perusahaan-perusahaan dari Tiongkok yang diduga melatih model dengan output Claude, praktik yang disebut distilasi. Anthropic mengungkapkan bahwa akun-akun yang kemudian ditentukan melanggar kebijakan penggunaan atau syarat komersial menyumbang hingga 7% dari pendapatan selama sembilan bulan pertama tahun ini. Anthropic memperingatkan bahwa pendapatan dari akun-akun tersebut kemungkinan akan menurun setelah penegakan yang lebih ketat pada Agustus dan September. Penegakan ini bersamaan dengan pelaporan pengguna mengenai pembatasan akses yang lebih ketat di Tiongkok daratan dan Hong Kong dalam beberapa minggu terakhir. Meskipun menghadapi persaingan dari Tiongkok, Anthropic menyatakan keyakinan terhadap pertumbuhan, dengan menyebut dominasi perusahaan di segmen yang membutuhkan kecerdasan tertinggi.
Laporan tersebut menunjukkan pendapatan sebesar US$16,3 miliar pada paruh pertama tahun ini, 14 kali lipat dari jumlah yang tercatat setahun sebelumnya. Pengungkapan keuangan menempatkan kas, setara kas, dan investasi likuid sekitar US$132 miliar pada 30 Juni. Jumlah total ini melebihi aset yang dimiliki hyperscaler seperti Amazon.com dan Meta Platforms. Anthropic melaporkan kerugian bersih enam bulan sebesar US$80,7 miliar. Anthropic mengaitkan US$72,4 miliar dari kerugian tersebut dengan penyesuaian akuntansi non-berulang. Margin kotor paruh pertama sekitar 85%, dibandingkan dengan 26% untuk Z.ai yang terdaftar di Hong Kong, juga disebut Zhipu AI, dan 18% untuk MiniMax yang terdaftar di Hong Kong. Zhao memperingatkan bahwa perusahaan-perusahaan tersebut menghitung biaya-biaya ini secara berbeda, sambil menekankan besarnya perbedaan margin.
Felix Wang, direktur utama dan kepala sektor teknologi global di Hedgeye Risk Management, mengatakan para investor secara umum merasa lega karena IPO Anthropic tampaknya akan segera terwujud. Wang mengatakan banyak investor menginginkan IPO berlangsung segera. Namun, Wang menyatakan Anthropic tidak mungkin mencapai valuasi US$2 triliun yang dilaporkan menjadi tujuan perusahaan. Wang mengaitkan kenaikan pasar kemarin dengan kelegaan atas kemajuan menuju IPO, sambil memperingatkan bahwa penyelesaian belum dijamin.
Prospektus IPO Anthropic Menyoroti Beberapa Risiko Terkait Tiongkok
FLASH AIBagikan
Ringkasan
Prospektus IPO Anthropic, yang diajukan ke SEC, mengungkap lebih dari selusin risiko terkait Tiongkok, termasuk persaingan dari model open-weight dan ketegangan geopolitik. Startup Tiongkok seperti Z.ai menantang harga dan posisi pasarnya. Perusahaan ini juga menyebut potensi penurunan pendapatan akibat penegakan hukum yang lebih ketat terhadap perusahaan Tiongkok yang menggunakan modelnya. Meskipun ada kekhawatiran ini, Anthropic melaporkan pendapatan sebesar $16,3 miliar pada semester pertama dan kas serta investasi sebesar $132 miliar. Open interest pada aset terkait AI tetap tinggi, mencerminkan ketidakpastian pasar. Pembacaan Fear and Greed Index menunjukkan sentimen campur aduk menjelang IPO.
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.