- Pertumbuhan likuiditas AS yang negatif menunjukkan bahwa bitcoin belum mencapai dasar pasar yang dikonfirmasi.
- Mayer Multiple di 0,67 dan harga pemegang $41K mengisyaratkan BTC mungkin akan kembali ke level yang lebih rendah.
- Analis melihat kisaran $45.000–$50.000 sebagai zona permintaan utama, dengan kemungkinan titik terendah pada September
Analis kripto Crypto Rover said pasar kripto belum mencapai titik terendahnya yang akhir. Ia membagikan penilaian ini minggu ini di media sosial, dengan fokus pada perilaku harga bitcoin dan kondisi likuiditas. Komentar-komentar tersebut membahas pasar global, tren likuiditas saat ini, dan mengapa level harga terbaru mungkin hanya mencerminkan titik rendah sementara.
Kondisi likuiditas masih menunjukkan penurunan
Menurut Crypto Rover, likuiditas AS tetap menjadi pendorong utama di balik titik terendah pasar kripto besar. Ia mencatat bahwa pertumbuhan likuiditas tahun ke tahun di Amerika Serikat masih negatif. Ini berarti modal terus meninggalkan sistem daripada memasukinya.
Secara signifikan, Crypto Rover mengatakan bahwa aset kripto cenderung dijual sebelum pasar lain selama kontraksi likuiditas. Ia menambahkan bahwa saham biasanya mengikuti pola yang sama. Ia menghubungkan lingkungan saat ini dengan meningkatnya kebangkrutan perusahaan dan meningkatnya default utang konsumen.
Namun, ia menekankan bahwa likuiditas yang disediakan oleh Federal Reserve tetap tidak mencukupi untuk mendukung pemulihan pasar yang berkelanjutan. Latar belakang likuiditas ini, katanya, mengurangi kemungkinan terbentuknya dasar pasar penuh dalam waktu dekat. Hal ini secara langsung mengarah pada indikator on-chain, yang juga ia tinjau.
Metrik On-Chain Menunjukkan Potensi Penurunan Lebih Lanjut
Crypto Rover menunjukkan Mayer Multiple sebagai metrik penilaian utama. Secara historis, dasar siklus bitcoin terjadi ketika metrik ini turun di bawah 0,6. Saat ini, nilainya berada di sekitar 0,67, menurut datanya.
Dia juga merujuk pada harga realized pemegang jangka panjang. Metrik ini mencerminkan harga akuisisi rata-rata pemegang Bitcoin jangka panjang. Dalam siklus sebelumnya, harga Bitcoin menyentuh titik terendah di dekat level ini. Crypto Rover mengatakan saat ini berada sekitar $41.000.
Sementara itu, ia menyoroti biaya listrik penambangan sebagai indikator lantai lainnya. Perkiraan saat ini menempatkan biaya produksi di sekitar $57.500. Selama pasar bear, ia mencatat, biaya-biaya ini sering turun 15% hingga 20%, yang menyiratkan kisaran di sekitar $45.000.
Zona Permintaan dan Sinyal Waktu
Dari perspektif teknis, Crypto Rover mengidentifikasi kisaran $45.000 hingga $50.000 sebagai zona permintaan utama. Ia mengatakan ETF disetujui di kisaran ini. Ia juga mencatat bahwa titik terendah crash Agustus 2024 terbentuk di sana.
Selain itu, ia menunjukkan akumulasi institusional dan whale yang kuat di zona tersebut. Ia menambahkan bahwa siklus ini berbeda secara struktural, karena bitcoin mencapai level tertinggi baru sebelum halving.
Menurut Crypto Rover, faktor-faktor ini menunjukkan bahwa dasar bisa terbentuk lebih awal dari yang diperkirakan. Ia memperkirakan kemungkinan jendela antara Agustus dan September, berdasarkan struktur pasar dan tren likuiditas saat ini.