American Bitcoin Corp sedang membuat kebiasaan yang tidak diinginkan siapa pun. Penambang yang terdaftar di Nasdaq baru saja melaporkan kerugian bersih sebesar $57,2 juta untuk Q2 2026, kuartal ketiga berturut-turut mengalami kerugian, karena penurunan tajam harga bitcoin mengubah strategi kasnya dari taruhan berani menjadi beban neraca.
Perusahaan, yang sebagian besar dimiliki oleh Hut 8, kini telah mencatat kerugian kumulatif sekitar $198,5 juta selama tiga kuartal terakhir.
Angka di balik rasa sakit
Bitcoin turun sekitar 22% secara kuartalan, dan ABTC mencatat penurunan nilai wajar lebih dari $188 juta pada aset digitalnya sebagai akibatnya.
Kerugian Q2 sebesar $57,2 juta sebenarnya merupakan peningkatan dibandingkan kerugian $81,8 juta yang dicatat pada Q1 2026. Kuartal sebelumnya, Q4 2025, mencatat kerugian sebesar $59,5 juta.
Pendapatan menceritakan kisah yang lebih menarik. ABTC menghasilkan sekitar $67 juta pada Q2, naik dari $62,1 juta pada Q1. Perusahaan menambang sekitar 932 bitcoin selama kuartal tersebut, dibandingkan sekitar 817 BTC pada periode sebelumnya.
Perusahaan juga berhasil menurunkan biaya penambangan per bitcoin menjadi sekitar $36.200, sebagian besar berkat akuisisi peralatan terbaru dari Bitmain.
Pada 30 Juni 2026, ABTC memegang cadangan strategis sekitar 8.002 bitcoin, yang dibangun melalui kombinasi output penambangan dan pembelian langsung.
Mengapa akuntansi nilai wajar adalah penjahat dalam cerita ini
Adopsi akuntansi nilai wajar untuk aset digital, yang menjadi standar setelah pedoman diperbarui oleh FASB, berarti perusahaan harus menyesuaikan kepemilikan kripto mereka dengan harga pasar setiap kuartal. Ketika bitcoin naik, Anda terlihat seperti jenius. Ketika turun 22% dalam tiga bulan, Anda mencatat kerugian non-tunai besar yang mendominasi laporan laba rugi Anda.
ABTC tidak sendirian dalam situasi ini. Laporan menunjukkan bahwa Coinbase bahkan telah mencatat kerugian kuartalan ketiga berturut-turut.
Apa artinya ini bagi para investor
Kerugian sebesar $57,2 juta pada pendapatan $67 juta berarti kerugian non-tunai membengkak jauh melebihi ekonomi bisnis sebenarnya.
Untuk Hut 8, yang memegang saham mayoritas di ABTC, kerugian anak perusahaan langsung memengaruhi gambaran keuanganannya. Keputusan perusahaan induk untuk memisahkan operasi penambangan AS menjadi entitas yang terdaftar terpisah sebagian merupakan langkah strategis, sebagian merupakan taruhan bahwa Bitcoin Amerika dapat menangkap nilai sebagai penambang murni.
Penambang bitcoin dengan cadangan lebih rendah di neraca mereka agak terlindungi dari beban akuntansi nilai wajar. Perusahaan yang memilih menjual bitcoin yang ditambang segera, daripada mengakumulasikannya, melaporkan laporan keuangan yang lebih bersih. Strategi akumulasi ABTC, dengan menyimpan 8.002 BTC, memperkuat baik potensi imbalan maupun hukuman saat ini.
Dengan harga $36.200 per koin yang ditambang, ABTC memiliki bisnis yang layak selama bitcoin diperdagangkan secara signifikan di atas level tersebut. Penurunan tambahan sebesar 22% akan mendorong harga pasar mendekati biaya penambangan ABTC secara tidak nyaman, mengubah apa yang saat ini merupakan masalah akuntansi non-tunai menjadi krisis operasional nyata.