Saham AMD Turun 13% Meskipun Pendapatan AI Rekor, Seiring Sektor AI Mengalami Penjualan Massal

Saham Advanced Micro Devices (AMD) anjlok 13,1% pada 5 November, sementara Nvidia turun 6,3%, karena penjualan yang meningkat kembali terhadap saham kecerdasan buatan menghapus reli kuat Wall Street pasca-pemilu.

Nasdaq Composite jatuh 3,6%, sementara S&P 500 kehilangan 2%, menurut Associated Press. Perusahaan infrastruktur cloud AI CoreWeave turun lagi 10%, menyoroti penarikan yang semakin luas dari perusahaan-perusahaan yang terkait dengan ekspansi pusat data.

Penurunan AMD sangat mencolok karena perusahaan baru saja melaporkan hasil keuangan rekor.

Dalam pengumuman laba 3 November, AMD mengumumkan pendapatan kuartal ketiga sebesar $13,4 miliar, naik 45% secara tahunan, sementara pendapatan pusat data melonjak 97% menjadi $8,55 miliar.

Pendapatan yang disesuaikan mencapai $2,09 per saham, meningkat 74% dari tahun sebelumnya. Manajemen juga memproyeksikan pendapatan kuartal keempat sekitar $17 miliar, menunjukkan permintaan berkelanjutan untuk prosesor AI-nya.

Hasil-hasil tersebut awalnya mendorong AMD stock naik, tetapi antusiasme itu terbukti singkat karena investor menilai ulang valuasi semikonduktor.

Penurunan ini menunjukkan bahwa kinerja keuangan yang kuat saja mungkin tidak lagi membenarkan premi yang sebelumnya diberikan investor kepada perusahaan terkait AI.

Analisis valuasi semikonduktor sebelumnya menunjukkan meningkatnya kekhawatiran tentang apakah pendapatan masa depan dapat mendukung harga saham yang tinggi.

Penjualan terbaru mengikuti kemenangan pemiluh Demokrat di beberapa negara bagian di mana oposisi terhadap proyek pusat data besar telah meningkat.

Penduduk dan pejabat setempat telah mengungkapkan kekhawatiran tentang konsumsi listrik, penggunaan air, dan biaya mendukung fasilitas komputasi yang berkembang pesat.

Reuters melaporkan bahwa strategis UBS percaya sekitar 30% dari penambahan kapasitas pusat data AS yang diharapkan pada 2028 dapat mengalami penundaan.

Perkiraan tersebut mencerminkan potensi eksposur daripada pembatalan yang telah dikonfirmasi, tetapi hal ini memperkenalkan ketidakpastian bagi produsen semikonduktor yang mengharapkan permintaan yang terus meningkat selama bertahun-tahun.

Nvidia, AMD, dan pemasok chip lainnya bergantung sebagian pada kelanjutan pembangunan cluster komputasi besar oleh perusahaan cloud. Perlambatan dalam konstruksi apa pun dapat menunda pesanan perangkat keras atau mengubah ekspektasi pendapatan masa depan.

Tekanan mengikuti koreksi Nasdaq baru-baru ini, yang mengungkapkan meningkatnya kekhawatiran investor terhadap pengeluaran dan pembiayaan infrastruktur.

Sementara itu, kelemahan pasar AI sebelumnya menunjukkan bagaimana valuasi semikonduktor dapat menyusut meskipun penjualan dasarnya tetap kuat.

Kenaikan hari Rabu mencerminkan harapan bahwa pembatasan politik dapat menguntungkan perusahaan teknologi mapan dengan membuat infrastruktur komputasi yang ada menjadi lebih berharga.

Amazon, Microsoft, dan Alphabet mengalami kenaikan karena investor mempertimbangkan apakah pembangunan yang lebih lambat dapat mengurangi pengeluaran modal di masa depan.

Namun, skenario yang sama menciptakan risiko bagi produsen chip dan pemasok infrastruktur yang pertumbuhannya bergantung pada ekspansi berkelanjutan.

Perbedaan itu menjadi semakin jelas pada hari Kamis ketika investor menjual saham semikonduktor dan perusahaan yang terlibat dalam pembiayaan fasilitas komputasi baru.

Tidak semua perusahaan teknologi mengalami penurunan. AppLovin melonjak 31,8% setelah melaporkan laba yang kuat, menunjukkan bahwa investor masih bersedia memberi imbalan kepada bisnis yang menghasilkan keuntungan besar.