AMD baru saja melaporkan kinerja kuartal yang sebagian besar perusahaan akan bingkai dan gantung di dinding. Pendapatan rekor, melampaui perkiraan laba, dan panduan yang melebihi ekspektasi. Sahamnya tetap jatuh.
Saham Advanced Micro Devices turun antara 5% hingga 9% dalam perdagangan lanjutan setelah rilis laporan keuangan Q2 2026 pada 4 Agustus. Para analis Wall Street, alih-alih kabur, menyebutnya sebagai peluang untuk membeli.
Angka-angka di balik kebisingan
AMD melaporkan pendapatan kuartalan sebesar $11,5 miliar, meningkat 50% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Laba per saham non-GAAP mencapai $1,66, melebihi perkiraan konsensus sebesar $1,62.
Bintang sejati acara tersebut adalah segmen Pusat Data. Bisnis ini menghasilkan pendapatan sebesar $6,7 miliar, naik 107% tahun ke tahun. Pusat data sekarang menyumbang 58% dari total pendapatan AMD.
Untuk kuartal ketiga, AMD memperkirakan pendapatan sekitar $13 miliar di titik tengah, angka yang juga melebihi perkiraan para analis.
Penurunan pasca-laba tampaknya didorong oleh ekspektasi tinggi sebelum laporan laba yang sudah tertanam dalam saham dan kecemasan investor terkait tekanan margin dari peningkatan pengeluaran untuk infrastruktur AI.
Mengapa analis tetap optimis
Meskipun terjadi penjualan, perusahaan-perusahaan termasuk Wedbush kembali menegaskan peringkat outperform mereka terhadap AMD.
CEO Lisa Su memberikan beberapa proyeksi masa depan selama panggilan pendapatan yang menjelaskan optimisme para analis. Dia memproyeksikan bahwa penjualan Data Center akan berlipat ganda pada tahun 2027. Dia juga menunjukkan bahwa pendapatan server diharapkan tumbuh lebih dari 80% per tahun pada paruh kedua 2026.
AMD juga meluncurkan Helios, solusi AI skala rak yang dirancang untuk bersaing lebih langsung di infrastruktur AI perusahaan. Perusahaan ini telah membangun kemitraan strategis yang bertujuan untuk meraih apa yang disebut industri sebagai "beban kerja agen AI," pada dasarnya sistem AI yang dapat bertindak secara otonom atas nama pengguna.
Apa artinya ini bagi para investor
Penurunan setelah laporan laba menciptakan setup yang menarik. AMD memberikan kinerja di hampir semua metrik yang penting, dan sahamnya menjadi lebih murah.
Dinamika kompetitif patut dipantau dengan cermat. Pertumbuhan pendapatan pusat data AMD sebesar 107% year-over-year menunjukkan bahwa perusahaan ini semakin mengecilkan kesenjangan dalam beban kerja dan segmen pelanggan tertentu. Peluncuran Helios dan pengumuman kemitraan baru menandakan bahwa AMD bersaing melalui solusi infrastruktur lengkap, yang membawa pendapatan lebih tinggi per pelanggan dan hubungan yang lebih kuat.
Sisi risiko dalam buku besar memang nyata. Tekanan terhadap margin akibat peningkatan pengeluaran untuk infrastruktur AI dapat membebani profitabilitas dalam jangka pendek. Investor juga harus memantau apakah panduan pendapatan Q3 sebesar $13 miliar terbukti konservatif atau ambisius seiring berjalannya kuartal.