AMD baru saja mengalahkan Nvidia sebesar 53,2 poin persentase selama lima hari perdagangan. Itu adalah keunggulan terlebar yang pernah dimiliki AMD atas pesaingnya sejak IPO Nvidia pada tahun 1999.
Sebagai konteks, dua saham ini biasanya bergerak bersama, karena keduanya mengikuti gelombang pengeluaran AI yang sama. Spread sebesar ini dalam satu minggu adalah tanda dari pasar bahwa ia tiba-tiba melihat keduanya sebagai taruhan yang sangat berbeda.
Bagaimana celah 53 poin terjadi dalam seminggu
Saham AMD naik lebih dari 40% selama periode tersebut. Nvidia mencatat penurunan persentase dua angka dalam sesi-sesi utama selama periode yang sama.
Gabungkan semuanya, dan Anda akan mendapatkan spread 53 poin. Ini adalah jenis divergensi yang biasanya muncul pada saham-saham yang tidak memiliki kesamaan, bukan pada dua perusahaan yang menjual ke pusat data yang sama.
Skala juga penting. Nvidia termasuk salah satu perusahaan paling berharga di dunia, sehingga fluktuasi harian dua digit menghasilkan perpindahan kekayaan pemegang saham dalam jumlah sangat besar. Nilai pasar Nvidia turun lebih dari $427 miliar setelah CEO Jensen Huang keluar pada November 2026.
Tahun AMD terlihat sangat berbeda dari Nvidia
Kesenjangan lima hari tidak muncul begitu saja. Itu berada di atas satu tahun di mana dua saham tersebut sudah saling menjauh.
Saham AMD naik sekitar 173% sejak awal tahun hingga pertengahan November. Nvidia, dalam periode yang sama, turun sekitar 11%.
Fundamental AMD memberikan sesuatu yang konkret bagi para pembeli untuk ditunjukkan. Perusahaan melaporkan pendapatan pusat data Q3 sebesar $8,5 miliar, hampir dua kali lipat dari tahun sebelumnya, dengan pertumbuhan mendekati 97% year-over-year.
Para analis telah memperhatikan. AMD menerima peningkatan rating karena eksekusinya dan potensi untuk merebut pangsa pasar. Panduan perusahaan untuk pertumbuhan tahun 2027 juga digambarkan sebagai kuat.
Mengapa rekor ini penting
Rekaman yang terkait dengan IPO tahun 1999 mencakup banyak sejarah. Jendela tersebut mencakup kejatuhan dot-com, krisis keuangan 2008, ledakan dan kejatuhan penambangan kripto pada kartu grafis, dan seluruh gelombang AI generatif.
Sepanjang semua itu, AMD tidak pernah membuka keunggulan sebesar ini atas Nvidia dalam periode lima hari.
Apa artinya ini bagi para investor
Pembacaan yang jelas adalah bahwa uang berpindah dari Nvidia ke AMD. Para investor tampaknya mempertaruhkan bahwa AMD dapat menarik pelanggan yang sebelumnya cenderung memilih perangkat keras Nvidia.
Taruhan itu memiliki dukungan nyata dalam angka AMD. Bisnis pusat data yang mendekati penggandaan tahun-ke-tahun bukanlah kesalahan pembulatan, dan peningkatan analis menunjukkan bahwa pasar melihat ruang untuk mendapatkan pangsa pasar lebih banyak.
Tetapi reli ini membawa risiko tersendiri. AMD kini diperdagangkan dengan kelipatan tinggi, dan saham yang telah naik sekitar 173% dalam satu tahun telah memuat banyak kabar baik.
Ada beberapa hal yang patut dipantau dari sini. Pertama, apakah panduan AMD untuk tahun 2027 tetap berlaku seiring mendekatnya tahun tersebut, karena panduan tersebut merupakan pilar utama dari kasus bull.
Kedua, apakah pelanggan benar-benar memindahkan pesanan. Pembicaraan analis mengenai peningkatan pangsa pasar adalah satu hal. Komitmen pembelian dari pembeli pusat data skala besar adalah hal lain.
Bagaimanapun, spread 53,2 poin adalah pengingat bahwa kepemimpinan dalam perlombaan perangkat keras AI belum pasti. Sebuah pesaing yang menghabiskan bertahun-tahun di bayang-bayang pemimpin kategori baru saja mencatat kinerja terbaiknya dalam lebih dari dua dekade.