Penulis: Arus Penelitian
Hari perdagangan terakhir Juli, pasar saham AS mencatat dua angka yang belum pernah terlihat dalam bertahun-tahun. Amazon melonjak 15% dalam satu hari, mencatat kenaikan harian terbesar sejak 2012; Apple jatuh 7,4% pada hari yang sama, mencatat penurunan harian terbesar sejak April tahun lalu. Pasar obligasi AS juga tidak tenang, imbal hasil obligasi 10 tahun melonjak lebih dari 30 basis poin dalam sebulan, mencatat kenaikan Juli terbesar sejak 2005, sementara imbal hasil obligasi 30 tahun berada di atas 5,27%, mencatat level tertinggi sejak 2007. Pada akhir pekan, Trump secara mendadak mengumumkan pembatalan serangan militer terhadap Iran, sehingga harga minyak anjlok lebih dari 6% saat pembukaan Senin, tetapi Iran segera membantah pernah meminta gencatan senjata, sehingga arah sebenarnya dari situasi tetap kabur.
Amazon melonjak 15%, mencatat kenaikan terbesar dalam 14 tahun, sementara Apple anjlok 7,4% dalam satu hari
S&P 500 naik 0,70% menjadi 7.489,72 poin. Dow Jones naik 0,53% menjadi 52.485,03 poin. Nasdaq naik 1% menjadi 25.373,853 poin. Indeks saham Tiongkok di luar negeri ditutup naik 1,47%, naik akumulatif 8,09% sepanjang minggu ini, dan naik 12,84% pada Juli.
Amazon menjadi bintang utama hari ini, menutup naik 15%, mencatat kenaikan harian terbesar sejak 2012, dengan total kapitalisasi pasar mendekati $2,93 triliun. Pertumbuhan pendapatan bisnis cloud AWS mencapai tertinggi dalam 18 kuartal terakhir, sementara perusahaan juga menaikkan panduan pengeluaran modal tahunan. Manajemen memperkirakan ketidakseimbangan pasokan dan permintaan dalam kekuatan komputasi AI akan berlanjut, dengan kesenjangan pasokan kemungkinan berlanjut hingga 2028.
Kinerja Apple berlawanan tajam, menutup turun 7,4%, mencatat penurunan harian terbesar sejak April 2025, karena pasar tidak merespons panduan kuartal mendatang yang relatif konservatif. Saham chip penyimpanan juga lesu, indeks chip penyimpanan AS turun 1,58%, dengan penurunan mingguan akumulatif sebesar 5,30% dan penurunan bulan Juli hampir 30%. SK Hynix turun 3,54%, sementara Micron turun 5,90%.
Yield obligasi AS mencatat rekor baru, jangka 30 tahun mencapai tertinggi sejak 2007
Yield obligasi AS 10 tahun naik sekitar 6 basis point pada Jumat lalu, menjadi 4,74%, dengan kenaikan bulan Juli mencapai lebih dari 30 basis point, mencatat kenaikan Juli terbesar sejak 2005. Yield 30 tahun juga naik, berada di level 5,271%, tertinggi sejak Juli 2007.
Emas dan minyak bergerak naik-turun, sementara kripto bergerak naik lalu turun selama sesi perdagangan.
Harga emas spot turun 1,27% menjadi 4.051,30 dolar/ons, secara mingguan hampir datar. Harga perak spot turun 1,89% menjadi 57,8705 dolar/ons. Minyak WTI naik 1,29% menjadi 84,67 dolar/barel, secara mingguan tetap turun 5,19%, tetapi secara keseluruhan bulan Juli naik 22,23%. Minyak Brent naik 1,22% menjadi 90,12 dolar/barel, secara keseluruhan bulan Juli naik 23,53%. Bitcoin dibuka pada 64.724,03 dolar, naik 1,3%, lalu melemah menjadi 63.652,09 dolar di sesi pagi; Ethereum dibuka pada 1.917,16 dolar, naik 0,4%, lalu melemah menjadi 1.877,52 dolar di sesi pagi.
Trump tiba-tiba menghentikan serangan terhadap Iran, navigasi di Hormuz masih menjadi misteri
Situasi Timur Tengah akhir pekan ini seperti naik roller coaster. Sebelumnya, Amerika Serikat dan Israel sempat merencanakan serangan "paling dahsyat hingga kini" terhadap infrastruktur energi Iran selama akhir pekan, dengan target pabrik listrik dan pabrik pengilangan, bahkan membahas kemungkinan memutus pasokan listrik Teheran, sementara Iran telah menyiapkan rencana balasan menyeluruh terhadap infrastruktur kunci Israel dan fasilitas energi AS di Timur Tengah.
Saat situasi semakin memanas, Trump tiba-tiba berubah suara di media sosial, mengatakan bahwa Iran dan beberapa negara Timur Tengah secara aktif mendekati AS untuk menunda tindakan, dan kedua belah pihak telah mencapai kerangka besar, dengan intinya adalah pemulihan akses normal melalui selat, serta masalah nuklir dianggap telah selesai. Putra Mahkota Saudi sebelumnya juga telah menelepon pihak AS, mendesak penurunan ketegangan.
Namun, kredibilitas berita ini segera dipertanyakan. Pihak Iran membantah tegas bahwa mereka meminta gencatan senjata; Agensi Berita Iran mengutip sumber yang mengatakan bahwa klaim tentang pembukaan kembali Selat Hormuz murni merupakan desas-desus, dan kedua belah pihak belum mencapai kesepakatan apa pun mengenai hal ini. Perdana Menteri Israel bahkan baru mengetahui tentang penghentian serangan Amerika melalui posting media sosial Trump, dan mengakui bahwa ia mengalami "beberapa jam kekosongan informasi total". Pada Minggu, sebuah kapal LNG yang membawa barang dari Qatar mengalami serangan oleh proyektil tak dikenal saat melintasi Selat Hormuz, menyebabkan ruang mesin hancur total dan kapal kehilangan daya sepenuhnya, terapung di laut; untungnya, tidak ada laporan cedera. Pada Senin, di awal sesi Asia-Pasifik, setelah berita pembatalan serangan menyebar, minyak Brent sempat anjlok 6,7%.
Amerika Serikat, Jepang, dan Korea Selatan bekerja sama mengintervensi pasar valuta, yen mencatat kenaikan intraday terbesar sejak Mei
Hal besar yang sering diabaikan juga terjadi minggu lalu. Untuk pertama kalinya, Departemen Keuangan AS turun langsung mengatur nilai tukar, memerintahkan Federal Reserve New York untuk meminta beberapa bank Wall Street membantu menjual euro dan membeli yen, bekerja sama dengan Jepang dan Korea dalam aksi bersama yang belum pernah terlihat dalam hampir tiga puluh tahun. Para pengamat menilai motif di balik tindakan ini jauh lebih dalam daripada sekadar menstabilkan nilai tukar; secara sederhana, mereka khawatir pasar saham dan obligasi Jepang dan Korea tidak akan mampu bertahan lagi, sehingga tekanan akan menyebar sepanjang rantai pasokan AI.
Dolar AS jatuh 1% pada hari Jumat, menembus level 158, mencatat penurunan terbesar sejak Mei.
Pasar Korea juga mengalami reversi signifikan pada sisi likuiditas pada hari yang sama; pada 31 Juli, KOSPI menarik pembelian bersih dari investor asing sebesar 7,2 triliun won dalam satu hari, mencatat rekor tertinggi, sementara dana pensiun domestik berubah dari penjualan bersih menjadi pembelian bersih. Citigroup percaya bahwa hambatan likuiditas saham Korea telah berubah menjadi tailwind, dan mempertahankan target 10.000 poin.
Minggu lalu masih ada dua peristiwa besar: Citadel mengambil alih sang dewa saham AI, dan Kioxia memulai program buyback besar-besaran
Dana hedge fund "Raja Saham AI" Leopold, Situational, mengalami krisis penarikan dana pada Juli dengan penurunan aset sebesar 67%. Citadel memanfaatkan kesempatan ini untuk menawar lebih dari 10% dan mengakuisisi posisi senilai $16 miliar tersebut, sehingga tekanan jual paksa terbesar di pasar berhasil diserap, dan saham teknologi di Tiongkok, Amerika Serikat, dan Korea mengalami pemulihan. Leopold sendiri telah mengirim surat kepada investor, mengakui tanggung jawab penuh dan berjanji tidak akan meminjam uang dari bank untuk memperbesar leverage di masa depan.
Goldman Sachs menganalisis pergerakan bulan Juli dan menyimpulkan bahwa, meskipun indeks tampak tenang di permukaan, sebenarnya terjadi pembersihan posisi yang agresif. Posisi perdagangan yang paling padat, yaitu AI dan momentum, dipaksa untuk dileverage. Fokus pasar sedang berpindah dari "seberapa baik ceritanya" menjadi "seberapa besar keuntungan yang bisa didapat". Arah bull market belum berubah, tetapi masa di mana Anda bisa membeli tanpa berpikir dan tetap untung telah berakhir.
Di lini chip penyimpanan, Kioxia memimpin dengan mengumumkan rencana buyback hingga 800 miliar yen, sekaligus menetapkan target total return sebesar 50%, yang merupakan pertama kalinya dalam industri penyimpanan. Nomura memperkirakan raksasa penyimpanan Korea akan mengikuti gelombang buyback historis berikutnya. Syarat kontrak jangka panjang Samsung Electronics terungkap jelas lebih menguntungkan sisi pasokan, dengan ruang penurunan harga terbatas namun kenaikan harga hampir tanpa batas; harga spot DRAM dan NAND diperkirakan akan terus pulih menjelang musim sibuk kuartal keempat.
Fokus minggu ini: Tinjauan pertemuan Jackson Hole, data PMI dari berbagai negara dirilis secara terpusat
Narasi terbesar pasar minggu ini adalah pertemuan tahunan Jackson Hole dari Federal Reserve yang akan diadakan pada Agustus. Morgan Stanley melihat pola yang jelas: strategi "tujuan jelas, jalur kabur" yang diterapkan Powell sengaja dilakukan. Ia bersedia mengulang-ulang pernyataan bahwa inflasi masih tinggi dan akhirnya akan mencapai target, tetapi ia tidak memberikan sedikit pun detail tentang bagaimana langkahnya atau kapan akan bertindak. Jika data inflasi dalam beberapa periode mendatang tetap melampaui ekspektasi, kemungkinan pertemuan September menjadi lebih hawkish hanya akan meningkat.
Minggu ini juga akan datang data PMI manufaktur dari Tiongkok, Jepang, Korea, Amerika Serikat, zona euro, dan Inggris.