Amazon melaporkan pertumbuhan pendapatan kuartalan terbesar dalam lebih dari empat tahun, dan pasar merespons dengan cara yang biasa dilakukan pasar ketika ketakutan eksistensial teratasi: membeli semua yang ada.
Angka-angka yang menggerakkan pasar
AWS mencatat pertumbuhan pendapatan sebesar 37% year-over-year, melampaui ekspektasi analis sekitar 31% dengan jarak yang lebar.
Saham Amazon melonjak lebih dari 15% dalam sesi setelah laporan tersebut.
Perusahaan juga meningkatkan panduan pengeluaran modal tahunan menjadi $220 miliar, naik $20 miliar dari proyeksi sebelumnya, dengan hampir seluruh tambahan pengeluaran tersebut dialokasikan untuk infrastruktur AI.
Komentar CEO Andy Jassy selama panggilan pendapatan secara langsung menanggapi kekhawatiran yang telah menghantui saham teknologi sepanjang bulan ini: apakah pengeluaran AI merupakan investasi yang rasional atau taruhan mahal tanpa jangka waktu pengembalian yang jelas. Jawaban Jassy, dipadukan dengan angka-angka AWS, tampaknya cukup untuk mengakhiri perdebatan itu, setidaknya untuk saat ini.
Mengapa hal ini penting selain Amazon
Microsoft melaporkan hasil yang serupa kuat lebih awal di minggu yang sama, menambahkan satu data lagi ke dalam narasi yang semakin koheren: platform cloud utama tidak hanya menghabiskan biaya untuk AI, tetapi juga mulai memonetisasi nya secara skala besar.
S&P 500 dan Nasdaq keduanya naik sekitar 9% sejak awal tahun hingga akhir Juli 2026.
Hasil Apple menawarkan kontras, dengan perusahaan melaporkan angka yang mengecewakan selama jendela laporan keuangan yang sama.
Apa yang harus diwaspadai investor dari sini
Sektor AI dan komputasi terdesentralisasi sudah menghadapi kelangkaan GPU yang didorong oleh permintaan dari hyperscaler. Jika Amazon dan rekan-rekannya terus menyerap pasokan chip pada laju yang diimplikasikan oleh proyeksi capex mereka, proyek-proyek yang beroperasi di persimpangan infrastruktur AI dan blockchain bisa menghadapi kondisi yang semakin ketat.
Angka pertumbuhan AWS sebesar 37% luar biasa menurut standar apa pun. Komitmen kapitalisasi sebesar $220 miliar perusahaan menunjukkan kepercayaan, tetapi satu kuartal pertumbuhan pendapatan cloud yang lebih lemah dari yang diharapkan, dalam konteks pengeluaran tersebut, dapat segera membalikkan sebagian antusiasme hari Kamis.
Narasi bahwa pengeluaran AI tidak terkait dengan pengembalian jangka pendek kini telah mengalami dua pukulan signifikan dalam satu minggu, dari Microsoft dan Amazon. Bukti berikutnya akan datang dari metrik cloud pada kuartal berikutnya.