Pedagang sedang membanjiri futures altcoin dengan kecepatan yang akan membuat bos meja di Vegas gugup. Open interest di pasar futures perpetu untuk ZEC, BNB, ARB, XRP, dan SOL meningkat tajam, dengan ZEC saja mencapai rekor $2,4 miliar dalam open interest pada awal September 2026.
Lonjakan ini sejalan dengan harga ZEC yang meledak melewati tanda $1.000, sebuah tonggak penting yang membuat banyak penjual pendek terkejut. Sekitar $34 juta posisi pendek dilikuidasi dalam satu sesi saat reli mempercepat.
ZEC memimpin, dan jauh sekali
Zcash menjadi performa terbaik dalam gelombang derivatif ini. Data dari aggregator seperti CoinGlass dan Coinalyze menunjukkan bahwa pertumbuhan open interest ZEC bergerak erat sejalan dengan pergerakan harganya, yang berarti modal yang mengalir sebagian besar bersifat spekulatif dan berleverase, bukan didorong oleh spot.
ZEC secara singkat melampaui Hyperliquid (HYPE) dalam kapitalisasi pasar sekitar 6 September 2026. Spekulasi seputar kemungkinan persetujuan ETF menjadi salah satu pemicu kenaikan ini.
Gambaran altcoin yang lebih luas
Open interest SOL mencapai 72,11 juta token pada pertengahan 2026, dengan harga diperdagangkan di atas $100.
Posisi futures XRP naik menjadi 2,35 miliar token selama periode yang sama, sejalan dengan harga yang bergerak di kisaran $1,40 hingga $1,50.
ARB berada di antara kinerja teratas baik dari segi volume perdagangan maupun persentase kenaikan pada awal September 2026.
Semua ini terjadi sambil bitcoin diperdagangkan di atas $80.000.
Apa yang sebenarnya dimaksud dengan OI yang meningkat terhadap risiko
Peningkatan open interest tidak secara inheren bullish atau bearish. Ini hanya berarti lebih banyak kontrak yang belum diselesaikan, yang menunjukkan bahwa lebih banyak trader memiliki kepentingan dalam permainan. Arah gerakan besar berikutnya tergantung pada apakah posisi-posisi tersebut sebagian besar long atau short, dan berapa banyak margin yang masih dimiliki para trader tersebut.
Ketika posisi short ZEC senilai $34 juta dihapus dalam satu sesi, hal itu menciptakan umpan balik: pembelian paksa mendorong harga naik, yang memicu lebih banyak likuidasi, yang selanjutnya mendorong harga lebih tinggi lagi.
Metrik volume delta kumulatif telah mengirimkan sinyal campuran sepanjang 2026, meskipun harga naik. Ketika pasar futures memimpin dan pasar spot tidak sepenuhnya mengejar, reli bisa lebih rapuh daripada yang tampak pada grafik harga.
Tingkat pendanaan juga menunjukkan ketidaksesuaian. Dalam tren bull yang jelas, tingkat pendanaan cenderung terus-menerus positif karena posisi long membayar posisi short untuk mempertahankan posisi mereka. Pendanaan campuran bersama dengan peningkatan open interest dapat menunjukkan bahwa pasar belum memilih arah yang jelas, bahkan jika harga bergerak naik dalam jangka pendek.
Pedagang yang memantau ZEC, SOL, XRP, ARB, dan BNB harus memberikan perhatian yang sama besar terhadap level likuidasi dan tingkat pendanaan seperti halnya terhadap target harga, karena di pasar yang sangat berisiko ini, infrastruktur sama pentingnya dengan narasi.