Alphabet mengagetkan pasar dengan penjualan obligasi AS senilai 20 miliar dolar, jauh di atas ekspektasi, karena perusahaan hyperscaler meningkatkan peminjaman rekor untuk membiayai pengeluaran modal besar-besaran yang didorong oleh kecerdasan buatan (AI).
Ledakan AI Capex
Dalam langkah yang menunjukkan baik keyakinan yang luar biasa maupun perlombaan senjata yang putus asa, induk perusahaan Google Alphabet (GOOGL) mengakses pasar obligasi berperingkat tinggi AS pada 9 Februari sebesar $20 miliar yang luar biasa besar. Penjualan, yang melampaui harapan awal sebesar $15 miliar karena permintaan besar dari investor, merupakan bagian dari ledakan pinjaman "hyperscaler" yang lebih luas yang dikatakan analis sedang mengubah secara mendasar lanskap kredit.
Namun, gelombang kejut sebenarnya tidak berasal dari jumlah dolar, tetapi dari durasinya. Menurut Financial Times laporanSebelum pengumuman pada hari Senin, Alphabet sedang mempertimbangkan penawaran poundsterling yang mungkin mencakup obligasi berjangka 100 tahun. Jika direalisasikan, ini akan menjadi langkah pertama kalinya bagi perusahaan teknologi raksasa sejak akhir tahun 1990-an, mengunci modal hingga tahun 2126.
The Big Six hyperscalers—Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Oracle, dan Apple—sedang terjebak dalam siklus pengeluaran modal terbesar sepanjang sejarah menurut para veteran pasar. Mereka diproyeksikan akan menghabiskan antara 500 hingga 650 miliar dolar tahun ini dengan pinjaman hingga 400 miliar dolar, naik dari 121 miliar dolar pada 2025.
Baca lebih lanjut: Apakah Pasar Sedang dalam gelembung? Ekonom-Ekonom Top Melihat Kekuatan — Dengan Catatan Kecil
Menurut Reuters laporan, total penerbitan obligasi korporasi AS diproyeksikan mencapai rekor $2,46 triliun pada 2026, kenaikan 11,8% dari tahun sebelumnya.
“AI telah mengeksplorasi sumber modal baru yang bahkan belum masuk radar setahun yang lalu,” kata Karthik Nandyal, co-founder Credcore. “Model harga dan risiko dari awal 2025 sudah mulai dikeluarkan dari jendela.”
Sementara itu, wacana obligasi 100 tahun telah memicu badai kontroversi di seluruh media sosial dan forum keuangan, dengan sentimen terbagi antara rasa kagum dan skeptisisme yang intens. Di X, investor terkenal "Big Short" Michael Burry ditandai gerakannya sebagai puncak pasar potensial. Ia menarik kesamaan dengan penerbitan obligasi 100 tahun Motorola pada tahun 1997—tahun yang sama ketika perusahaan mencapai puncak sejarahnya sebelum mengalami penurunan panjang. "Keyakinan seringkali menyamarkan langkah tergelincir yang akan datang," katanya sarkastis kepada pengikutnya.
Di Reddit, para pengguna mempertanyakan daya tahan perusahaan teknologi apa pun selama satu abad. Satu komentar teratas menyatakan: "Meminjamkan uang kepada perusahaan teknologi selama 100 tahun adalah taruhan bahwa AI tidak akan mengganggu Google seperti cara Google mengganggu buku telepon." Sebaliknya, beberapa analis berargumen bahwa obligasi ini adalah langkah jenius, memanfaatkan "selera struktural" dana pensiun Inggris dan perusahaan asuransi yang membutuhkan aset berdurasi sangat panjang untuk mencocokkan kewajiban mereka yang berlangsung selama satu abad.
Pertanyaan Umum ❓
- Mengapa Alphabet menerbitkan obligasi sebesar $20M? Untuk membiayai pengeluaran modal hyperscaler di tengah permintaan yang didorong AI rekor.
- Apa yang membuat kesepakatan ini tidak biasa? Alphabet sedang mempertimbangkan obligasi poundsterling berjangka 100 tahun, yang langka dalam sejarah teknologi.
- Seberapa besar boom pinjaman hyperscaler? Big Six mungkin meminjam hingga $400B pada 2026, membentuk ulang pasar kredit.
- Mengapa obligasi abad penting di Inggris Raya? Ini sejalan dengan kebutuhan dana pensiun akan aset ultra-panjang untuk mencocokkan kewajiban.