Pada tahun 2015, Alphabet dan Fidelity menulis cek senilai $1 miliar untuk memperoleh sekitar 8% staking di SpaceX. Sekarang, setelah debut SpaceX di Nasdaq pada 12 Juni 2026, taruhan tersebut berubah menjadi salah satu posisi ekuitas tunggal paling berharga di neraca Alphabet.
Alphabet memegang sekitar 4,9% saham SpaceX pasca-IPO, sebuah stake yang saat ini bernilai sekitar $94 miliar, dengan $80 miliar di antaranya tunduk pada batasan lockup jangka pendek yang standar bagi investor pra-IPO.
IPO itu sendiri menulis ulang buku rekor
SpaceX menetapkan harga penawarannya sebesar $135 per saham dan mengumpulkan $75 miliar, menjadikannya IPO terbesar dalam sejarah. Sahamnya dibuka pada $150 pada hari pertama perdagangan di bawah ticker SPCX dan ditutup sekitar $161, mendorong kapitalisasi pasar perusahaan menjadi sekitar $2,1 triliun hanya pada hari debutnya.
Untuk Elon Musk dan pihak dalam lainnya, masa lockup berlangsung 366 hari, yang berarti orang-orang yang paling termotivasi untuk menjual juga merupakan orang-orang yang paling dibatasi untuk melakukannya segera.
Google dan SpaceX lebih saling terkait daripada yang ditunjukkan oleh posisi saham
Saham ekuitas hanyalah sebagian dari cerita. SpaceX juga mengungkapkan perjanjian komersial terpisah di mana Google akan membayar $920 juta per bulan untuk menyewa 110.000 GPU Nvidia dan kapasitas komputasi terkait dari akhir 2026 hingga Juni 2029.
Dalam istilah sederhana: Google menyewa infrastruktur komputasi AI SpaceX dengan biaya hampir $1 miliar per bulan. Ini adalah ketergantungan operasional multi-tahun dan multi-miliar dolar yang menghubungkan ambisi AI Google secara langsung dengan tumpukan perangkat keras SpaceX.
Alphabet memegang miliaran dolar saham SpaceX sekaligus membayar SpaceX miliaran dolar dalam biaya layanan. SpaceX mendapatkan aliran pendapatan berulang dengan margin tinggi yang sama sekali berbeda dari bisnis peluncuran yang volatil. Google mendapatkan akses ke komputasi GPU yang tampaknya tidak dapat diperoleh cukup cepat melalui saluran konvensional.
Apa artinya ini bagi investor kripto dan teknologi yang mengamati dari sisi luar
Untuk pemegang saham Alphabet khususnya, posisi SpaceX sekarang menjadi item line yang signifikan. Saham ekuitas senilai $94 miliar di satu perusahaan bukanlah kesalahan pembulatan di neraca mana pun.
Google membayar SpaceX hampir $1 miliar per bulan untuk akses komputasi, yang memberikan SpaceX jumlah leverage yang sangat besar dalam negosiasi masa depan apa pun.
Investasi awal Alphabet sebesar $1 miliar pada tahun 2015 hanyalah satu baris kecil dalam putaran pendanaan. Sebelas tahun kemudian, ini menjadi salah satu posisi ekuitas paling menentukan dalam portofolio perusahaan, terkunci, sangat besar, dan terkait dengan pihak lawan yang juga merupakan penyewa infrastruktur AI-nya.