Saham AI Bergerak Campuran di Tengah Volatilitas Pasar dan IPO yang Akan Datang

Saham AI utama diperdagangkan bervariasi pada hari Jumat setelah Nasdaq Composite mencatat penurunan terbesar indeks dalam empat bulan pada hari Kamis. Nasdaq hampir tidak berubah pada sore hari Jumat. Para investor menantikan detail lebih lanjut mengenai IPO mendatang dari Anthropic dan putaran laba lainnya selama minggu depan.

Meta Platforms diperdagangkan sedikit lebih rendah setelah jatuh 7% pada hari Kamis. Meta, operator media sosial dan investor besar dalam AI, mengumumkan kelas saham baru dalam laporan laba minggu ini, sebagian untuk membiayai pengeluaran modal tambahan. Pengumuman tersebut ditafsirkan sebagai bukti bahwa perluasan infrastruktur AI lebih lanjut akan membebani biaya besar bagi pemegang saham.

SpaceX, Oracle, dan Dell Technologies naik antara 1% hingga 2% pada hari Jumat. Nvidia, Alphabet, dan Amazon turun kurang dari 1%. Saham semikonduktor utama sebagian besar naik setelah kerugian pada hari Kamis, yang terbesar sejak musim panas.

Credit default swap yang mengukur risiko gagal bayar yang dirasakan pada perusahaan AI utama sebagian besar turun sedikit. Data LSEG menunjukkan spread CDS lima tahun Meta menyempit 0,3% menjadi 123. Credit default swap memungkinkan investor untuk bertaruh pada kegagalan bayar melalui kontrak yang umumnya berjangka waktu lima atau 10 tahun. Investor juga sering memperdagangkan kontrak tersebut untuk melindungi posisi atau berspekulasi terhadap pergerakan pasar jangka pendek.

Premi CDS mewakili biaya tahunan pembeli dalam ribuan dolar. Premi telah meningkat selama setahun terakhir di tengah kekhawatiran tentang risiko yang diambil oleh perusahaan yang menghabiskan banyak uang untuk AI. Premi meningkat pada hari Kamis setelah Meta memutuskan untuk menjual saham tambahan. Penerbitan utang telah membiayai sebagian besar ekspansi infrastruktur AI hingga saat ini.

Kekhawatiran tentang pengeluaran dan pengembalian investasi AI telah berkontribusi terhadap volatilitas pasar sejak imbal hasil Treasury naik tajam pada Agustus. Imbal hasil yang lebih tinggi mengubah ekonomi investasi dan penerbitan obligasi dengan membuat tingkat bebas risiko yang lebih tinggi menjadi lebih menarik.

Rick Meckler, mitra di kantor investasi keluarga Cherry Lane Investments di New Vernon, New Jersey, menggambarkan penjualan besar pada hari Kamis dan ketenangan pada hari Jumat sebagai bukti lebih lanjut dari arah pasar yang tidak pasti. Meckler mengatakan pasar tetap berada dekat dengan level rekor tanpa melampaui level tersebut. Meckler mengatakan pembeli merespons setiap penjualan, sementara penjual menanggapi setiap kenaikan, sehingga pasar bergerak sideways selama periode yang panjang.

Art Hogan, strategis pasar utama di B Riley Wealth di Boston, menggambarkan minggu ini sebagai sangat volatil. Hogan mengatakan inflasi yang meningkat, terutama dari harga energi yang tinggi secara tidak berkelanjutan, pada akhirnya akan memengaruhi laba perusahaan. Hogan mengatakan efek tersebut belum muncul, tetapi investor telah memposisikan diri menghadapi risiko tersebut.

Saham perusahaan infrastruktur AI skala kecil yang dikenal sebagai neoclouds, termasuk CoreWeave, jatuh karena kekhawatiran terhadap prospek perusahaan-perusahaan tersebut. Perusahaan-perusahaan ini terkait dengan pusat data AI dan proyek infrastruktur lainnya. Kinerja saham terbaru telah memicu diskusi di Wall Street bahwa modal menjadi semakin langka. Modal yang lebih langka dapat semakin meningkatkan biaya dan berpotensi menciptakan masalah pembiayaan di masa mendatang.

Namun, banyak investor tetap optimis terhadap sektor ini. Anthropic, laboratorium AI utama, diharapkan akan merilis prospektus IPO Anthropic dalam beberapa hari mendatang. Alphabet, Amazon, dan Microsoft diharapkan mengumumkan laporan keuangan minggu depan. Meckler mengatakan perkembangan pendapatan AI tetap sangat kuat, tetapi pertanyaan masih ada mengenai biaya dan keberlanjutan pertumbuhan. Meckler mengatakan investor belum mulai membedakan pemenang dari pecundang dan sebaliknya memperdagangkan sektor ini secara keseluruhan setiap hari.