Lonjakan Pengeluaran AI Memicu Risiko Pasar Global di Tengah Kekhawatiran Profitabilitas

• Lonjakan pengeluaran AI menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan dan masalah profitabilitas masa depan.
• Pasar global menghadapi peningkatan risiko jika pertumbuhan investasi AI tiba-tiba melambat secara global.
• Sektor defensif berpotensi unggul selama periode pembalikan pasar AI secara global mendatang.

Rally kecerdasan buatan terus mendorong pasar, pengeluaran perusahaan, dan optimisme investor di seluruh dunia. Raksasa teknologi masih mengalirkan miliaran dolar ke pusat data, chip, dan infrastruktur perangkat lunak. Namun, beberapa analis kini memperingatkan bahwa investor terlalu fokus pada seberapa lama boom ini akan berlangsung.

Sebaliknya, mereka harus bersiap menghadapi apa yang akan menyusul ketika pertumbuhan pengeluaran akhirnya melambat. Sejarah menunjukkan bahwa setiap gelombang teknologi besar pada akhirnya kehilangan momentum, dan konsekuensi ekonominya sering kali menyebar jauh melampaui Silicon Valley.

Investasi teknologi mencapai hampir $1,5 triliun tahun lalu. Angka ini jauh lebih tinggi daripada puncak yang disesuaikan dengan inflasi selama era dotcom. Selain itu, perusahaan terus memperluas infrastruktur AI mereka meskipun ada kekhawatiran yang meningkat mengenai profitabilitas. Beberapa analis semakin mempertanyakan apakah pertumbuhan pendapatan saat ini dapat membenarkan pengeluaran modal sebesar itu.

Ledakan teknologi sebelumnya menawarkan pelajaran penting untuk lingkungan pasar saat ini. Ekspansi sibernetika memudar pada awal tahun 1960-an.

Demikian pula, siklus pertumbuhan akhir tahun 1960-an akhirnya kehilangan tenaga. Lebih signifikan lagi, kejatuhan dotcom memicu penurunan mendalam dalam investasi teknologi setelah tahun 2000.

Bahkan penarikan sederhana sekalipun bisa menciptakan tekanan ekonomi hari ini karena pengeluaran AI kini menyentuh hampir semua sektor. Menurut analisis pasar terbaru, penurunan 5% dalam investasi teknologi AS bisa melemahkan pertumbuhan secara tajam di seluruh Amerika Serikat, Inggris, dan zona euro. Akibatnya, produk domestik bruto di ekonomi-ekonomi tersebut bisa kehilangan hingga satu poin persentase dalam satu tahun.

Terkait: Sui Menghentikan Transaksi Setelah Gangguan Jaringan Lain, SUI Anjlok 8%

Reaksi pasar saham bisa jadi bahkan lebih parah. Para analis memodelkan beberapa kemungkinan hasil untuk siklus investasi AI. Dalam koreksi ringan, saham AS bisa turun sekitar 15%. Saham Eropa bisa jatuh lebih jauh dan memasuki wilayah pasar bear.

Penurunan yang lebih dalam kemungkinan akan memicu kerusakan ekonomi yang lebih luas. Dalam skenario resesi, pasar AS bisa anjlok lebih dari 20%.

Indeks Eropa bisa jatuh lebih dari 30% karena investor beralih ke aset yang lebih aman. Selain itu, arus keluar modal dari Eropa selama resesi sering memperparah tekanan pasar di seluruh wilayah tersebut.

Meskipun risiko-risiko tersebut, beberapa industri mungkin lebih tahan terhadap pembalikan pasar yang didorong oleh AI. Perusahaan infrastruktur dan konstruksi Eropa tampaknya sangat menarik.

Jerman baru-baru ini berkomitmen terhadap pendanaan jangka panjang besar-besaran untuk proyek-proyek transportasi, energi, dan infrastruktur publik. Pengeluaran tersebut dapat berlanjut bahkan selama kondisi ekonomi yang lemah.

Selain itu, perusahaan farmasi dan makanan Eropa mungkin menyediakan karakteristik pertahanan yang lebih kuat. Industri ini umumnya mempertahankan permintaan stabil selama resesi. Selain itu, mereka memiliki eksposur jauh lebih rendah terhadap spekulasi terkait AI dibandingkan banyak perusahaan teknologi AS.

Terkait: Bitwise Mengatakan Hyperliquid Menargetkan Pasar $600T Seiring Ekspansi Platform di Luar Kripto