Pengeluaran AI Mendorong Penerbitan Utang Rekor, Menekan Pasar Obligasi

iconCryptoBriefing
Bagikan
AI summary iconRingkasan
Altcoin yang perlu diawasi mungkin menghadapi volatilitas karena pengeluaran AI mendorong lonjakan rekor dalam penerbitan obligasi korporat, dengan raksasa teknologi termasuk Nvidia dan Amazon menerbitkan utang miliaran dolar untuk membiayai infrastruktur AI. Morgan Stanley memperkirakan $570 miliar utang terkait AI pada 2026, dengan $236 miliar sudah terharga pada Mei 2026. Kecepatan peminjaman yang cepat telah mengubah pasar pendapatan tetap, dengan rasio cakupan pesanan obligasi hyperscaler turun dari hampir 5x pada Februari menjadi di bawah 2x pada Juli. Spread kredit untuk nama-nama teknologi besar seperti Alphabet dan Meta melebar setelah penawaran besar, mendorong indeks ketakutan dan keserakahan ke wilayah overbought saat trader meninjau ulang risiko.

Pasar obligasi mengalami masalah pasokan, dan namanya adalah kecerdasan buatan. Raksasa teknologi meminjam dengan kecepatan yang akan membuat bank sentral malu, membanjiri pasar pendapatan tetap dengan utang baru untuk membiayai ambisi AI mereka.

Morgan Stanley memperkirakan sekitar $570 miliar penerbitan utang terkait AI global pada tahun 2026. Hingga akhir Mei, $236 miliar dari jumlah tersebut telah ditetapkan harganya, dengan kecepatan sekitar empat kali lebih cepat dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Pembangunan infrastruktur AI sedang menciptakan gelombang besar obligasi korporasi, dan sedang mengubah cara investor memandang risiko dalam pendapatan tetap.

Gelombang pinjaman hyperscaler

Nama-nama terbesar di bidang teknologi sedang memimpin pergerakan ini. Nvidia menerbitkan obligasi senilai $25 miliar pada Juni, dan Amazon mengikuti dengan penawaran $25 miliar sendiri pada Juli. Amazon bahkan harus mempermanis penawaran dengan imbal hasil tambahan untuk menarik pembeli.

Iklan

Rasio cakupan pesanan untuk penerbitan obligasi hyperscaler berada di hampir 5x pada Februari. Pada Juli, rasio tersebut turun di bawah 2x.

Spread kredit mengonfirmasi pergeseran tersebut. Alphabet dan Meta melihat spread obligasi mereka melebar masing-masing sebesar 0,12 dan 0,16 poin persentase setelah penerbitan besar-besaran mereka.

Mengapa hal ini penting selain obligasi

Sektor teknologi kini menyumbang sekitar 10% dari Bloomberg Corporate Bond Index, naik dari 9% pada 2024.

Untuk pemegang obligasi yang ada, kenaikan imbal hasil pada penerbitan baru secara langsung menghasilkan kerugian penilaian pasar terhadap kepemilikan mereka saat ini. Ketika obligasi baru menawarkan imbal hasil lebih tinggi, obligasi lama dengan kupon lebih rendah menjadi kurang menarik, dan harganya turun.

Apa yang harus diwaspadai oleh investor

Rasio cakupan pesanan yang menurun adalah canary di tambang batu bara di sini. Jika Amazon harus menambahkan pemanis ke kesepakatan Juli-nya, setiap kesepakatan berikutnya menguji selera pasar, dan ujian-ujian tersebut semakin sulit untuk dilalui.

Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini. Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.