Penulis: Tim Konten Changan I Biteye
Pada November tahun lalu, Sun Zhenyu mengirimkan sebuah tweet:
Kekurangan chip jangka pendek, kekurangan energi jangka panjang, selalu kekurangan penyimpanan, masa depan BitTorrent tak terbayangkan
Jika menganggap kalimat ini sebagai penilaian industri, bukan sekadar kalimat viral, maka saat melihat kembali akan ditemukan:
Tiga garis ini hampir merupakan jalur keuntungan paling nyata dari pasar AI.
Jika membeli saham konsep penyimpanan AS setelah tweet itu muncul, apa hasilnya hingga hari ini?
• Micron: +214%
• Seagate: +180%
• Western Digital: +190%
• SanDisk: +552%
Artikel ini akan dibahas berdasarkan tiga garis ini:
Mengapa AI terlebih dahulu menguntungkan chip, lalu memicu bottleneck energi, dan akhirnya meningkatkan permintaan penyimpanan dalam jangka panjang? Aset mana saja yang sudah keluar dalam struktur ini?
Satu: Chip: Yang pertama terwujud dari ledakan AI bukan narasi, tapi pesanan
Yang pertama kali menyala bukan lapisan aplikasi, melainkan daya komputasi dasar.
Baik itu melatih model besar, maupun inferensi harian, pemanggilan Agent, dan pemrosesan multimodal, langkah pertama adalah menjalankan komputasi, dan komputasi ini pada akhirnya akan bergantung pada GPU, HBM, interkoneksi kecepatan tinggi, dan proses produksi canggih.
Artinya, pertumbuhan permintaan AI tidak akan terlebih dahulu merambat ke tahap-tahap selanjutnya, tetapi langsung menjadi kenyataan yang lebih langsung:
Butuh lebih banyak chip, chip yang lebih kuat, chip dengan bandwidth lebih tinggi.
Inilah mengapa permintaan AI paling awal terlihat di sektor chip.
Data industri telah menjelaskan hal ini dengan jelas. Menurut ukuran tahun fiskal 2026, pendapatan NVIDIA meningkat 65% secara tahunan, menunjukkan bahwa permintaan terhadap chip komputasi high-end terus terwujud.
🌟 Aset apa saja yang ada di arah ini
Lapisan kekuatan komputasi inti: NVIDIA (NVDA), AMD, Broadcom (AVGO), TSMC (TSM)
Lapisan daya komputasi domestik: Higon Information (688041.SH), Cambricon (688256.SH), dll. Higon Information merupakan salah satu perusahaan representatif di China untuk CPU server x86, dengan pendapatan sebesar 9,162 miliar yuan pada tahun 2024, tumbuh 52,4% secara tahunan.
Lapisan peralatan semikonduktor: ASML, Applied Materials (AMAT), Lam Research (LRCX). Harga ADR saham ASML, raksasa mesin lithography, telah mencatat rekor tertinggi sejak awal tahun 2026, dengan kenaikan harian lebih dari 8% pada 2 Januari, dan kenaikan hingga 27% sejak awal tahun 2026; Lam Research mengalami kenaikan hingga 30% sejak awal tahun; Applied Materials mengalami kenaikan hingga 28% sejak awal tahun, dengan harga saham ketiga raksasa peralatan semikonduktor ini secara signifikan melampaui indeks S&P 500.
🌟 Kinerja satu tahun terakhir
Sektor chip adalah arah yang paling awal dan paling tinggi meningkat dalam gelombang tren AI ini. NVIDIA, sebagai pemimpin pasar, telah mengalami kenaikan akumulatif lebih dari 1000% sejak awal 2023. Perangkat keras terus mencatat rekor baru pada awal 2026 dan secara keseluruhan masih berada dalam siklus kenaikan kuat.
Citigroup merilis laporan riset yang memprediksi sektor peralatan semikonduktor global akan memasuki "siklus kenaikan pasar fase 2", dengan fokus utama saham chip pada tahun 2026 jatuh pada ASML, Lam Research, dan Applied Materials.
Dua: Energi—Setelah AI tumbuh besar, bottleneck berpindah dari chip ke listrik
Semakin banyak chip, tanpa listrik tidak akan bisa berjalan.
Membeli chip hanyalah awalnya; untuk menjalankan model besar, pusat data, dan layanan inferensi dalam jangka panjang, dibutuhkan pasokan listrik yang berkelanjutan, serta beban tambahan untuk pendinginan dan pendinginan.
Daya per kabinet di pusat data tradisional biasanya berkisar antara 5 hingga 15 kilowatt, sementara pusat data AI telah meningkat signifikan menjadi 50 hingga 100 kilowatt, sehingga tekanan konsumsi listrik dan pembuangan panas sama sekali tidak sebanding.
Analisis IEA tahun ini menyebutkan bahwa konsumsi listrik pusat data akan meningkat menjadi sekitar 945 TWh pada tahun 2030, hampir dua kali lipat dari tingkat saat ini, dengan AI sebagai pendorong utama. Departemen Energi AS juga secara jelas menyatakan bahwa peningkatan permintaan listrik untuk pusat data sedang memberikan tekanan signifikan terhadap jaringan listrik regional.
🌟 Aset apa saja yang ada di arah ini
Gas turbine: GE Vernova (GEV): Orders for gas turbines sold out, with full-year 2025 orders reaching $59 billion and backlog growing to $150 billion; management raised 2026 revenue guidance to $44 billion to $45 billion.
Produsen listrik independen: Constellation Energy (CEG): Operator listrik nol karbon terbesar di AS, aset nuklir langsung menandatangani perjanjian pembelian listrik jangka panjang dengan raksasa teknologi;
Vistra (VST): Memiliki aset nuklir dan gas, perkiraan EBITDA tengah tahun 2026 meningkat sekitar 30% dibandingkan 2025
Sumber uranium: Cameco (CCJ): Produsen uranium publik terbesar di dunia, penerima manfaat hulu dari pemulihan tenaga nuklir
🌟 Kinerja satu tahun terakhir
Harga saham GE Vernova naik 167% dalam satu tahun terakhir. Titik terendah 52 minggu adalah 408 dolar, mencapai puncak 1181 dolar, dengan kenaikan kisaran hampir dua kali lipat.
Constellation Energy pernah mencapai rekor tertinggi pada tahun 2025, kemudian mengalami penyesuaian sekitar 28% dari puncaknya akibat gangguan kebijakan regulasi, dan saat ini berada di level relatif rendah.
Vistra tetap kuat, dengan kontrak pasokan listrik jangka panjang untuk pusat data terus terwujud. Sektor energi secara keseluruhan telah direvaluasi dari posisi defensif tradisional menjadi arah utama yang diuntungkan oleh infrastruktur AI.
Tiga: Penyimpanan: Arah yang paling sering diabaikan, tetapi akan memberikan manfaat jangka panjang
Logika inti penyimpanan yang menguntungkan sangat sederhana: AI bukan sekadar panggilan sekali saja, ia pada dasarnya adalah sistem yang terus-menerus mengolah, mengakumulasi, dan memanggil data.
Pelatihan memerlukan pembacaan data dalam jumlah besar, selama pelatihan harus menyimpan checkpoint, inferensi memerlukan pemanggilan model dan cache, RAG dan Agent juga perlu terus-menerus membaca basis pengetahuan, log, dan memori.
Dengan cara ini, yang dibawa oleh AI bukan hanya "lebih banyak data", tetapi:
• Pembacaan dan penulisan data lebih sering
• Panggilan yang lebih real-time
• Mengelola lebih kompleks
• Tekanan pada migrasi dan cache lebih besar
Semakin mahal GPU, semakin tidak bisa dibiarkan idle, sehingga industri akan semakin memperhatikan cara mengirim data lebih cepat dan lebih stabil ke sisi komputasi.
Artinya, semakin berkembangnya AI, penyimpanan tidak lagi hanya menjadi "gudang penyimpan data", tetapi menjadi fondasi data yang menjamin kelancaran operasional seluruh sistem AI.
🌟 Aset apa saja yang ada di arah ini
Pabrikan chip penyimpanan: SK Hynix (000660.KS), Samsung Electronics (005930.KS), Micron Technology (MU)
Pabrikan NAND/SSD/HDD: SanDisk (SNDK), Seagate (STX), Western Digital (WDC)
Desain penyimpanan domestik: GigaDevice, Puyan Semiconductor, Dongxin Semiconductor, Beijing Junzheng,澜起科技, serta produsen modul penyimpanan Demingli, Shannon Core创, Jiangbo Long, dll.
🌟 Kinerja satu tahun terakhir
Sejak 2026, sektor penyimpanan merupakan salah satu cabang terkuat dalam rantai industri AI.
Di pasar saham AS, didorong oleh investasi infrastruktur AI dan permintaan tinggi untuk penyimpanan berkapasitas besar, Seagate, SanDisk, dan Western Digital semuanya mengalami kenaikan signifikan sepanjang tahun ini. Menurut Reuters akhir April, Seagate dan Western Digital telah meningkat lebih dari dua kali lipat sepanjang tahun ini, sementara SanDisk mengalami kenaikan sekitar 350% sepanjang tahun ini.
Pabrikan chip penyimpanan juga mengalami penguatan sejalan, Micron naik signifikan sepanjang tahun ini, sementara SK Hynix terus mendapat manfaat dari kelangkaan HBM dan persaingan sengit di antara perusahaan besar untuk mendapatkan kapasitas produksi, dengan pendapatan kuartal pertama tumbuh 198% secara tahunan dan laba operasional meningkat 406%, memperkuat profitabilitas lebih lanjut.
Penutup: Pertama naik adalah chip, kemudian diikuti oleh listrik, terakhir adalah penyimpanan.
Gelombang pertama manfaat AI adalah chip; hambatan gelombang kedua adalah energi; yang secara jangka panjang akan mendapat manfaat adalah penyimpanan.
Logika yang benar tidak sama dengan titik beli yang nyaman. Ada peluang struktural, tetapi bukan untuk mengejar harga tinggi tanpa pertimbangan.
Yang benar-benar berharga bukanlah keramaian itu sendiri, melainkan lapisan mana di dalam rantai industri yang Anda berdiri.
Penafian: Di atas hanyalah tinjauan ulang rantai pasokan, bukan saran investasi. Terutama untuk sebagian aset, kenaikan harga sejak 2026 sudah sangat luar biasa; logika yang benar tidak sama dengan titik beli yang nyaman.