Saham Chip AI Kehilangan $2 Triliun dalam Delapan Hari Sebelum Nvidia, AMD, dan Micron Memulihkan Diri Secara Tajam

Saham semikonduktor AS pulih pada Senin, 19 Oktober, setelah delapan sesi penurunan berturut-turut menghapus sekitar $2 triliun nilai pasar, dengan Nvidia, Advanced Micro Devices, dan Micron Technology memulihkan sebagian kerugian terbaru mereka.

Indeks Semikonduktor Philadelphia naik sekitar 2,4% selama perdagangan Senin setelah turun 11,4% minggu sebelumnya, penurunan mingguan terdalam sejak Maret 2025.

Nvidia naik 1,9%, AMD meningkat 3,5% dan Micron naik 3,6% dalam perdagangan pra-buka. Pemulihan ini menyusul meningkatnya kekhawatiran tentang pengeluaran infrastruktur AI, biaya pinjaman yang lebih tinggi, dan apakah investasi besar-besaran dalam kapasitas komputasi dapat menghasilkan pengembalian yang memadai.

Indeks Semikonduktor Philadelphia mengalami delapan penurunan harian berturut-turut hingga 16 Oktober, menghapus sekitar $2 triliun dalam kapitalisasi pasar gabungan dari perusahaan chip penyusunnya.

Penurunan ini memperpanjang $1,64 triliun penjualan yang dilaporkan Coinpaper lebih awal pekan ini, ketika Nvidia, AMD, dan Micron menghadapi tekanan berkelanjutan meskipun ada harapan kuat terhadap permintaan terkait AI.

Micron terkena dampak sangat parah, turun 14,6% minggu lalu. Intel turun lebih dari 14%, sementara saham semikonduktor secara lebih luas menderita akibat kenaikan imbal hasil Treasury dan kekhawatiran tentang kenaikan suku bunga Federal Reserve di masa depan.

Penurunan tersebut tidak didorong semata-mata oleh kelemahan dalam penjualan chip saat ini. Para investor juga mempertanyakan keberlanjutan keuangan perusahaan-perusahaan yang membeli prosesor AI mahal dan membangun fasilitas yang diperlukan untuk mengoperasikannya.

Tekanan meningkat setelah laporan pertumbuhan yang melambat di pengembang AI utama dan meningkatnya kekhawatiran tentang modal besar yang dialokasikan untuk infrastruktur komputasi masa depan.

Ketidakpastian sebelumnya mengenai pendapatan OpenAI yang dilaporkan telah menunjukkan betapa cepatnya perubahan ekspektasi terhadap pelanggan AI dapat memengaruhi valuasi semikonduktor.

Pemulihan hari Senin mengikuti penurunan imbal hasil obligasi AS dan pelemahan harga minyak mentah, yang memberikan sedikit relaksasi bagi perusahaan teknologi yang sensitif terhadap kondisi pembiayaan.

Nvidia naik sekitar 1,9%, AMD meningkat 3,5%, dan Micron bertambah 3,6% dalam snapshot premarket. Intel naik 4,2% setelah JPMorgan menaikkan saham perusahaan dari underweight menjadi neutral.

Marvell Technology dan Broadcom juga berpartisipasi dalam pemulihan, meningkat masing-masing sekitar 4,7% dan 3,5%.

Namun, peningkatan harga saham tidak menghilangkan kekhawatiran di pasar kredit.

CoreWeave, pembeli utama perangkat Nvidia, mengalami penurunan saham mingguan sebesar 22% karena investor mempertanyakan ekspansinya yang didanai utang. Imbal hasil obligasinya yang jatuh tempo 2031 melebihi 16% minggu lalu sebelum menurun menuju 15,13% pada hari Senin.

Imbal hasil yang lebih tinggi pada obligasi yang sudah ada tidak langsung mengubah pembayaran bunga tetap, tetapi dapat menandakan kondisi refinancing yang lebih mahal.

Perhatian sekarang beralih ke hasil kuartalan mendatang dari perusahaan teknologi besar, yang dapat mengklarifikasi apakah permintaan untuk prosesor canggih tetap kuat cukup untuk mendukung valuasi yang tinggi.

Lam Research, Texas Instruments, dan Western Digital dijadwalkan melaporkan hasilnya minggu ini, memberikan bukti lebih lanjut tentang permintaan semikonduktor, pengeluaran modal, dan rencana pengeluaran perusahaan.

Laporan keuntungan Meta pada 21 Oktober juga akan dipantau ketat karena rencana investasi AI-nya bisa mencapai $145 miliar pada 2026.

Sementara itu, penarikan $4,75 miliar baru-baru ini dari dana investasi yang berfokus pada teknologi menggambarkan bagaimana investor menjadi lebih selektif meskipun ada harapan terhadap kinerja sektor yang kuat.

Indeks semikonduktor tetap naik sekitar 57% sejak awal tahun sebelum pemulihan pada hari Senin, menunjukkan besarnya reli sebelumnya.

Saat ini, pemulihan menunjukkan bahwa investor kembali berinvestasi pada produsen chip AI setelah koreksi tajam. Kelangsungan keuntungan ini akan bergantung pada kinerja laba, biaya pembiayaan infrastruktur, dan kepercayaan bahwa pengeluaran AI dapat diterjemahkan menjadi keuntungan berkelanjutan.