Mubadala Capital dari Abu Dhabi telah memindahkan salah satu strategi pasar pribadinya ke blockchain publik, dan Coinbase memberikan dana sendiri untuk mendukungnya.
Poin Utama
- Mubadala Capital mengonversi dana Alternative Solutions Fund-nya menjadi token, menarik $75 juta secara onchain per 23 Juli 2026.
- Coinbase mengambil saham langsung di neraca, kasus awal perusahaan kripto publik yang mendukung dana tertokenisasi.
- KAIO sekarang mengelola dana tertokenisasi senilai $144 juta setelah Tether memimpin putaran $8 juta pada April 2026.
Mubadala Capital, lengan manajemen aset alternatif dari Mubadala Investment Company di Abu Dhabi, mengawasi sekitar $430 miliar aset yang dikelola, disarankan, atau diadministrasikan. Skala itu memberikan bobot pada langkah ini. Seorang manajer yang terkait dengan kedaulatan sebesar ini yang memilih untuk mewujudkan dana dalam bentuk token menandakan sesuatu yang lebih dari sekadar eksperimen. Berita ini dilaporkan oleh publikasi yang dimiliki International Media Investments (IMI), The National, dan reporter Salim A. Essaid.
Apa yang Diluncurkan
Produk ini adalah Mubadala Capital Alternative Solutions Fund, strategi evergreen yang dibangun di sekitar ekuitas swasta, investasi langsung, dan eksposur kredit. Mubadala merancangnya untuk volatilitas lebih rendah dan hasil tunai stabil, memanfaatkan aliran transaksi dan jaringan co-investasi perusahaan.
Dana sekarang berjalan di jaringan Coinbase Base, bersama dengan Solana dan Sui. Kelas saham terkait juga muncul di Ethereum, Avalanche, Polygon, dan Sei. Akses tetap terbatas pada investor institusional dan terakreditasi yang memenuhi syarat, dengan investasi minimum sekitar $100.000.
Penyedia infrastruktur berbasis UEA, KAIO menangani penerbitan dan administrasi. Platform KAIO kini mendukung sekitar $144 juta dana tertokenisasi secara keseluruhan, dengan pekerjaan sebelumnya terkait Hamilton Lane, Brevan Howard, Blackrock, dan Laser Digital.
Coinbase Menempatkan Neraca Sendiri Di
Coinbase mengambil eksposur terhadap dana secara langsung. Perusahaan tidak mengungkapkan ukuran investasi tersebut. Sebuah bursa kripto yang terdaftar di bursa saham dan mengalokasikan modal perusahaan ke produk pasar pribadi yang ditokenisasi masih jarang. Sebagian besar aktivitas tokenisasi sejauh ini berfokus pada distribusi, bukan alokasi kas perusahaan.
Brett Tejpaul, kepala Coinbase Institutional, menggambarkan langkah ini seputar kemampuan pemrograman. Ia mengatakan aset terregulasi yang menjadi dapat diprogram dapat bergabung dengan ekonomi onchain yang lebih luas, yang lebih transparan, komposabel, dan dapat diakses oleh investor berkualifikasi di yurisdiksi yang memenuhi syarat.
Bagaimana Ia Bisa Sampai Di Sini
Mubadala Capital dan KAIO pertama kali mengumumkan kerja sama pada Desember 2025. Pada saat itu, hal itu digambarkan sebagai eksplorasi akses tertokenisasi bagi investor yang memenuhi syarat menggunakan infrastruktur patuh KAIO.
Max Franzetti, co-head of Mubadala Capital Solutions, telah menekankan tata kelola dan keselarasan regulasi sepanjang proses pengembangan. CEO KAIO, Shrey Rastogi, menggambarkan pekerjaan ini sebagai skalabilitas modal institusional di blockchain tanpa mengorbankan kepatuhan atau perlindungan investor.
Pada April 2026, Tether memimpin putaran pendanaan $8 juta untuk KAIO, dengan Systemic Ventures dan pendukung lainnya bergabung. KAIO mengatakan pada saat itu berencana meluncurkan dana Mubadala dan memperluas ke kredit, produk terstruktur, dan ETF, sambil mengalirkan likuiditas USDT ke produk yang terregulasi.
Dana itu sendiri mulai beroperasi sekitar akhir Juni 2026. Peluncuran multi-chain dan posisi neraca Coinbase menjadi publik pada 23 Juli 2026, dengan aset onchain mencapai sekitar $75 juta.
Mengapa Ini Penting
Manajer tradisional telah melakukan tokenisasi dana selama beberapa tahun terakhir. BlackRock, Franklin Templeton, Apollo, Fidelity, Janus Henderson, dan Invesco semuanya telah masuk ke dalam treasury yang ditokenisasi, dana pasar uang, atau kredit pribadi.
Citi memproyeksikan sekuritas tertokenisasi dapat mencapai sekitar $5,5 triliun pada tahun 2030. Estimasi lebih luas dari BCG dan Ripple menempatkan total aset tertokenisasi jauh lebih tinggi pada awal tahun 2030-an.
Tokenisasi mengubah mekanisme distribusi. Ini dapat menurunkan beberapa biaya operasional, membuka akses fraksional bagi investor yang memenuhi syarat, dan memungkinkan minat dana berfungsi sebagai jaminan di dalam sistem onchain lainnya. Abu Dhabi dan Dubai terus memposisikan diri sebagai pusat regulasi untuk kegiatan ini.
Bagi Mubadala, bandingnya adalah memperluas aliran kesepakatan dan akses co-investasi yang sudah ada ke basis investor baru sambil tetap mempertahankan pengawasan institusional. Bagi Coinbase, mengambil posisi langsung menandakan kepercayaan terhadap kelas aset yang sedang dibantu dibangun infrastrukturnya.
Tes berikutnya datang dari adopsi. Apakah manajer kekayaan berdaulat lainnya akan mengikuti Mubadala ke blockchain publik akan bergantung pada seberapa baik kinerja dana ini, dan bagaimana regulator di AS dan tempat lain merespons modal institusional yang semakin bergerak ke dalam blockchain.