Pasar baru Aave V4 mencapai tonggak lain minggu ini, dengan setoran mencapai rekor $806 juta pada 27 Agustus setelah lonjakan 30% dalam tujuh hari. Masuknya dana yang cepat sejalan dengan meningkatnya aktivitas pinjaman: pinjaman aktif di V4 kini mencapai $206 juta. Garis waktu pertumbuhan cepat - Setoran V4 melewati $500 juta pada 19 Agustus, menyentuh $600 juta pada 21 Agustus, dan mencapai total saat ini sebesar $806 juta pada 27 Agustus. - Pada awal Agustus, setoran berada di sekitar $350 juta, sehingga pasokan V4 lebih dari berlipat ganda dalam waktu kurang dari empat minggu. Ke mana modal mengalir Dasbor on-chain Aave menunjukkan sebagian besar likuiditas V4 terkonsentrasi di dua pasar: - Ethereum Core: $378 juta (sekitar 47% dari setoran V4) - EtherFi Cash di Optimism: $257 juta Bersama-sama, dua pasar ini memegang sekitar $635 juta — hampir 79% dari aset V4. Pasar-pasar lainnya di dasbor meliputi: - Ethereum Global Dollar: $75 juta - Ethereum Prime: $63 juta - Avalanche Core: $18 juta - Ethereum Plus: $15 juta Gambaran tingkat aset Token staking likuid dan berbasis yield mendominasi setoran V4: - weETH (EtherFi staked ETH yang dibungkus): $97 juta (aset tunggal terbesar) - USDG (stablecoin Global Dollar): $90 juta - WETH dan USDC: masing-masing $81 juta - LiquidETH: $77 juta - liquidUSD: $58 juta - Wrapped Bitcoin: $54 juta Tujuh aset tersebut menyumbang sekitar $538 juta — sekitar dua pertiga dari total $806 juta V4. Pinjaman, tingkat pemanfaatan, dan risiko konsentrasi Pinjaman meningkat seiring dengan setoran: pinjaman aktif V4 berada di $206 juta, dengan pasar EtherFi bertanggung jawab atas sekitar $62 juta dari jumlah tersebut. Tingkat pemanfaatan pasar EtherFi — persentase aset yang disetorkan dan saat ini dipinjamkan — berada di 92%. Pemanfaatan tinggi dapat meningkatkan bunga yang diperoleh penyedia, tetapi cenderung meningkatkan biaya pinjaman dan mengurangi likuiditas yang tersedia untuk penarikan. Angka pemanfaatan ini patut diperhatikan mengingat konsentrasi protokol yang lebih luas yang diidentifikasi dalam analisis crypto.news terbaru: token staking likuid dan restaking (weETH, rsETH, wstETH) menyumbang sekitar 66,2% dari agunan di antara posisi berdaya tinggi terbesar Aave, dengan weETH sendiri mewakili sekitar 42% dari kelompok tersebut. Analisis yang sama menemukan bahwa 9% dari posisi menyumbang sekitar separuh dari total utang Aave; rata-rata faktor kesehatan kelompok tersebut sekitar 1,06 dan rasio utang-ekuitas rata-rata sekitar 10,7x. Meskipun angka-angka tersebut menggambarkan sistem Aave secara keseluruhan daripada V4 secara khusus, mereka memberikan konteks relevan untuk pasar dengan pemanfaatan tinggi seperti EtherFi, di mana weETH menjadi dasar pinjaman WETH. Arsitektur dan konteks V4 Aave V4 menggunakan model hub-and-spoke: hub likuiditas mengelola modal dan akuntansi, sementara spoke menciptakan aturan agunan, batas pinjaman, dan pengaturan risiko khusus pasar. Struktur ini dirancang agar tim dapat meluncurkan pasar pinjaman yang disesuaikan (suku bunga tetap, aset dunia nyata yang ditokenisasi, kredit terstruktur) tanpa memisahkan likuiditas ke dalam kolam yang benar-benar terpisah, berbeda dengan desain kolam per-pasar pada V3. Meskipun V4 mengalami momentum baru-baru ini, Aave V3 masih memegang sebagian besar setoran protokol — sekitar $31 miliar, sekitar 38 kali jumlah di V4 — menegaskan bahwa sebagian besar modal tetap berada pada sistem lama meskipun uang beralih ke arsitektur baru. Pendanaan, peluncuran, dan langkah tata kelola - Selama peluncuran V4 pada April, tata kelola Aave menyetujui pendanaan stablecoin senilai $25 juta plus 75.000 token AAVE untuk mendukung pengembangan V4 dan menjadikannya basis teknis jangka panjang protokol, dengan sebagian pendapatan Aave Labs dialihkan ke kas DAO. - Avalanche menjadi peluncuran pertama V4 di luar Ethereum pada Juli; Avalanche Core saat ini memegang $18 juta. Aave menyatakan peluncuran Avalanche akan mengakomodasi pasar yang didukung oleh aset dunia nyata yang ditokenisasi seperti Surat Utang AS, dana pasar uang, kredit swasta, dan obligasi korporat — meskipun akses hukum bagi investor AS bergantung pada penerbit, struktur token, dan peraturan yang berlaku. Pada saat yang sama, tata kelola telah menargetkan peluncuran dan cadangan yang kurang digunakan untuk pensiun. Usulan Juli berusaha membekukan dan menghentikan enam peluncuran dengan aktivitas rendah (Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium, dan Aptos) serta menghapus lusinan cadangan dengan adopsi rendah dan token Pendle yang telah matang, sebuah proses yang akan mengurangi batas pasokan dan pinjaman sebelum secara bertahap mengurangi posisi yang tersisa. Apa yang perlu diawasi selanjutnya - Apakah pemanfaatan tinggi di EtherFi dan konsentrasi agunan staking likuid akan menyebabkan kondisi pinjaman yang lebih ketat atau tekanan likuiditas. - Adopsi jenis pasar baru (RWA dan produk suku bunga tetap) di V4, terutama di Avalanche. - Seberapa cepat modal beralih dari basis V3 yang jauh lebih besar ke ekosistem hub-and-spoke V4. Lonjakan terbaru V4 menunjukkan permintaan kuat terhadap desain pasar baru dan peluang likuiditas yang ditawarkannya — tetapi konsentrasi aset dan tingkat pemanfaatan tinggi menegaskan pentingnya memantau parameter risiko dan kesehatan pasar saat V4 berkembang.
Setoran Aave V4 Mencapai $806 Juta Setelah Kenaikan Mingguan 30%
ChainGPTBagikan
Ringkasan
Setoran Aave V4 mencapai $806 juta pada 27 Agustus, menurut laporan pasar mingguan terbaru. Ini menyusul lonjakan 30% dalam tujuh hari. Pinjaman aktif di V4 kini mencapai $206 juta, dengan EtherFi di Optimism pada tingkat pemanfaatan 92%. Pasar Ethereum Core dan EtherFi Cash memegang 79% aset V4. Staking cair dan token berpendapatan menyumbang sebagian besar setoran. Model hub-and-spoke Aave V4 mendukung pasar yang disesuaikan tanpa fragmentasi likuiditas. V3 masih memegang $31 miliar dalam setoran. Data indeks ketakutan dan keserakahan menunjukkan optimisme yang meningkat di pasar DeFi.
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.