Odaily Planet Daily melaporkan, pendiri Aave, Stani Kulechov, menerbitkan artikel panjang yang menyatakan bahwa proposal penghancuran bertahap EIP-8361 Ethereum memiliki masalah sistemik. Proposal ini berencana untuk secara bertahap menghancurkan pendapatan penerbitan lapisan konsensus, sehingga tingkat imbal hasil bersih staking akan diturunkan menjadi nol ketika total ETH yang di-staking mencapai 60,25 juta, atau sekitar 50% dari pasokan total.
Stani Kulechov percaya bahwa efek berantai tingkat kedua dari proposal ini belum dimodelkan secara memadai dan berpotensi merusak fondasi ekosistem Ethereum dari berbagai dimensi. Ia menyatakan bahwa mekanisme nol imbalan dapat memperburuk sentralisasi staking, di mana validator rumah tangga yang terpengaruh oleh biaya tetap seperti perangkat keras dan listrik akan keluar terlebih dahulu, sementara entitas non-pendorong imbalan seperti penerbit ETF, bursa, dan dana perusahaan tetap bertahan. Pendapatan MEV yang tidak terpengaruh oleh proposal ini juga akan memperluas keunggulan operator profesional terkemuka.
Dia juga menyatakan bahwa individu yang melakukan staking akan menghadapi risiko perpajakan dan operasional. Jika otoritas perpajakan mengenakan pajak berdasarkan jumlah total yang diterima dan bagian yang dihancurkan dianggap sebagai kerugian modal, node rumah tangga dapat mengalami kerugian setelah pajak; dalam kondisi standar hukuman gangguan tetap, setelah keuntungan bersih menurun, periode pemulihan gangguan node dapat memanjang hingga 14 kali lipat.
Stani Kulechov menyatakan bahwa imbalan staking merupakan acuan penetapan suku bunga ETH di rantai, penurunan imbalan dapat menyebabkan pasar pinjaman DeFi dan pendapatan tetap kehilangan patokan penetapan harga, sehingga dana di rantai mungkin beralih ke stablecoin dengan imbalan tahunan 4% hingga 5%. Bagi investor institusional, imbalan yang dapat diprediksi merupakan keunggulan kompetitif inti ETH dibanding BTC; setelah imbalan menjadi nol dan volatilitas meningkat, diferensiasi ETH dalam kategori penyimpan nilai akan berkurang. Ia juga menunjukkan bahwa setelah proposal diterapkan, persentase MEV dalam total pendapatan validator akan naik dari 7% saat ini hingga hampir 30%, yang berpotensi mendorong operator untuk memilih relay node yang mendukung sensor, melemahkan sifat netral dan tepercaya Ethereum; jika kemudian ditambahkan mekanisme penghancuran MEV, pendapatan validator hampir akan habis.
Stani Kulechov menyarankan agar proposer mempublikasikan evaluasi pendapatan bersih setelah pajak dari node pribadi, pendapat perpajakan dari yurisdiksi utama, dan model risiko kaskade ekosistem DeFi, serta menetapkan batas bawah pendapatan bersih non-nol. Ia berpendapat bahwa solusi harus langsung ditujukan pada masalah konsentrasi staking, bukan membatasi pendapatan seluruh validator.