Penulis: Matou, Dada Srew
Predictive markets may be the only field in 2025 that can simultaneously excite elite dollar fund investors, crypto natives, and media professionals.
Sebenarnya ada banyak alasan untuk optimis, seperti arbitrase antara regulasi negara bagian dan federal di AS, biaya transaksi besar yang dihasilkan dari ekstrem ekstrapolasi 0DTE, serta konvergensi antara industri konten dan taruhan ringan, dll.
Tetapi hari ini kita tidak membahas hal-hal tersebut, melainkan mengalihkan fokus ke semangat di balik pasar prediksi, dan bagaimana semangat ini selaras dengan a16z yang mengangkat bendera "New Media", menjadi salah satu teka-teki paling penting dalam kerajaan media barunya.
Chronicle of the Spirit of Prediction Markets
Produk pasar prediksi sederhana (setidaknya secara tampak), yaitu mengubah objek opsi biner menjadi peristiwa atau informasi apa pun, tetapi inti spiritualnya telah mengalami perubahan selama beberapa periode.
Diskusi paling awal tentang pasar prediksi sebenarnya berasal dari Hayek, yang berpendapat bahwa pengetahuan tersebar secara tidak merata, dan pasar sebagai mekanisme koordinasi menggerakkan informasi dari berbagai ujung masyarakat, dari pedagang hingga ahli, sehingga penilaian berbeda tentang masa depan berkumpul menjadi satu harga di buku pesanan pasar prediksi.
Diskusi ini adalah yang paling kuno, tetapi juga yang paling sering dibahas saat ini, ketika Anda melihat istilah seperti "pasar agregasi probabilitas" atau "mesin kebenaran" di akun pemasaran, semuanya berasal dari hampir seratus tahun laluHayek dalam "Penggunaan Pengetahuan dalam Masyarakat".
Setelah Hayek, obor diambil alih oleh Robin Hanson, yang hingga kini masih aktif di Twitter berdebat dengan para penggemar kripto. Kontribusi utamanya adalah merancang mekanisme bernama Logarithmic Market Scoring Rule (LMSR), yang mendorong orang yang mengetahui kebenaran untuk mengatakannya secara lebih menguntungkan—desain ini pada dasarnya menjadi kerangka dasar bagi pasar prediksi saat ini.
Setelah mekanisme insentif seperti ini ada, pemegang informasi di berbagai belahan dunia akan termotivasi untuk menyumbangkan informasi dan berpartisipasi dalam pasar. Dengan melanjutkan logika ini, tampaknya pasar semacam ini juga dapat digunakan untuk tata kelola publik, dengan membuka pasar untuk setiap isu masa depan, di mana orang-orang memberikan suara dengan uang sungguhan, sehingga gambaran masa depan terbentuk melalui perubahan odds di buku pesanan. Utopia semacam ini disebut Futarchy, yang terbentuk dari kata "future" dan sufiks "-archy" yang berarti pemerintahan.
Karya pertama: "Logarithmic Market Scoring Rule for Modular Information Aggregation"
Semua ini termasuk sejarah resmi, yang akan dibahas dalam garis waktu di kuliah mikroekonomi universitas. Namun, menurut saya, diskusi metafisik tentang pasar prediksi setelah itu pada dasarnya tidak bermakna, sampai perhatian a16z tertuju pada bidang ini.
Kehadiran dan media baru
a16z pada tahun 24 menghubungi perusahaan pasar prediksi Kalshi, lalu berinvestasi pada putaran senilai 5 miliar dolar AS pada Agustus 25; apakah ada diskon saat ini belum diketahui. Kini, valuasi Kalshi telah mencapai angka menakjubkan 22 miliar dolar AS, dijuluki sebagai perusahaan dengan pertumbuhan tercepat selain perusahaan AI （估值）.
Setelah membangun posisi, a16z mulai menggerakkan mesin media, menulis serangkaian artikel panjang tentang mengapa Kalshi adalah salah satu perusahaan paling penting di era ini. Sejujurnya, bisnis bursa dan kasino memang menarik, tetapi karena tekanan kepatuhan potensial dan risiko moral, mereka tidak akan pernah mendapatkan multiple PE yang tinggi di pasar. Jelas bahwa a16z memiliki pandangan yang lebih luas dari sekadar itu.
Lalu, apa pentingnya Kalshi atau seluruh lintasan pasar prediksi? Jawaban a16z adalah "rasa kehadiran".
Pada titik waktu sekarang, manusia bersentuhan dengan dunia melalui selembar film plastik, seolah-olah Anda hanya dapat menelusuri antarmuka depan situs web, tetapi sama sekali tidak mengetahui struktur belakangnya. Anda dapat mengonsumsi pengalaman audio-visual, narasi, bahkan “perasaan nyata” dari antarmuka depan, tetapi Anda tidak dapat mengubah atau hadir secara langsung.
Belum lagi, jelas bahwa dalam waktu dekat, bahkan modifikasi dunia nyata pun akan secara bertahap dioutsourcing ke agen, lalu di mana peran manusia dalam proses sejarah? Sepertinya hanya tersisa menangis sambil menundukkan kepala ke seprai warna terang setelah makan dan minum cukup.
Namun pasar prediksi menawarkan cara untuk terlibat, yang disebut prediksi. Ini mengharuskan Anda untuk bertaruh dengan uang sungguhan, lalu berpartisipasi dan mengamati fluktuasi probabilitas sepanjang proses, seolah-olah Anda membeli tiket masuk ke stadion, sambil bersedia menanggung kerugian theta, serta mengambil tangkapan layar probabilitas pasar prediksi dan membagikannya di semua grup, dengan keras mengumumkan posisi Anda dan pandangan di balik posisi tersebut.
Perasaan ini sangat anti-skeptis; dalam satu detik, jarak yang tak terhingga, orang-orang yang tak terbatas, calon kardinal, ketebalan salju di New York, naik turun minyak mentah dalam lima menit, bahkan apakah Yesus akan kembali pada tahun 2026, semuanya berhubungan denganmu. Ketidakpastian dan rasa tak berdaya pasca-modern semua runtuh di bawah prediksi kuatmu. Kau bukan lagi seorang penjudi, tetapi seorang pengamat super yang mulia, nabi umat, saksi tenang sejarah.
Ketika cukup banyak orang mulai menggunakan, membicarakan, dan bergantung pada media ini, otoritas pasar sendiri akan mulai meningkat, Kalshi akan memberikan interpretasi akhir atas kejadian tersebut: 1. Keaslian 2. Pentingnya. Ini tanpa diragukan lagi merupakan komponen penting dari kerajaan media baru yang digambarkan a16z.
Sebuah gambar menjelaskan pembunuhan Charlie Kirk
Studi kasus: MTS
Terakhir, mari bahas media baru menurut definisi a16z. Sebenarnya, dari Media In-house yang didorong oleh a16z generasi pertama dan YC, hingga VC generasi kedua yang berasal dari media seperti 20VC dan Not Boring Capital, hingga media serupa TBPN yang akhirnya diakuisisi oleh perusahaan dan institusi, kekuatan media terus berpindah dan didelegasikan, dan medan opini berpindah dari blog, program televisi, dan sebagainya ke Twitter dan podcast.
Masih membahas bahwa VC juga harus membuat konten dan membangun merek, membantu founder dalam distribusi, pada tahun 2026 sudah tidak lagi menarik. Sedangkan media baru yang dibahas oleh a16z adalah proyek spektrum penuh, mulai dari penentuan narasi di hulu, produk, pendanaan, dan promosi di tengah, hingga akuisisi pelanggan di hilir, semuanya berada dalam jangkauan, dan dilakukan dengan kecepatan jauh melampaui yang bisa dipahami oleh media tradisional dan agensi.
Rencana yang sebelumnya mungkin memakan waktu 3-6 bulan untuk diselesaikan, kini akan diselesaikan oleh media baru dalam beberapa minggu, termasuk podcast pendiri, potongan video pendek, video rilis yang dihasilkan AI, newsletter tentang semangat perusahaan dan rencana pengembangan, dan lainnya, dengan menyebarkan informasi dalam intensitas sangat tinggi dalam waktu singkat, yang mereka sebut sebagai "mengambil alih garis waktu".
Mungkin informasi dari berbagai media mandiri dan yang dihasilkan AI terlalu berisik, jadi kami harus lebih berisik lagi. Dan keributan kami lebih penting daripada milik Anda.
MTS (kepanjangan dari "Monitoring The Situation") adalah perusahaan media yang menganut filosofi ini, melakukan siaran berita 7x24 jam di Twitter, mengundang sejumlah pejabat, pendiri perusahaan teknologi, dan tokoh kunci dalam berita hangat untuk berbicara, lalu memotong dan menyebarkan ulang. Mereka menyatakan hanya melaporkan hal-hal paling penting di dunia saat ini, hingga hal yang lebih penting berikutnya muncul.
MTS mewawancarai Robinhood
Kembali melihat Kalshi, terasa semuanya mulai jelas. Hanya dengan kekuatan suara dan dukungan dari a16z, media seperti MTS pasti bisa bertahan, tetapi pengaruhnya di luar lingkaran a16z tetap terbatas, lebih mirip media persaudaraan atau koran kampus. Namun, pasar prediksi berbeda—volume perdagangan dan posisi di atasnya adalah uang sungguhan, seolah memiliki kualitas dingin dan meyakinkan dari pihak ketiga independen.
Bayangkan, jika Anda seorang pendukung setia MAGA yang melihat pasar kemenangan Partai Republik di Kalshi telah mencapai volume perdagangan puluhan miliar dolar AS, sementara harga opsi YES untuk kemenangan jatuh ke $0,1, apakah Anda akan merasa goyah sejenak—apakah para pejabat di Capitol Hill sudah mengetahui hasilnya, apakah pasar informasi yang adil telah memberikan gambaran masa depan?
Ini mungkin adalah alasan utama Kalshi bernilai 22 miliar dolar AS, fenomena medan distorsi realitas semacam ini jarang sekali dimiliki oleh perusahaan swasta dalam sejarah manusia.
TBPN Lanskap Media Baru
Referensi:
[1] Alex Danco, “Prediksi: penerus pasca-modernisme,” Andreessen Horowitz, 10 Oktober 2025.
[2] Alex Danco, “Screenshot Jalur Prediksi: Jenis Meme Baru,” Andreessen Horowitz, 10 Oktober 2025.
[3] F. A. Hayek, “The Use of Knowledge in Society,” The American Economic Review, Vol. 35, No. 4, hlm. 519–530, 1945.
[4] Erik Torenberg, Ben Horowitz, dan Marc Andreessen, “a16z’s New Media Playbook,” Andreessen Horowitz Podcast, 27 Februari 2026.