Penulis: Scott Duke Kominers, Mitra Riset a16z crypto
Diterjemahkan oleh: Chopper, Foresight News
Pasar prediksi memungkinkan pengguna untuk berdagang berdasarkan hasil berbagai peristiwa. Platform semacam ini mulai diluncurkan secara besar-besaran di Amerika Serikat tahun lalu, dan kini cakupan peristiwa yang dilacaknya mencakup berbagai topik, mulai dari geopolitik hingga pemenang penghargaan hiburan. Tetapi, apa sebenarnya pasar prediksi?
Sebagai seorang peneliti ekonomi yang telah lama mempelajari mekanisme pasar dan sistem insentif, jawaban saya sangat sederhana: pasar prediksi pada dasarnya adalah pasar biasa. Pasar adalah alat dasar untuk mengalokasikan sumber daya, memungkinkan barang dan jasa mengalir kepada orang-orang yang paling membutuhkannya. Dalam proses ini, pasar juga memiliki kemampuan agregasi informasi: proses keseimbangan penawaran dan permintaan mengintegrasikan semua informasi yang dimiliki oleh para peserta, dan mengubahnya menjadi sinyal seperti harga.
Platform pasar prediksi dan produk terkait secara langsung memanfaatkan kemampuan agregasi informasi ini untuk memprediksi arah peristiwa tertentu di masa depan. Platform akan meluncurkan aset yang terkait dengan peristiwa spesifik, di mana pemegang aset akan memperoleh keuntungan jika hasil yang diprediksi terwujud, sementara pengguna memperdagangkan aset tersebut berdasarkan penilaian mereka terhadap probabilitas terjadinya peristiwa tersebut. Selama ini, banyak perusahaan telah memanfaatkan pasar prediksi untuk menggali informasi tersembunyi yang dimiliki karyawan, guna menilai apakah produk utama dapat diluncurkan sesuai jadwal. Para peneliti juga menggunakan alat ini untuk mengevaluasi kesimpulan eksperimen mana yang memiliki keterulangan. Kini, sejumlah lembaga media juga memilih bekerja sama dengan pasar prediksi, memanfaatkan kecerdasan kolektif untuk melengkapi wawancara lapangan dan pelaporan tradisional, serta memperkaya dimensi konten.
Pasar prediksi mengumpulkan penilaian pribadi semua peserta tentang masa depan, lalu mengintegrasikan pandangan-pandangan ini untuk membentuk pasar perdagangan, sehingga dapat mengukur probabilitas terjadinya berbagai peristiwa. Pengguna bertaruh pada hasil peristiwa di pasar semacam ini, dengan logika yang sama seperti memprediksi harga saham perusahaan di pasar saham atau perdagangan harga minyak di pasar komoditas. Perbedaannya adalah, harga aset seperti minyak dipengaruhi oleh banyak faktor kompleks, sedangkan aset yang diperdagangkan di pasar prediksi hanya menghasilkan keuntungan jika peristiwa yang ditentukan benar-benar terjadi.
Saat harga minyak naik, kita dapat menyimpulkan bahwa permintaan saat ini melebihi pasokan, tetapi belum tentu mengetahui penyebabnya: apakah pasar khawatir situasi Timur Tengah memburuk, atau apakah minyak memiliki aplikasi baru? Pasar prediksi dapat membuat instrumen perdagangan terpisah untuk setiap kemungkinan tunggal, memungkinkan prediksi yang sangat spesifik. Sebagai contoh, jika dibuat pasar “apakah Selat Hormuz akan tetap beroperasi normal pada waktu tertentu”, aturan kontraknya dapat ditetapkan sebagai: jika peristiwa terjadi, setiap kontrak membayar $1. Seiring pengguna terus membeli dan menjual, harga pasar menjadi indikator probabilitas yang mencerminkan penilaian komprehensif seluruh trader terhadap kemungkinan terjadinya peristiwa tersebut.
Logika operasionalnya sebagai berikut: Misalkan harga saat ini per kontrak adalah $0,50, yang menunjukkan bahwa pasar memperkirakan probabilitas kejadian tersebut sebesar 50%. Jika Anda memperkirakan probabilitas penerbangan lebih tinggi dari 50%, misalnya mencapai 67%, Anda dapat membeli kontrak tersebut. Jika perkiraan Anda benar, kontrak yang Anda beli dengan harga $0,50 akan menghasilkan keuntungan sebesar $0,67. Operasi pembelian ini selanjutnya akan mendorong harga pasar dan probabilitas perkiraan naik, menunjukkan bahwa ada trader yang percaya bahwa pasar sebelumnya meremehkan kemungkinan terjadinya kejadian tersebut. Sebaliknya, jika seseorang merasa harga saat ini terlalu tinggi, mereka akan menjual atau membuka posisi pendek kontrak dengan harga lebih rendah, sehingga menurunkan estimasi probabilitas yang diberikan pasar.
Dibandingkan metode prediksi lainnya, pasar prediksi yang berfungsi dengan baik memiliki keunggulan signifikan. Pertama, ia mampu menghasilkan hasil probabilitas kuantitatif secara langsung, yang merupakan fitur utama. Survei dan kuesioner hanya dapat menghitung persentase opini; untuk menghitung probabilitas peristiwa berdasarkan data tersebut, diperlukan metode statistik untuk menganalisis hubungan antara data sampel dan populasi secara keseluruhan. Selain itu, hasil survei sebagian besar hanya merupakan data statis pada titik waktu tertentu, sedangkan pasar prediksi terus memperbarui penilaian secara real-time seiring masuknya peserta baru dan munculnya informasi baru.
Yang lebih penting lagi, pasar prediksi memiliki mekanisme insentif dan kendala alami. Baik pembeli maupun penjual telah menanamkan uang sungguhan; jika perkiraan mereka keliru, mereka akan mengalami kerugian. Hal ini mendorong peserta untuk secara serius mengevaluasi informasi yang mereka miliki, dan lebih memilih untuk berpartisipasi dalam perdagangan di bidang yang mereka pahami dan memiliki keunggulan informasi. Sebaliknya, keinginan untuk memperoleh keuntungan melalui informasi dan keahlian profesional juga mendorong orang untuk secara aktif melakukan riset dan menggali petunjuk terkait peristiwa tersebut. Sebuah contoh terkenal adalah menjelang Pemilu Amerika Serikat 2024, seorang peserta pasar prediksi secara khusus menggunakan metode survei yang tidak konvensional untuk mencoba mendapatkan informasi yang tidak dapat diakses oleh lembaga survei tradisional.
Terakhir, cakupan pasar prediksi sangat luas. Secara teori, trader yang memahami informasi industri minyak dapat menyampaikan penilaian mereka dengan membeli atau menjual kontrak minyak mentah, tetapi dalam kenyataannya, masih banyak hasil peristiwa yang tidak dapat diprediksi melalui pasar komoditas utama atau pasar saham—skenario semacam ini justru cocok untuk peran pasar prediksi. Misalnya, baru-baru ini banyak pasar prediksi mulai meluncurkan aset terkait untuk mengevaluasi kinerja berbagai model kecerdasan buatan dalam tugas yang berbeda. Tren di bidang spesifik ini sulit tercermin di pasar komoditas tradisional. Siapa pun dapat membangun dan membiayai operasi pasar prediksi untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan niche semacam ini.
Pasar prediksi bukanlah hal baru; bentuk awalnya dapat ditelusuri kembali ke abad ke-16 di Eropa, ketika orang-orang menggunakannya untuk memprediksi pemilihan paus berikutnya. Pasar prediksi modern menggabungkan pengetahuan dari berbagai bidang seperti ekonomi, statistik, desain pasar, dan ilmu komputer. Pada tahun 1980-an, Charles Plott dan Hyman Siegel secara resmi membangun kerangka akademis untuk mekanisme ini. Tidak lama setelah itu, pasar prediksi modern pertama di dunia—Iowa Electronic Markets—secara resmi diluncurkan. Dengan memanfaatkan teknologi internet, model ini mampu mengintegrasikan informasi ter分散 dari seluruh dunia dan terus berkembang.
Namun, untuk sepenuhnya melepaskan potensi pasar prediksi, masih ada banyak tantangan yang perlu diatasi. Pertama, pada tingkat infrastruktur: bagaimana menentukan hasil akhir suatu peristiwa dan mencapai konsensus, bagaimana menjamin transparansi operasional pasar dan keberlanjutan transaksi; ketika terjadi perselisihan mengenai pembayaran kontrak, bahkan manipulasi manusia, bagaimana menerapkan mekanisme penyelesaian secara skala besar.
Selanjutnya adalah tantangan pada tingkat desain pasar. Pertama, kelompok yang menguasai informasi inti harus berpartisipasi. Jika semua peserta sama sekali tidak mengetahui apa-apa, sinyal harga pasar tidak akan memiliki nilai referensi. Sebaliknya, jika berbagai pihak yang memiliki informasi tidak mau masuk, hasil prediksi akan mengalami bias. Saya telah mengemukakan pandangan ini sejak 2016: pada saat itu, pasar prediksi meremehkan probabilitas terjadinya Brexit Inggris dan kemenangan pertama Trump sebagai Presiden Amerika Serikat, karena peserta pada masa itu gagal memahami tren bangkitnya populisme.
Selain itu, jika seseorang yang memiliki informasi internal masuk ke pasar untuk berdagang, hal ini juga akan menimbulkan risiko, terutama jika orang tersebut memiliki kemampuan untuk memengaruhi arah peristiwa tersebut. Bayangkan jika anggota internal dalam konklaf Paus secara sebelumnya memasang taruhan di pasar prediksi "Paus baru" dan memanfaatkan informasi internal untuk melakukan perdagangan lebih awal; bahkan lebih jauh lagi, jika mereka secara diam-diam memengaruhi hasil pemilihan demi posisi investasi mereka sendiri, konsekuensinya dapat dibayangkan. Jika peserta secara umum percaya bahwa pasar mengalami insider trading, mereka akan memilih untuk keluar, yang pada akhirnya menyebabkan seluruh pasar runtuh.
Ada juga risiko: seseorang mungkin secara sengaja memanipulasi harga pasar prediksi untuk memengaruhi persepsi publik terhadap probabilitas suatu peristiwa. Dengan demikian, pasar prediksi berubah dari alat agregasi pandangan menjadi alat manipulasi opini. Misalnya, tim kampanye dapat menggunakan dana kampanye untuk sengaja meningkatkan probabilitas pasar kemenangan pihak mereka, menciptakan ilusi kepemimpinan. Namun, pasar prediksi memiliki kemampuan koreksi diri tertentu: selama harga jelas menyimpang dari rentang yang wajar, akan ada trader yang melakukan posisi berlawanan untuk menghindari penetapan harga yang tidak masuk akal.
Berbagai masalah menunjukkan bahwa pasar prediksi memerlukan penyempurnaan aturan lebih lanjut, termasuk penetapan standar untuk akses peserta, desain kontrak, dan operasional keseluruhan. Namun, jika para pelaku industri dapat secara bertahap menyelesaikan tantangan-tantangan ini, pasar prediksi akhirnya akan menjadi alat penting bagi manusia dalam memprediksi masa depan dan menghadapi ketidakpastian.