8 Proyek Kripto Turun 95-99% dari ATH Tapi Masih Membangun

Pada 2026, 99 proyek kripto ditutup. Namun, beberapa token yang paling terpukul di pasar sama sekali tidak mati. Beberapa proyek kripto yang turun lebih dari 95% dari titik tertinggi sepanjang masa tetap mengirimkan kode dan meningkatkan jaringan mereka. Internet Computer diperdagangkan 99,7% di bawah puncaknya tetapi mencatat aktivitas pengembang tertinggi ketiga di kripto. Filecoin juga jatuh 99,7%, namun memimpin seluruh industri dalam jumlah komit GitHub harian. Pasar telah menyerah pada token-token ini. Tim mereka belum.

Jadi, apakah proyek-proyek ini jebakan nilai atau peluang generasional? Artikel ini mengkaji delapan proyek yang kehilangan antara 95% hingga lebih dari 99% nilai token mereka sementara tim mereka terus membangun. Tujuh tetap aktif. Satu mati saat berusaha. Kedua hasil tersebut menawarkan pelajaran berharga.

CoinDesk menggambarkan pasar Agustus 2026 sebagai “shakeout bergaya dot-com.” Likuiditas menghilang dari aset-aset kecil, pelepasan token terus memberi tekanan pada buku order yang tipis, dan perhatian investor beralih ke Bitcoin, Ethereum, dan sekelompok kecil pemimpin narasi. Sementara itu, Forbes berpendapat bahwa proyek-proyek yang didorong oleh komunitas dan terus membangun terlepas dari kondisi makro dapat menghasilkan pemenang generasi berikutnya di pasar.

Sejarah kripto mendukung kemungkinan ini. Bitcoin dan Ethereum keduanya dimulai sebagai eksperimen yang diabaikan dan bernilai rendah, di mana pengembangnya terus membangun melalui pasar yang lemah, adopsi terbatas, dan skeptisisme luas. Namun, pengembangan saja tidak dapat menjamin pemulihan. Harga token yang anjlok dan proyek yang mati mewakili dua peristiwa berbeda. Pasar yang menentukan yang pertama. Kemampuan tim untuk terus merilis produk, menarik pengguna, dan mempertahankan pendanaan yang cukup menentukan yang kedua.

Kami menggunakan empat filter yang dapat diukur untuk mengidentifikasi proyek kripto yang turun lebih dari 95% dari titik tertinggi sepanjang masa namun terus membangun. Alih-alih mengandalkan rilis pers, keterlibatan sosial, atau sentimen komunitas, kami terlebih dahulu meninjau snapshot aktivitas pengembang Santiment pada Januari 2026. Data ini menyaring komit kosmetik dan mengisolasi pembaruan kode yang bermakna. Filecoin rata-rata 349 komit harian, Chainlink mencatat 211, dan Internet Computer mencatat 200. Repositori publik membuat aktivitas ini dapat diverifikasi, sehingga angka-angka ini mewakili data pengembangan nyata, bukan klaim pemasaran. Kami juga memeriksa peningkatan yang telah diluncurkan. Secara khusus, apakah setiap tim meluncurkan fitur mainnet, peningkatan protokol, atau produk baru selama 2025 dan 2026?

Selanjutnya, kami menilai status tim dan aktivitas ekosistem. Apakah pendiri masih terlibat? Apakah tim telah memperluas atau mengurangi jumlah anggotanya? Apakah eksekutif senior atau CEO mengundurkan diri? Kami kemudian memeriksa TVL, transaksi harian, pengguna aktif, dan kemitraan yang menghasilkan penggunaan yang dapat diukur. Dengan kata lain, apakah ada yang benar-benar menggunakan produk ini? Sebuah proyek dapat mempertahankan aktivitas pengembang yang tinggi dan tetap menjadi investasi yang buruk. Membangun tidak menjamin pemulihan harga. Namun, tim yang berhenti membangun hampir selalu menjamin kematian proyek. Paling tidak, delapan proyek ini masih berusaha.

Internet Computer menyajikan salah satu contoh paling ekstrem di dunia kripto di mana harga dan pengembangan bergerak berlawanan arah. ICP mencapai tertinggi sepanjang masa sebesar $750 pada Mei 2021. Hari ini, harga trading-nya berada di sekitar $2,13, menunjukkan penurunan 99,7%, dengan kapitalisasi pasar sekitar $1,2 miliar. Sebagian besar kerusakan dimulai sejak peluncuran, ketika ICP memasuki pasar dengan valuasi penuh yang diimplikasikan di atas $400 miliar. Pelepasan saham investor awal kemudian membanjiri pasar dengan pasokan, pemegang ritel mengalami kerugian berat, dan stigma dari penilaian awal yang salah tersebut tidak pernah hilang.

Meskipun token tersebut anjlok, DFINITY terus meluncurkan infrastruktur utama. Peningkatan Caffeine dan Cyclotron meningkatkan kinerja jaringan dan alat pengembang. Chain Fusion memperluas kemampuan lintas rantai ICP, sementara ckBTC membawa Bitcoin ke Internet Computer sebagai aset asli di dalam rantai. Sementara itu, DFINITY terus bereksperimen dengan AI di dalam rantai, melangkah melampaui demonstrasi sederhana menuju aplikasi yang menjalankan model dan agen AI secara langsung di infrastruktur terdesentralisasi.

Data pengembangan mendukung argumen bahwa ICP tetap aktif. Santiment mencatat lebih dari 200 komitmen harian untuk proyek ini, total tertinggi ketiga di kripto. Pada Februari 2026, DFINITY juga memperkenalkan Mission 70, sebuah usulan untuk mengurangi inflasi token tahunan dari 9,72% menjadi 5,42%. Usulan ini menargetkan salah satu masalah ekonomi paling persisten ICP: pertumbuhan pasokan berkelanjutan yang melemahkan permintaan dan memberikan tekanan berkelanjutan pada token. Jika diimplementasikan dengan sukses, Mission 70 dapat meningkatkan tokenomik jangka panjang ICP, meskipun tidak dapat menciptakan adopsi sendiri.

Penilaian jujur tetap sederhana. ICP secara teknis merupakan salah satu proyek paling ambisius di kripto. Ini juga merupakan salah satu token dengan kinerja terburuk dalam sejarah kripto. Kedua pernyataan ini benar. Selain itu, risikonya tetap signifikan. DFINITY mengurangi tenaga kerjanya sebesar 30%, beberapa karyawan senior meninggalkan perusahaan, dan bertahun-tahun pengembangan hanya menghasilkan adopsi yang sedikit. ICP mencatat sekitar 4.600 alamat aktif harian, jauh di bawah Ethereum dan Solana. Oleh karena itu, pertanyaan utamanya bukan apakah DFINITY dapat terus membangun. Jelas bisa. Pertanyaan sebenarnya adalah apakah jaringan dapat mengubah kemajuan teknis itu menjadi cukup pengguna, permintaan, dan aktivitas ekonomi untuk membenarkan penilaian ulang yang bermakna.

Filecoin menyentuh tertinggi sepanjang masa di $237 pada April 2021. Hari ini, FIL diperdagangkan di sekitar $0,77, berada 99,7% di bawah puncaknya. Beberapa faktor mendorong kejatuhan ini. Emisi token yang besar menciptakan tekanan jual yang berkelanjutan, sementara gelembung penambangan spekulatif yang mendorong pertumbuhan awal Filecoin akhirnya meledak. Pada saat yang sama, pesaing penyimpanan terdesentralisasi seperti Arweave dan Storj menantang posisi pasar Filecoin.

Namun, tim tidak pernah berhenti membangun. Filecoin terus mengembangkan jaringan penyimpanan terdesentralisasi dengan kasus penggunaan nyata di sektor perusahaan dan arsip, menempatkan dirinya sebagai alternatif terhadap layanan terpusat seperti Amazon S3. Lebih penting lagi, data Santiment pada Januari 2026 mencatat rata-rata 349 komit harian untuk Filecoin, aktivitas pengembang tertinggi di seluruh dunia kripto. Tingkat output ini menunjukkan bahwa Filecoin tetap menjadi ekosistem teknis yang aktif, meskipun harga tokennya menunjukkan sebaliknya.

Penilaian jujur ini menangkap kontradiksi tersebut. Proyek dengan aktivitas pengembang terukur tertinggi di kripto juga diperdagangkan 99,7% di bawah harga tertinggi sepanjang masa. Kesenjangan ini mewakili salah satu peluang terbesar yang diabaikan pasar atau bukti paling jelas bahwa membangun tidak berarti banyak tanpa permintaan yang cukup. Filecoin akan terus mengeluarkan token hingga sekitar tahun 2036, menciptakan tekanan jual yang konsisten. Oleh karena itu, permintaan penyimpanan dan penggunaan jaringan harus tumbuh lebih cepat daripada pasokan yang tersedia. Sampai hal itu terjadi, aktivitas pengembangan Filecoin tetap mengesankan, tetapi tidak menjamin pemulihan token.

EOS mencapai tertinggi sepanjang masa di $22,89 pada April 2018. Hari ini, token Vaulta yang telah diubah nama menjadi A, diperdagangkan di sekitar $0,06, berada sekitar 99,7% di bawah puncak tersebut. Proyek ini mengumpulkan sekitar $4 miliar melalui ICO pada 2017 dan 2018, menjadikannya salah satu peluncuran paling banyak didanai dalam sejarah kripto. Namun, kas besar itu gagal menghasilkan adopsi yang berkelanjutan. Block.one, perusahaan yang menciptakan EOS, kemudian membayar $24 juta untuk menyelesaikan sengketa dengan SEC dan secara efektif menarik diri dari komunitas. Bertahun-tahun stagnasi mengikuti.

Pada 2025, organisasi yang tersisa melakukan rebranding EOS menjadi Vaulta dan beralih ke strategi “perbankan Web3”. Pengumuman tersebut sempat mendorong kenaikan token, tetapi rally dengan cepat runtuh. Vaulta kemudian mencapai level terendah baru pada Januari 2026 dan menetapkan titik rendah lainnya pada Juni. Sementara itu, CEO yang memimpin alih strategi perbankan mengundurkan diri, menambahkan tanda peringatan besar lainnya pada kisah pemulihan yang sudah rapuh.

Vaulta menyajikan kasus "masih dalam pembangunan" terlemah di daftar ini. Rebranding menghasilkan reaksi pasar jangka pendek tetapi tidak menghasilkan bukti signifikan tentang adopsi protokol yang bermakna atau permintaan yang kembali meningkat. Selain itu, pengunduran diri CEO memunculkan pertanyaan tentang kepemimpinan proyek dan arah jangka panjangnya. Vaulta termasuk dalam daftar ini karena menunjukkan perbedaan antara pengembangan teknis berkelanjutan dan proyek yang sedang berjuang mencari narasi baru. ICP mewakili pembangunan nyata meskipun kinerja harga lemah. Vaulta terlihat jauh lebih dekat ke upaya berputar-putar secara putus asa.

IOTA mencapai tertinggi sepanjang masa di $5,69 pada Desember 2017. Saat ini, MIOTA diperdagangkan di sekitar $0,10, atau sekitar 98,2% di bawah puncaknya. Arsitektur Tangle asli proyek ini menjanjikan alternatif yang dapat diskalakan terhadap blockchain tradisional, tetapi teknologi ini mengalami tantangan kinerja yang signifikan. IOTA juga bergantung pada Coordinator terpusat untuk mengamankan jaringan, yang melemahkan klaim desentralisasinya. Sementara itu, siklus pengembangan yang lambat memungkinkan pesaing yang lebih cepat untuk merebut pengguna, pengembang, dan perhatian pasar.

Namun, IOTA terus mengembangkan infrastruktur melalui peningkatan IOTA 2.0, atau Stardust, dan jaringan staging Shimmer Layer 1. Di antara proyek kripto yang turun lebih dari 95%, IOTA menonjol karena fokusnya pada sistem identitas digital Eropa dan kepatuhan terhadap European Blockchain Services Infrastructure. Strategi ini mendukung fokus luasnya pada IoT dan pembayaran mesin-ke-mesin. IOTA bertahan lebih lama daripada sebagian besar proyek dari siklus 2017, sementara strategi regulasi EU-nya memberinya posisi yang lebih berbeda dibandingkan proyek-proyek yang mengejar narasi kripto terbaru. Namun, bertahan dan keselarasan institusional tidak secara otomatis menciptakan permintaan token. Pertanyaan utamanya adalah apakah IOTA dapat Mengonversi kemajuan teknis dan integrasi Eropanya menjadi penggunaan jaringan nyata dan nilai jangka panjang untuk MIOTA.

Algorand mencapai tertinggi sepanjang masa di $3,56 pada Juni 2019. Hari ini, ALGO diperdagangkan mendekati $0,09, berada sekitar 97,5% di bawah puncaknya. Distribusi token awal yang agresif menciptakan tekanan jual berkelanjutan, sementara jaringan gagal mempertahankan momentumnya setelah pasar bull berakhir. Meskipun Algorand memposisikan dirinya sebagai Layer 1 yang cepat, skalabel, dan siap untuk institusi, jaringan pesaing berhasil menarik lebih banyak pengembang, likuiditas, dan pengguna.

Meskipun demikian, Algorand terus mengembangkan infrastruktur dasarnya. Tim telah meluncurkan pembaruan Algorand Virtual Machine, memperkenalkan State Proofs untuk verifikasi lintas rantai, dan tetap fokus pada kasus penggunaan institusional dan pemerintah. Kemitraannya dengan FIFA, termasuk dukungan untuk platform FIFA+, juga tetap aktif. Kriptografer pemenang Penghargaan Turing, Silvio Micali, mendirikan Algorand, sehingga latar belakang akademis dan teknis proyek ini nyata. Namun, daya tarik pasar belum pernah sejajar dengan reputasi tersebut. Pertanyaan utamanya adalah apakah Algorand dapat mengonversi teknologi kuat dan hubungan institusionalnya menjadi penggunaan berkelanjutan dan permintaan bermakna untuk ALGO.

Theta Network mencapai tertinggi sepanjang masa di $15,90 pada April 2021. Hari ini, THETA diperdagangkan di sekitar $0,40, berada sekitar 97,5% di bawah puncaknya. Di antara proyek kripto yang turun lebih dari 95%, Theta menonjol karena beralih dari pengiriman video terdesentralisasi menuju komputasi AI. Token awalnya mendapat manfaat dari minat kuat terhadap streaming, metaverse, dan platform berfokus pada kreator. Namun, narasi-narasi tersebut mencapai puncaknya selama pasar bull 2021 dan dengan cepat kehilangan momentum. Saat perhatian investor berpindah ke tempat lain, Theta kesulitan mengonversi hiperbola awalnya menjadi permintaan dan aktivitas jaringan yang berkelanjutan.

Sebagai respons, Theta memperluas cakupannya melampaui pengiriman video dan meluncurkan EdgeCloud, platform terdesentralisasi untuk pelatihan AI, inferensi, rendering, dan beban kerja intensif komputasi lainnya. Proyek ini juga mempertahankan hubungan infrastruktur video dengan Samsung dan Google, memberinya kredibilitas perusahaan lebih besar daripada sebagian besar jaringan kripto kecil. Secara strategis, pergeseran dari streaming menuju komputasi AI masuk akal karena menerapkan infrastruktur terdistribusi Theta ke pasar yang tumbuh lebih cepat. Namun, pasar belum memberikan penghargaan atas perubahan ini. Theta sekarang harus membuktikan bahwa EdgeCloud dapat menarik permintaan komputasi berulang, bukan sekadar melekatkan narasi AI ke jaringan lama.

Decentraland menjangkau tertinggi sepanjang masa di $5,90 pada November 2021. Hari ini, MANA diperdagangkan di sekitar $0,15, berada sekitar 97,5% di bawah puncaknya. Di antara proyek kripto yang turun lebih dari 95%, Decentraland menawarkan salah satu contoh paling jelas tentang hype yang terpisah dari penggunaan nyata. Token ini anjlok seiring narasi metaverse secara luas kehilangan momentum. Pada puncaknya, Decentraland membawa valuasi bernilai miliaran dolar, sementara perkiraan pengguna aktif harian sering tetap berada di ratusan rendah. Kesenjangan besar antara nilai pasar proyek dan penggunaan nyata dengan cepat menjadi meme yang berulang di industri kripto.

Namun, Decentraland terus beroperasi. Tim telah meluncurkan pembaruan klien desktop, DAO tetap aktif, merek dan konferensi terus mengadakan acara virtual, dan pengguna masih memperdagangkan tanah digital melalui pasarannya. Decentraland mungkin berada di antara proyek crypto yang paling banyak diejek, tetapi tidak pernah benar-benar ditutup. Apakah kelangsungan hidup itu merupakan ketekunan yang patut diacungi jempol atau kekerasan hati yang sia-sia, tergantung pada satu pertanyaan yang belum terjawab: apakah teori metaverse akan pernah kembali relevan secara budaya dan menarik cukup banyak pengguna untuk membenarkan eksistensi jaringannya?

Movement Labs memberikan kisah peringatan yang dibutuhkan daftar ini. MOVE mencapai tertinggi sepanjang masa di $1,45 sebelum jatuh ke sekitar $0,01, penurunan 99,3%. Pada 23 Juli 2026, Movement Labs mengajukan kebangkrutan Bab 11. Proyek ini membangun Layer 2 berbasis Move, mengumpulkan modal ventura, dan memasuki pasar infrastruktur yang semakin ramai. Namun, gagal membangun diferensiasi teknis atau komersial yang cukup. Saat token runtuh dan pendanaan menghilang, organisasi akhirnya kehabisan dana.

Pergerakan membuktikan bahwa “masih membangun” memiliki batas. Aktivitas pengembangan tidak dapat menyelamatkan proyek yang tidak memiliki permintaan berkelanjutan, model ekonomi yang layak, atau cukup modal untuk terus beroperasi. Ketika pendanaan habis dan token kehilangan hampir seluruh nilainya, mengirimkan kode hanya bisa menunda akhir. Oleh karena itu, investor seharusnya tidak pernah mengasumsikan bahwa proyek kripto yang turun 99% secara otomatis memenuhi syarat sebagai permata tersembunyi. Sebagian besar token yang jatuh sejauh ini tidak pernah pulih. Banyak proyek mati perlahan sementara tim mereka terus bekerja hingga dolar terakhir hilang.

Tujuh proyek di atas masih sedang dibangun. Movement juga demikian, hingga Juli. Perbedaan ini sering kali hanya bergantung pada beberapa bulan sisa waktu operasional. Kegagalan Movement tidak membatalkan aktivitas pengembang sebagai sinyal penelitian, tetapi menunjukkan mengapa investor harus mengevaluasi pendanaan, adopsi, permintaan token, dan stabilitas tim bersamaan dengan komit GitHub. Pembangunan dapat membuat proyek tetap hidup. Namun, tidak menjamin kelangsungan hidup.

Drawdown 99% dapat mewakili peluang beli terbaik atau langkah kedua terakhir sebelum nol. Untuk proyek kripto yang anjlok sebesar ini, besarnya penurunan saja tidak memberi informasi banyak kepada investor. Sebaliknya, mereka harus menentukan apakah proyek tersebut masih menciptakan teknologi, pengguna, dan permintaan ekonomi, atau apakah tim yang tersisa hanya mengelola penurunan perlahan. Aktivitas pengembang menawarkan titik awal yang berharga, tetapi tidak dapat menjawab pertanyaan itu sendiri.

Pertama, cari tanda-tanda kemajuan yang dapat diverifikasi. Komit aktif di berbagai repositori GitHub publik atau data terfilter dari platform seperti Santiment menunjukkan apakah pengembang terus meningkatkan protokol. Kemudian tinjau metrik penggunaan nyata, termasuk transaksi, TVL, pengguna aktif, permintaan penyimpanan, atau konsumsi komputasi. Angka-angka ini tidak perlu menyaingi Ethereum atau Solana, tetapi harus menunjukkan pertumbuhan konsisten. Peluang yang kredibel juga harus memiliki tim yang didanai dengan cadangan waktu beberapa tahun, peluncuran produk terbaru atau pembaruan protokol, serta teknologi atau kemitraan yang berbeda yang tidak dapat dengan mudah direplikasi oleh pesaing.

Selanjutnya, cari tanda-tanda peringatan dari jebakan nilai. Beberapa proyek menyebut rebranding, desain ulang situs web, dan narasi pemasaran baru sebagai “pengembangan,” meskipun protokol dasarnya hampir tidak berubah. Tim yang menyusut, pendiri yang pergi, dan pengunduran diri eksekutif juga bisa menandakan masalah yang lebih dalam. Investor harus menjadi sangat berhati-hati ketika bertahun-tahun pengembangan tidak menghasilkan pertumbuhan penggunaan yang terukur, emisi token terus melemahkan pemegang tanpa permintaan yang cukup untuk menyerap pasokan baru, atau tesis asli proyek telah menghilang secara struktural. Proyek metaverse, IoT, atau streaming tidak bisa mengandalkan kemajuan teknis semata jika pasar tidak lagi menginginkan produk tersebut.

Terakhir, perlakukan perkembangan berkelanjutan sebagai alasan untuk melakukan penelitian lebih lanjut, bukan sebagai sinyal beli otomatis. Komit GitHub dapat menunjukkan bahwa tim tetap aktif, tetapi tidak dapat membuktikan kesesuaian produk-pasar, melindungi kas, atau menciptakan permintaan token. Kandidat terkuat menggabungkan kemajuan teknis dengan pertumbuhan penggunaan, emisi terkendali, kepemimpinan stabil, pendanaan yang cukup, dan alasan jelas mengapa token tersebut dapat menaikkan nilainya. Aktivitas pengembang membantu investor membedakan potensi kebangkitan dari proyek yang mati, tetapi tidak pernah menjamin hasilnya.