71% Investor Institusional Menganggap Bitcoin Terendah Harganya dalam Survei Coinbase

Dalam perkembangan penting bagi pasar aset digital, survei menyeluruh dari Coinbase mengungkap konsensus yang kuat: 71% investor institusional kini menganggap Bitcoin secara mendasar terhargai rendah. Data ini, yang muncul pada kuartal pertama 2025, memberikan gambaran penting tentang sentimen profesional selama periode penyesuaian pasar yang signifikan. Temuan ini menunjukkan keyakinan yang semakin dalam di kalangan pelaku keuangan utama, yang mungkin menjadi sinyal fase akumulasi strategis sebelum perubahan makroekonomi yang diantisipasi. Perspektif institusional ini berbeda dengan beberapa narasi publik, menawarkan jendela berbasis data tentang strategi para alokator modal yang semakin mengintegrasikan kriptocurrency ke dalam portofolionya.

Laporan pasar kripto kuartal pertama Coinbase, yang dirilis pada Maret 2025, menyampaikan narasi yang menarik berdasarkan umpan balik langsung dari investor. Bursa ini melakukan survei terhadap 75 investor institusional dan 73 investor ritel antara awal Desember 2024 hingga awal Januari 2025. Temuan utama menunjukkan gambaran yang tajam: mayoritas 71% responden institusional percaya harga pasar Bitcoin saat ini tidak mencerminkan nilai dasarnya atau potensi jangka panjangnya. Selain itu, optimisme institusional sedikit mengungguli sentimen ritel, di mana 60% responden menyatakan bahwa Bitcoin dihargai terlalu rendah. Perbedaan ini menyoroti kesenjangan pertumbuhan keahlian, karena investor profesional sering kali menggunakan kerangka penilaian yang lebih ketat dan horison waktu yang lebih panjang.

Waktu survei ini sangat informatif. Survei dilakukan setelah periode konsolidasi pasca kejadian pemotongan 2024 dan di tengah terusnya penjelasan regulasi di ekonomi-ekonomi utama seperti Amerika Serikat dan Uni Eropa. Akibatnya, data sentimen ini mencerminkan penilaian yang terukur, pasca volatilitas, bukan semangat spekulatif. Analis sering menyebut beberapa faktor yang dapat menyumbang persepsi "terhargai rendah", termasuk pematangan keamanan jaringan Bitcoin, peran evolusinya sebagai alat penyimpan nilai digital, dan korelasi yang semakin terputus dari saham teknologi tradisional.

Di luar keyakinan penilaian sederhana, laporan Coinbase mempelajari lebih lanjut tentang perilaku investor yang mungkin terjadi dalam tekanan, mengungkapkan keyakinan yang bahkan lebih kuat. Sebanyak 80% responden institusional menunjukkan bahwa mereka akan mempertahankan aset Bitcoin saat ini atau secara aktif membeli lebih banyak jika pasar kripto mengalami penurunan lebih lanjut sebesar 10%. Statistik ini sangat penting untuk memahami struktur pasar. Ini menunjukkan adanya lapisan dukungan kuat dari pihak pembeli, yang dapat meredam volatilitas penurunan di masa depan. Ketahanan seperti ini menunjukkan pematangan dalam pola pikir investor, yang mulai memandang koreksi sebagai peluang daripada alasan untuk panik.

Mengenai identifikasi siklus pasar, survei menemukan pandangan yang terperinci di antara semua peserta. Sebanyak 54% responden menggambarkan lingkungan saat ini sebagai "fase akumulasi" atau "pasar bear." Terminologi ini penting. Fase akumulasi mengisyaratkan uang pintar sedang membangun posisi secara diam-diam, sering kali sebelum terjadi pergerakan bullish besar. Data dapat dianalisis lebih lanjut untuk kejelasan:

• Kekuatan Institusional: 80% komitmen untuk memegang atau membeli saat terjadi penurunan.
• Pandangan Siklus Pasar: Mayoritas melihat fase akumulasi/bear, bukan puncak gelembung.
• Peringatan Retail: Investor ritel menunjukkan keyakinan yang sedikit lebih rendah (60%) dibandingkan institusi.
• Kesabaran Strategis: Sentimen menunjukkan fokus pada dasar-dasar jangka panjang daripada pergerakan harga jangka pendek.

Peran Pivotal Federal Reserve dalam Penilaian Kripto

Laporan Coinbase secara eksplisit menghubungkan penilaian kriptocurrency dengan kebijakan moneter yang lebih luas, sebuah penanda penting dari kedalaman analitisnya. Laporan tersebut menunjukkan bahwa jika Federal Reserve melakukan dua kali pemotongan suku bunga acuan pada 2025, pelonggaran moneter yang dihasilkan bisa menciptakan lingkungan yang sangat menguntungkan bagi aset berisiko, termasuk Bitcoin. Secara historis, periode suku bunga rendah dan peningkatan pasokan uang terkait dengan kinerja yang kuat dalam alternatif penyimpanan nilai. Analisis ini melangkah lebih jauh dari berita spesifik kripto, menancapkan potensi Bitcoin dalam lanskap makroekonomi global.

Perspektif ini didukung oleh preseden sejarah. Sebagai contoh, periode kebijakan fiskal dan moneter yang ekspansif setelah tahun 2020 berbarengan dengan kenaikan Bitcoin dari sekitar $10.000 hingga rekor tertingginya. Investor sekarang memantau pernyataan The Fed, data inflasi, dan angka tenaga kerja seketat apa pun metrik blockchain. Potensi pemotongan suku bunga dapat melemahkan indeks dolar AS (DXY), yang secara historis menjadi indikator bullish terbalik untuk harga Bitcoin dalam denominasi dolar. Oleh karena itu, survei ini mencerminkan momen di mana keuangan tradisional dan teori aset digital bersatu.

Untuk sepenuhnya menghargai temuan-temuan ini, seseorang harus mempertimbangkan pemandangan keuangan yang unik pada awal 2025. Beberapa perkembangan sekaligus memberikan konteks yang penting. Pertama, Reksa Dana Berbasis Bitcoin (ETF) yang disetujui pada 2024 kini telah mengalami kuartal penuh perdagangan, memberikan lembaga-lembaga keuangan kendaraan yang diatur dan dikenal untuk mendapatkan eksposur. Kedua, layanan penitipan dan perantara utama untuk aset digital telah menjadi lebih kuat, mengurangi gesekan operasional bagi investor besar. Ketiga, ketegangan geopolitik dan kekhawatiran terhadap tingkat utang negara telah memperbarui minat terhadap aset non-sovereign yang terdesentralisasi.

Selain itu, dasar-dasar jaringan Bitcoin tetap kuat. Tingkat hash, ukuran keamanan komputasi, terus berfluktuasi di dekat rekor tertinggi sepanjang masa. Indikator adopsi, seperti jumlah alamat aktif dan volume penyelesaian, menunjukkan pertumbuhan yang konsisten. Ketika investor institusional menyebut Bitcoin "terendah harga", mereka kemungkinan besar menggabungkan dasar-dasar on-chain ini dengan model finansial makro. Sikap mereka tidak hanya didasarkan pada sentimen tetapi juga pada kumpulan data yang semakin berkembang yang memperlakukan Bitcoin sebagai kelas aset yang unik dengan penggerak yang berbeda.

Bukti dan Perspektif Ahli tentang Model Penilaian

Sementara survei melaporkan sentimen, keyakinan mendasar terhadap penilaian yang terlalu rendah sering kali berasal dari model tertentu. Para ahli sering mengacu pada beberapa kerangka kerja. Model Stock-to-Flow, yang mengevaluasi kelangkaan berdasarkan penerbitan pasokan baru, adalah salah satu standar sejarah, meskipun kekuatan prediktifnya dipertanyakan. Rasio Network Value-to-Transactions (NVT), mirip dengan rasio PER di saham, membandingkan kapitalisasi pasar dengan volume transaksi on-chain. Saat ini, banyak dari metrik ini berada di tingkat yang secara historis dikaitkan dengan nilai daripada ekstensi berlebihan.

Selain itu, praktik membandingkan kapitalisasi pasar Bitcoin dengan kapitalisasi pasar emas sebagai alat penyimpan nilai memberikan narasi jangka panjang. Jika Bitcoin mampu mengambil bahkan persentase digit tunggal dari penilaian emas yang bernilai triliunan dolar, harganya akan meningkat secara signifikan. Investor institusional, khususnya yang berasal dari hedge fund dan keluarga, semakin menggunakan analisis perbandingan ini, yang mungkin menjelaskan sentimen penilaian murah yang kuat yang tercatat oleh Coinbase.

Survei Coinbase menyediakan bukti yang kuat dan dapat diukur bahwa mayoritas dominan investor institusional memandang Bitcoin sebagai aset yang dihargai terlalu rendah di pasar saat ini. Sentimen ini, yang dikombinasikan dengan niat yang dinyatakan untuk membeli selama masa penurunan, menggambarkan gambaran akumulasi strategis dan keyakinan yang semakin dalam. Keterkaitan pandangan ini dengan kebijakan Federal Reserve yang diantisipasi menegaskan seberapa terintegrasi pasar kripto telah menjadi dengan makroekonomi tradisional. Bagi pengamat pasar, data ini adalah pengukur kritis dari sentimen profesional, menunjukkan bahwa di balik layar, modal yang kompleks sedang memposisikan diri untuk apa yang diyakininya sebagai babak berikutnya yang signifikan bagi Bitcoin. Keyakinan bahwa Bitcoin dihargai terlalu rendah kini menjadi pandangan institusional yang mainstream, pergeseran yang mendalam dari skeptisisme hanya beberapa tahun yang lalu.

Q1: Berapa persen investor ritel yang berpikir Bitcoin dihargai terlalu rendah?
Menurut survei Coinbase yang sama, 60% investor ritel setuju bahwa Bitcoin saat ini dinilai terlalu rendah, yang sedikit lebih rendah dari 71% investor institusional.

Q2: Bagaimana mungkin pemotongan suku bunga Federal Reserve mempengaruhi Bitcoin?
Laporan tersebut menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga biasanya mengarah pada pelonggaran moneter, yang dapat melemahkan dolar dan menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi aset berisiko seperti Bitcoin, karena investor mencari pengembalian yang lebih tinggi dan perlindungan terhadap inflasi.

Q3: Apa yang dikatakan survei tentang apa yang akan dilakukan investor jika pasar turun 10%?
Sebanyak 80% responden institusional menyatakan mereka akan mempertahankan aset Bitcoin saat ini atau membeli lebih banyak jika pasar kripto mengalami penurunan lebih lanjut sebesar 10%, menunjukkan permintaan dasar yang kuat.

Q4: Berapa banyak investor yang disurvei dalam laporan Coinbase?
Survei ini melakukan polling terhadap total 148 investor, terdiri dari 75 investor institusional dan 73 investor ritel, antara awal Desember 2024 hingga awal Januari 2025.

Q5: Fase apa yang diyakini sebagian besar investor sedang berada di pasar saat ini?
Empat puluh lima persen dari semua responden survei mengidentifikasi siklus pasar saat ini sebagai "fase akumulasi" atau "pasar bear," menunjukkan pandangan yang umum bahwa harga sedang dalam periode konsolidasi atau pembangunan nilai.